比特币跌破9万美元大关，加密货币市场市值蒸发逾万亿美元

在周二的亚洲交易时段，比特币价格再度下滑，跌破9万美元关键水平，这标志着其下跌趋势已持续近一个月。过去六周里，加密货币市场遭遇重创，总市值损失超过一万亿美元。当前，科技股估值泡沫和美联储利率政策的不明朗，正促使投资者纷纷抛售投机性资产。

市场行情数据显示，比特币价格在早间交易中一度下跌近2.5%，至89385美元，从而失守9万美元大关。回顾历史，比特币上一次跌破这一关口是在4月份，当时美国总统特朗普颇具争议的“解放日”关税计划扰乱了全球金融市场，致使比特币价格一度跌至7.44万美元的低位。

Coinglass数据揭示，在过去24小时内，全球加密货币市场共有超过18万名投资者遭遇爆仓，爆仓总金额高达逾10亿美元（约合人民币71亿元）。

截至目前，持续一个月的下跌趋势已经抹去了这一全球最大加密货币在2025年的全部涨幅，年内迄今反而下跌了约4%。

与此同时，根据数据提供商CoinGecko对18000多种加密货币总市值的追踪，自10月6日加密货币市场市值达到峰值以来，已蒸发约25%，累计市值缩水约1.2万亿美元。

分析人士指出，在全球经济逆风加剧的背景下，比特币走势正在发生逆转。近期的不利因素包括市场对利率政策的担忧再度升温，以及投机性市场估值普遍偏高。过去一个月，高杠杆押注交易者的亏损加速了加密货币市场的抛售进程。

Cantor Fitzgerald的加密货币分析师Brett Knoblauch表示，尽管今年机构对加密货币的接纳度有所提升，且监管环境趋于改善，但加密货币市场的年度涨幅目前已被完全抹去。

近期，市场对美联储12月会议降息可能性的质疑不断升温，这也加剧了投资者对人工智能投资热潮中硅谷科技公司估值过高的担忧。此前，降息预期曾增强了加密货币和其他风险资产的吸引力，因为利率下降会降低投资者持有短期美国政府债券所能获得的收益。

美联储今年迄今已累计降息50个基点，但近期利率市场对12月降息的概率预期正逐渐降低——目前已缩减至约40%。这一局面不仅给比特币带来压力，也对美股造成了冲击，导致基准标普500指数从10月28日创下的历史收盘高点下跌了约3%。

加密货币市场仍未摆脱“10/10”惨案阴影

事实上，从过去一个多月比特币市场持续的疲软表现来看，加密货币市场始终未能完全摆脱10月10日“史上最大爆仓惨案”所带来的阵痛。

当时加密货币市场的暴跌规模与速度令许多人至今记忆犹新：加密货币领域的杠杆头寸在一天内被强制平仓的规模超过了190亿美元。那些使用杠杆以提升回报的投资者在价格下跌时尤为脆弱。如今，不少业内人士已正式将当时的抛售事件称为“10/10”惨案。

“我们现在看到的并非加密货币市场的新崩盘，而是10月份清算事件的持续余震，”CEA Industries的首席执行官David Namdar表示。该公司今年早些时候开始大量购买全球最大的加密货币交易所币安发行的代币。

“此轮抛售规模非同寻常，因为持仓量更大、杠杆更深且平仓周期更长，”Namdar补充道，“基本面并未改变。”

除了比特币之外，市值排名前20的加密货币中有六种今年跌幅超过40%，其中柴犬币、Sui和Avalanche的跌幅均达到60%左右。

部分分析师甚至认为，10月10日的加密货币崩盘或许可以解释为何美国股市某些板块近几周也出现暴跌。高盛追踪非盈利科技公司的指数（这类公司通常受散户投资者青睐）自10月15日峰值以来已下跌19%。

追踪散户交易流向的Vanda公司合伙人兼研究副主管Viraj Patel指出，“自十月中旬以来，美国股市整体散户行为出现显著收缩。”他同时表示，同期追踪大盘的“防御型”ETF资金流入量持续攀升。

如下图所示，比特币与美国科技股的相关性已达到多年未有的高水平——比特币与纳斯达克100指数的30天相关系数目前已达到约0.80，为2022年以来的最高水平，这也是近10年来第二高的读数。过去5年里，这种相关性基本保持正值，仅2023年曾出现短暂波动。

不少业内人士表示，比特币的表现已越来越类似于一只杠杆化的科技股。

展望未来，一些期权交易员目前仍押注比特币跌势将进一步扩大。期权数据显示，近期对8.5万美元和8万美元行权价的看跌期权保护需求正占据主导。