MiniMax港股上市：大模型独角兽融资与投资版图揭秘

大模型企业MiniMax（0100.HK）今日正式登陆港股市场，发行价为165港元，共计发行25,389,220股，成功募集到41.89亿港元资金。

此次IPO，MiniMax吸引了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，他们共认购了总额3.5亿美元（约27.23亿港元）的股份。

阿布扎比旗下的ADIA认购了6500万美元，阿里旗下的Alisoft China认购了3000万美元，Aspex Master Fund和博裕资本（Boyu）分别认购了3500万美元，汇添富香港和Prudential旗下的Eastspring各认购了1500万美元，易方达基金管理认购了1000万美元；

IDG Breyer Fund认购了1500万美元，Janchor Funds认购了3500万美元，Eric Li旗下的Martis Fund认购了1500万美元，Mirae Asset Securities认购了2000万美元，MPC VII认购了1500万美元，Perseverance Asset Management认购了2500万美元，泰康人寿认购了2000万美元。

据透露，新加坡主权财富基金(GIC)、百利投资(BaillieGifford)和挪威央行也将在MiniMax的IPO中投资。

MiniMax的开盘价为235.4港元，较发行价上涨42.6%；截至目前，公司市值已超过700亿港元。

四年融资15.5亿美元，账上现金充裕

自成立以来，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、云启等多家机构的投资和支持。

MiniMax在成立至今进行了多次融资，包括2021年12月的3100万美元天使轮融资；2022年4月的Pre-A轮5000万美元融资；

2023年12月的A轮2.57亿美元融资，投后估值为11.57亿美元；以及同年的A+轮5000万美元融资；

此外，MiniMax还在2025年完成了多轮融资，包括Pre-B轮6.54亿美元融资、Pre-B+轮1.23亿美元融资和Pre-B++轮3.9亿美元融资。

统计显示，MiniMax在四年内共融资15.5亿美元，同期消耗了约5亿美元（约35亿元），目前账上仍留有10.5亿美元现金及理财产品。与OpenAI高达400亿至550亿美元的累计花销相比，MiniMax用不到其1%的资金实现了全球领先的成就。

坚定信仰AGI与长期主义精神

红杉中国是MiniMax的第三大财务投资人，上市前持股比例为3.81%。

红杉中国副总裁李广平与MiniMax的两位联创闫俊杰和贠烨祎在2022年大年初五于北京奥体中心附近的一个茶馆中首次会面。

闫俊杰当时描绘了一个围绕“创造和运营可深度交互的智能体”的长期愿景。他提出了两个核心判断：一是Intelligence with everyone，即AI将从高端技术走向直接服务普通用户；二是大模型是通向通用智能的必由之路，而非短期过渡方案。

红杉中国在2023年7月首次投资MiniMax，并在随后的几轮投资中持续加注，使得MiniMax成为红杉中国在大模型领域投资金额最大的项目之一。

红杉中国合伙人郑庆生表示，在2021–2022年期间，大语言模型尚未形成共识，技术路径、商业模式和组织形态都存在高度不确定性。在这样的背景下选择长期投入，本身就是一项充满风险的自信决策。

“公司选择了多个模态模型同时深耕和产品技术齐头并进的战略方向。这种克制和坚持在高强度竞争的环境中并不常见。”郑庆生指出。

海外市场收入占比超7成

... (此处省略部分图片和文本内容以保持简洁性)