格林美启动H股上市计划，动力电池回收业务迎全球化新机遇

在近期内地企业踊跃赴港上市的浪潮中，动力电池回收行业的领军企业格林美，正式宣布筹划构建“A+H”双融资平台。8月24日晚间，格林美（证券代码：002340.SZ）发布公告披露，公司已相继召开董事会与监事会，审议并通过了关于发行H股并在香港联合交易所主板上市的相关议案，这标志着其H股上市筹备工作全面展开。

格林美公司于2001年创立，总部设在深圳，核心业务集中于“电池材料”和“电池回收”两大领域。近几年，伴随动力电池退役浪潮的到来，格林美的电池回收业务实现了迅猛增长。统计数据显示，格林美具备年处理数十万吨废旧电池的能力，回收处理的退役动力电池占全国总量的10%以上，每年回收的镍资源占中国原镍开采量的20%以上，稳居全球最大动力电池回收企业的地位。

回顾过往，格林美早在2010年就于深圳证券交易所挂牌上市，并于2022年在瑞士交易所发行了全球存托凭证（GDR）。针对此次赴港上市，格林美在公告中强调，此举旨在满足公司全球化发展的迫切需求，深化全球化战略布局，增强国际品牌影响力与综合竞争力，从而更有效地利用国际资本市场的多元化融资渠道，推动公司可持续发展和治理水平提升。

“今年以来，‘A+H’模式备受关注，A股企业分拆业务赴港上市，一方面得益于政策红利，另一方面是为全球化战略铺路。格林美登陆港股，将有力推进其全球化布局，提升国际话语权与融资能力，为拓展全球电池回收网络以及海外生产基地建设寻求资金与资源支撑。”中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教在接受经济观察报采访时指出。

政策环境为格林美等企业的赴港上市提供了坚实后盾。中国证监会于2024年4月推出的《5项资本市场对港合作措施》明确提出，支持内地行业龙头企业赴香港上市，充分利用两个市场、两种资源实现规范发展。在海外上市不确定性增多的背景下，港交所降低了H股最低发行门槛，进一步畅通了境内企业赴港融资的渠道。

财务表现上，格林美近年来整体业绩保持增长趋势。其2024年营业收入达到332亿元，同比增长8.75%；净利润为10.20亿元，同比增长9.19%。具体来看，三元材料业务贡献营业收入257.62亿元，同比增长10.24%，占总营收的77.6%；电池回收业务实现营业收入74.37亿元，同比增长3.87%，占总营收的22.4%。

尽管当前动力电池回收业务营收占比尚不突出，但格林美副总裁兼董事会秘书潘骅预测，2027年至2030年间，或将迎来动力电池报废的首个高峰周期，公司目标是在2030年实现动力电池回收规模超过50万吨，相关销售规模突破100亿元。

基于动力电池使用寿命普遍在8年左右的规律，行业普遍预期动力电池退役高峰即将到来。据中国电池产业研究院统计，2024年中国废旧锂离子电池实际回收量为65.4万吨，预计到2030年，中国锂离子电池回收量将攀升至424.6万吨。

作为动力电池回收领域的头部企业，格林美同样面临显著的业绩压力。此前，其在A股市场的股价表现长期未能满足投资者期望，2020年至2024年期间，营收从124.7亿元大幅增长至332亿元，但净利润波动剧烈，多个年份出现负增长。在此背景下，开拓新的融资渠道对格林美至关重要，有望为其注入新的发展资金，帮助突破当前的增长瓶颈。

为达成动力电池回收业务的增长目标，格林美持续扩大战略合作网络，目前已与宁德时代、广汽集团、亿纬锂能、孚能科技、容百科技、山河智能、岚图汽车、奔驰、邦普循环、瑞浦兰钧等众多电池制造商和汽车企业达成深度合作。现阶段，国内动力电池回收企业数量众多，但行业存在乱象丛生、良莠不齐的状况，格林美作为规模最大的“正规军”企业，自然成为电池厂商和车企优先选择的合作伙伴。

“我国动力电池回收拆解与梯次利用的产能布局已基本成型，但废旧电池货源争夺激烈，企业面临的核心挑战在于拓宽电池回收渠道、提升回收拆解及再生利用技术水平，并需高度重视运营安全。”于清教补充道。

当前，动力电池回收行业的政策框架正日益健全。去年，国家出台了新版《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件》，除了进一步完善回收利用体系，重点将聚焦于政策落地执行，加强动态监测与事中事后监管。与此同时，欧盟电池法规第八章“废旧电池管理”已于8月18日正式生效，对电池回收行业设定了更为严格的标准与要求。

除格林美外，国内锂电产业链企业正掀起一轮赴港上市热潮。根据经济观察报不完全统计，宁德时代、欣旺达、海辰储能、先导智能、思格新能源、正力新能等多家锂电产业链企业均已透露赴港上市意向。于清教分析称，这波赴港上市热潮本质上是产业资本战略与全球能源变革需求共振的体现，既彰显了资本市场对新能源产业的长期信心，也反映了中国锂电产业链企业主动应对全球化竞争、把握资本市场机遇的积极姿态。

最新财报数据显示，2025年第一季度，格林美实现营收94.96亿元，同比增长13.67%；净利润约5.11亿元，同比增长12.1%。