铠侠Q2净利润暴跌超60%引发存储行业连锁震荡

在全球存储巨头因人工智能热潮股价持续高升之际，日本存储领军企业铠侠公司却意外向市场泼了一盆冷水。

铠侠财报暴雷是否触发全行业恐慌？

本周四，日本铠侠公司披露其2025财年第二季度（7月至9月）业绩：季度调整后净利润显著下滑，同比跌幅超过60%，仅实现407亿日元，大幅低于市场分析师普遍预期的474亿日元。

同时，该公司当季营收同比下降7%至4483亿日元，营业利润同比下降48%至859亿日元。

这一低迷表现在美国存储行业引发连锁反应——美东时间周四收盘时，希捷股价下跌7.29%，西部数据下跌5.39%，美光科技下跌3.25%。

周五早盘，铠侠在日本股市遭遇更剧烈抛售：股价开盘即直线下挫，截至发稿已暴跌23%。

不过，由于今年AI热潮推动存储行业获投资者追捧，铠侠公司年初至今股价即使在周五大跌后，仍累积了477%的惊人涨幅。

铠侠公司年初至今股价走势

然而，这份暴雷财报不仅导致该公司投资者蜂拥出逃，还将恐慌情绪蔓延至整个存储市场。其他存储公司的投资者不得不深思：铠侠的业绩暴雷，究竟是孤立事件还是行业面临更广泛挑战的信号？

铠侠业绩为何暴雷？

事实上，铠侠公司的业绩暴雷确实令人意外。在AI热潮下，存储需求激增，尤其是最近一个月，全球内存、闪存价格暴涨，合约价涨幅达50%以上，现货价格甚至一个月内翻倍。

但在此背景下，铠侠公司利润却大幅下降，着实让人吃惊。

目前，业内人士主要将铠侠盈利不及预期的问题，归咎于铠侠与苹果签订的固定价格协议：铠侠一直以固定协议价格向苹果供应移动NAND芯片，这导致即使现货市场价格攀升，铠侠公司也无法从中获利。

此外，还有分析师指出，铠侠公司业绩不佳的另一原因是产品组合变动：在第二财季，由于智能手机季节性需求推动，铠侠的智能设备营收占比升至35%，环比增长99%。然而，智能手机存储芯片业务利润率较低，反而拖累了公司整体盈利。

另外，铠侠主要产品涵盖闪存和企业级固态硬盘（SSD）。据称云服务商客户要求将产品从SSD转向闪存供应，相当于减少采购铠侠的成品，更多采购闪存芯片，这也影响了铠侠的短期利润，导致第二季度利润暴跌。

铠侠暴雷仅为孤例吗？

铠侠已对外强调，公司闪存产品需求旺盛，且未来将调整产品组合，届时有望提升盈利能力。如果属实，那么铠侠的业绩暴雷可能还不足以让整个行业过度担忧。

在财报声明中，铠侠公司预计，在平均售价上涨和人工智能驱动的NAND闪存强劲需求推动下，2025财年第四季度营收将创历史新高，利润也将强势复苏。

不过，在存储公司股价今年普遍大涨背景下，投资者仍不得不对整个存储行业保持更加谨慎的态度。

美国存储大厂美光将于下月公布最新财报，届时，预计将成为投资者判断整体存储产业需求的关键指标。