AI需求引爆全球内存市场：价格飙升与供应链危机

2025年10月，OpenAI启动代号「星际之门」项目，与三星及SK海力士达成战略协议，每月锁定约90万片DRAM晶圆供应，占全球产量近40%，作为其四年期、总投资5000亿美元基础设施计划的核心部分。

这一动向迅速引发市场预判。

合约DRAM价格在交易公布后暴涨171%。零售市场受冲击更甚：一套Team Delta RGB 64GB DDR5-6400内存条，八月售价190美元，如今网上标价达700美元，不足三个月涨幅高达268%。和平时期大宗商品市场，如此陡峭涨势几乎前所未见。

即便本应供应过剩的DDR4，价格也翻倍有余。存储设备同步波及：西部数据WD Blue SN5000 1TB SSD从64美元升至111美元，2TB版本从115美元涨至154美元。

需求激增仅是部分原因。

OpenAI「星际之门」扩张需要海量高带宽内存。数据中心与消费电子制造商争夺同一资源池，前者出价远高于后者。工厂正将先进DRAM产能转向AI需求，因数据中心报价让消费设备厂商难以匹敌。

若供应稳定，局面或可控制。可惜，供应并未稳定。

三星、SK海力士与美光均已将产线转向HBM，即AI加速器专用高带宽内存，其利润远超消费级DDR5。美光2026年全部HBM产能已被预订一空。传统内存模组晶圆启动量持续下降，尽管PC制造商仍在采购。

于是，需求激增与生产结构转向同步发生，导致一场「合谋」内存暴涨局短期无解。

此次内存周期独特之处在于：AI基础设施升级路径与消费硬件截然不同。一旦数据中心建成，随模型规模扩大，将持续吞噬内存，需求曲线只上不下。

面对这场风暴，科技巨头反应判若云泥，划分出两个阵营。

索尼在价格起飞前为PlayStation 5囤积充足内存。行业消息称，其库存足以维持主机价格稳定数月，甚至可能安然度过整个短缺期。苹果提前锁定供应，其高利润率可消化此类成本上涨。联想更进一步，据彭博社报道，其内存库存较正常水平高出约50%，足以支撑到2026年。

微软处境被动。行业分析师认为，Xbox游戏机很可能不得不再次涨价——今年稍早已提价一次。

Valve时机雪上加霜。其备受期待的客厅游戏PC「Steam Machine」，上市时组件成本已是预算的两到三倍。公司未承诺最终售价，直接归咎于内存短缺。规划中任何价值主张，皆被内存成本吞噬。模块化笔记本电脑公司Framework已从商店下架所有独立内存套条。

这场由「预见力」划分的阵营，正深刻雕刻竞争格局——即便价格未来回稳，效应也将长期存在。索尼与联想保住市场地位；微软与Valve则未能幸免。短短数月供应链管理，压缩了本应多年演变的市场份额变迁。

自然的问题是：三星、SK海力士和美光眼见价格翻三倍，为何不全力增产攫取利润？

询问任何经历2018年过剩者，会得到确切答案。

2016年末至2017年初：内存供应紧张，价格攀升。三大制造商直接回应——在韩国与中国新建晶圆厂，提升现有产线产能。从算法看，追逐高价扩大产能完全合理。

然而，2018年到来，算法失灵。需求平稳，所有新产能同时上线。芯片堆积仓库。三星半导体部门——以往利润引擎——交出令投资者咋舌的季度业绩。SK海力士情况同样惨淡。供应过剩阴影笼罩至2019年才消散。

那段经历深刻塑造了今日产能决策。一座内存晶圆厂从建设到投产需时数年。2025年11月的晶圆分配选择，将决定2027甚至2028年市场供应。届时AI基础设施支出是否仍如此火热？无人能答。若AGI研发遇瓶颈？若超大规模用户取消订单？

制造商宁愿维持当前短缺，也不愿重蹈过剩覆辙。他们称之为「纪律」。而消费者，眼睁睁看着内存套条从89美元变成310美元，用的或许是别的词。

行业预测指出，DRAM与NAND供应紧张将持续至2026年；对2027年恢复常态仅部分乐观。大容量近线硬盘订单积压已排至两年后。分销商开始将内存与主板捆绑销售，只为控制库存分配。

宏观视角下，令人不安的景象清晰浮现：

PC组装者与游戏玩家，正无意中为AI基础设施发展提供资金。机制如此运行：OpenAI、微软、谷歌、亚马逊等超大规模用户推高内存价格以储备训练集群。制造商优先满足这些客户。零售端可用性萎缩。那个为游戏电脑攒钱的青少年，不得不为内存多付400美元。

从未有公共政策辩论权衡「加速AI发展」是否值得以「消费级计算成本上升」为代价。市场仅将资源导向出价最高者。当单一客户锁定全球40%供应时，这一过程剧烈而迅猛。

三家公司生产全球几乎所有DRAM。如此集中度，带来尚未受足够监管的系统性脆弱。实话而言：已到时候审视这一局面。

本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议。