半导体巨头动作连连：近850亿资本密集进场

近期，半导体行业巨头中芯国际、华虹半导体、晶合集成纷纷传来重大动态。

2025年12月29日晚，中芯国际公告，公司拟向国家集成电路基金等5名中芯北方股东发行股份购买其所持有的标的公司49%股权，交易金额高达406亿元。此次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%的股权，使其正式成为全资子公司。

值得注意的是，中芯国际对中芯北方的收购并非个案。

紧接着的1月1日，华虹公司公告称，计划通过发行股份方式，向华虹集团等 4 名交易对方购买其合计持有的华力微 97.4988% 股权，交易金额（不含募集配套资金）为82.68亿元，并拟向不超过 35 名特定对象发行股票募集配套资金。此次交易后，华虹公司将全面控股华力微。

到了1月4日，晶合集成宣布总投资355亿元的晶合集成四期项目正式启动建设，新厂房落户合肥新站，持续发挥集聚效应，为提升国内半导体产业技术和供应链自主化水平再添动力。

短短数日内，近850亿资本密集进入半导体市场。

01 三大晶圆厂动作背后各有深意

中芯国际

交易标的中芯北方成立于2013年7月，是中芯国际与北京市政府共同投资设立的12英寸晶圆制造基地。初始股权结构中，中芯国际持股51%，大基金一期等国资背景机构合计持股49%。

此次收购前，中芯国际不仅作为控股股东，还为中芯北方提供晶圆代工技术，并负责其生产和运营。这种“行业龙头+地方政府+产业基金”的合作模式，为基地的快速发展提供了充足的资金和政策支持。

经过十余年发展，中芯北方已成长为中芯国际在北京地区的重要产能布局。目前拥有两条月产能均为3.5万片的300mm生产线，总计月产能达7万片。工艺技术覆盖40纳米和28纳米，广泛应用于多种芯片领域。

中芯北方是中芯国际旗下盈利能力最强的生产基地之一。

数据显示，2023年、2024年，中芯北方分别实现营业收入115.75亿元、129.8亿元，净利润分别为5.85亿元、16.81亿元。其中2024年营收、净利润分别增长12.14%、187.35%。同期，中芯国际的营收、净利润分别为577.96亿元、36.9亿元。据此计算，中芯北方同期的净利润已接近中芯国际的50%。

因此，中芯国际此次交易的核心目的明确：即将这一“现金奶牛”的全部利润纳入上市公司报表，同时为国家集成电路产业投资基金等国资股东提供退出通道。

华虹半导体

与中芯国际不同，华虹半导体收购的核心是消除同业竞争。华虹半导体与华力微同属华虹集团，存在业务重叠。此次收购旨在构建"特色工艺+"超级平台，整合双方在特色工艺与先进逻辑工艺上的优势。

华虹半导体此次收购早有预告。早在2023年8月，华虹半导体在科创板上市时，其间接控股股东华虹集团曾承诺：自上市之日起三年内将华力微注入上市公司。如今期限将至，承诺如期履行。

华力微的核心资产是业界称为“华虹五厂”的12英寸晶圆代工生产线。它是中国大陆第一条全自动12英寸集成电路芯片制造生产线，设计月产能达3.8万片。

从财务数据看，华力微表现稳健。2024年实现营业收入49.88亿元，净利润5.30亿元。

通过此次交易，上市公司将进一步提升公司12英寸晶圆代工产能。双方的优势工艺平台可实现深度互补，共同构建更广泛的应用场景和技术规格的晶圆代工及配套服务。

晶合集成

晶合集成四期项目将建设一条产能为5.5万片/月的12英寸晶圆代工生产线。布局40及28纳米CIS、OLED、逻辑等工艺。产品可广泛应用于OLED显示面板、AI手机等领域。尤其在逻辑工艺技术领域，晶合集成已联手客户完成多个工艺平台开发。

按营业收入计算，晶合集成位列全球第九、中国大陆第三。2024年市值超过660亿元。

数据显示，晶合集成正处于快速增长期。但这种增长高度依赖产能扩张和订单饱和。一旦市场需求波动或新产能释放不及预期，盈利能力将面临较大压力。

正因如此，晶合集成正积极调整产品结构：传统优势业务显示驱动芯片收入占比持续下降；与此同时加大图像传感器芯片的投入。

02 成熟制程需求依然旺盛

展望2026年，全球晶圆代工市场营收有望持续攀升。DIGITIMES《电子时报》副总监蔡卓卲表示，2026年全球半导体市场规模将增长 18.3%，达 8800 亿美元；晶圆代工产值有望达到 2331 亿美元。增幅 17%。

到了2026年，成熟制程领域将呈现新的发展态势。一方面中国台湾地区在全球成熟制程中的占比预计将从2021年的54%下滑至2030年的26%；另一方面中国大陆占比将从2021年的22%增长至2030年的52%。

从主要厂商的产能情况来看，当前均处于高负荷运转状态。第三季度中，中芯国际总产能达105万片/月（折合8英寸），其中12英寸晶圆占比77%，产能利用率高达95.8%。华虹半导体晶圆出货量及产能利用率亦同步提升。晶合集成方面表示当前订单充足，产能利用率维持高位。