Soul冲刺港交所：灵魂社交平台的资本化征程

单身青年群体再次成为推动一家公司上市的关键动力。

近日，社交应用Soul的运营主体Soulgate正式向香港交易所提交了上市申请文件。这款曾广受欢迎的陌生人交友软件Soul，正迈出赴港首次公开募股的重要一步。

深入观察，Soul由一位80后女性创业者张璐于2015年在上海创立。她毕业于中山大学，以“灵魂社交”理念切入陌生人社交领域。随后，腾讯、米哈游及多家知名风险投资机构相继投资。其中，腾讯成为Soul最大的外部股东。

然而，Soul面临的竞争环境已非往昔的蓝海市场。一度火热的陌生人社交赛道正经历深刻调整，轻易让用户付费送礼的社交模式逐渐式微。

中大校友，她一手打造社交独角兽

Soul的起源与一位女性创业者紧密相连。

2007年，张璐从中山大学英语文学专业毕业，前往上海发展职业生涯。她先后任职于国际咨询公司尼尔森和Innext，最终晋升为Innext China首席执行官，负责大中华区的业务拓展与运营。

真正激发其创业灵感的，是一件日常小事：她想分享个人状态，却找不到合适平台。朋友圈属于熟人圈层，不便随意表达；微博则缺乏互动反馈。最终，她只能将内容发布在QQ空间并设置为私密可见，分享的热情也随之消退。

这一经历让她意识到：市场缺乏一个专注于情感表达的社交产品。于是，2015年张璐正式创业。初期仅她一人，亲自绘制产品原型，并寻找兼职与外包团队完成UI设计和Demo开发。在用户测试阶段，问题频现：消息发送失败、界面卡顿、功能不稳定……各种漏洞接连出现。

但令人意外的是，用户并未离开。即使无法发送文字，他们也会通过截图分享图片，坚持留在Soul。“我当时十分惊讶，”张璐回忆道，“这说明用户对此类产品有真实需求。”因此，她果断辞去原有工作，全心投入创业。

经过多次尝试，Soul于2016年正式上线，提出“让天下没有孤独的人”的愿景。这是一个不依赖通讯录、不强调外貌和身份的陌生人社交平台，通过兴趣测试与算法匹配，促进用户间的“灵魂对话”。

2018年，平台迎来突破，推出语音匹配功能，顺应声音经济热潮，月活跃用户数突破1000万。此后，Soul又尝试涉足元宇宙、数字藏品和人工智能等新兴领域，虽然概念引人注目，但多数停留于探索阶段。

这并非Soul首次冲击IPO。早在2021年，公司就计划在美国上市，并向美国证券交易委员会提交招股书，当时估值约20亿美元。但仅一个月后，Soul暂停了上市进程。次年，公司转向港股筹备上市，最终也未实现。

历经波折，Soul再次向港交所发起冲刺。

年收入22亿元，单身用户助推IPO

根据招股书，Soul自称是国内领先的AI+沉浸式社交平台，基于用户兴趣和个性，借助先进AI模型与算法，构建了一个AI驱动的温暖情感空间。数据显示：截至2025年8月31日，Soul累计注册用户约3.9亿，日均活跃用户达1100万，其中78.7%为Z世代用户。

得Z世代者得市场。凭借庞大的年轻用户基础，Soul营收持续增长。财务方面，2022年至2024年，Soul营收分别为16.67亿元、18.46亿元和22.11亿元。今年前8个月，营收为16.83亿元，同比增长17.8%。

此外，自2023年起Soul实现盈利。2024年经调整净利润为3.37亿元，今年前8个月经调整净利润达2.86亿元，同比增长73%。虽税后仍有约3611万元亏损，但已大幅减少。

收入核心来源于所谓的“AI驱动情绪价值服务”，包括虚拟物品和会员特权等。例如，用户购买“Soul币”可兑换虚拟形象、动态礼物、推荐特权及AI产品。此类服务在2025年前八个月贡献超九成收入，付费用户月均收入达104.4元。

换言之，用户情绪被精准转化为商业价值。

多年来，Soul获得了多家投资机构支持。招股书显示，股东包括腾讯、米哈游、五源资本、DST、GGV、元生资本等。

IPO前，腾讯作为最大外部股东持股49.9%，拥有25.7%投票权；创始人张璐持股32%，拥有65%投票权。此外，米哈游通过D轮融资持股5.47%，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.1%，GGV持股1.7%。

然而，隐患犹存。Soul主打的“灵魂匹配”虽注重心灵交流，但因高度匿名性，常被指责为诈骗、软色情等内容的温床。央广网曾多次报道平台涉及“杀猪盘”及情感诈骗问题。2019年，Soul就因内容审核不足被全网下架，为行业敲响警钟。

互联网巨头重燃社交竞争

几乎每家互联网大厂都怀有社交梦想。

社交平台被称为互联网“终极入口”，并非因技术复杂，而是其深度融入日常生活：使用频率高、停留时间长，一旦形成社交网络，便难以替代。更重要的是，社交关系链是内容分发、广告精准投放、支付乃至AI训练的核心渠道。

即使微信已构建坚固护城河多年，各大平台仍不断尝试，试图在市场中找到突破口。

最新动态出现在本月，App Store中国区免费榜前六名中，意外出现了“多闪”的身影。这是字节跳动2019年推出的社交应用，曾探索视频社交、相机社交和限时社交等功能，后定位为抖音聊天工具。张一鸣曾公开支持，期望其“持续寻求突破”。

然而，在短暂热潮后沉寂，甚至一度传闻项目停滞。如今，这款几乎被遗忘的应用悄然回归。

类似地，今年百度推出了AI社交应用“月匣”，主打高自由度AI对话和沉浸式剧本互动，旨在成为Z世代的“全时灵魂伴侣”。此前，字节跳动的“猫箱”、MiniMax的“星野”等，都凭借情感化AI交互短暂流行。这些应用不再强调添加好友或组建群聊，而是回应用户最基础的需求：有人陪伴聊天，无需解释，不怕打扰。

这股趋势本质上是陌生人社交的延续，只是披上了AI的外衣。而陌生人社交始终是一把双刃剑。

行业早有先例。陌陌和探探作为赛道头部玩家，曾一度风光无限。尽管带有“擦边”标签，但曾盈利丰厚：2020年陌陌营收超150亿元，探探全球注册用户破4亿。

但盛况难续。陌陌母公司挚文集团最新财报显示，今年第二季度总营收26.2亿元，同比下滑2.6%，已连续22个季度下降。陌陌付费用户从去年同期的720万锐减至350万，探探付费用户仅剩70万，同比流失30%。

这些陌生人社交平台发展路径相似。以荷尔蒙驱动起步，依靠颜值匹配和暧昧互动快速吸引用户，通过广告投放以新鲜感获取新用户。然而，拉新容易留存难，用户往往进行一次性社交，即使关系深化，也常将交流转移至微信或QQ，且不再返回原平台。

长期与“软色情”、“杀猪盘”、“情感诈骗”等负面标签关联，进一步削弱了这类平台的信任基础，一度引发广泛批评。曾经热闹的赛道，已难现新巨头。

更值得注意的是用户行为变迁。当00后年轻人转向小红书寻找伙伴、B站弹幕寻求共鸣、游戏中组建CP时，一度代表年轻潮流的陌陌，已被悄然视为“中老年交友”平台。

孤独或许是人生常态。但只要人类仍有表达欲望、渴望被理解，社交领域的竞争就永不停歇。