武商集团拟收购小电科技股权 加速向商业科技公司战略转型

11月28日，武商集团发布公告，宣布计划通过全资子公司江豚数科收购小电科技70%至100%的股权，最终比例将由交易各方协商确定。此次交易不构成重大资产重组，也不属于关联交易。

武商集团成立于1991年，其前身是1959年创建的中苏友好商场（后更名为武汉商场）。1992年，公司在深交所中小板上市，成为中国商业第一股，也是“湖北第一股”，主营业务涵盖购物中心及超市业态的商品销售。

从2020年到2024年，武商集团的营收分别约为76.39亿元、71.27亿元、63.37亿元、71.78亿元和67.04亿元；归属于母公司的净利润分别约5.47亿元、7.52亿元、3.02亿元、2.09亿元和2.16亿元。今年前三季度，公司营收达45.23亿元，归母净利润1.28亿元，净利润率为2.83%。截至今年9月底，总资产为310.5亿元，净资产109.6亿元，资产负债率为65%。截至公告发布当日收盘，武商集团股价下跌3.15%，报9.85元/股，总市值75.75亿元。

来源：百度股市通

武商集团表示，本次交易旨在整合小电科技庞大的线下流量网络与数字化能力，推动公司从传统零售向商业科技公司的战略转型。核心投资目的是获取关键数字资产，以解决流量转化与智能化管理的痛点，重构“人-货-场”生态，延伸消费场景，实现数据驱动运营，同时强化在本地市场的统治力。

据悉，本次并购交易分为两步：第一步，武商集团方面受让小电科技70%的股份，剩余30%由唐永波和员工持股平台等持有；第二步，盈利承诺期届满后，武商集团方面按照届时协商确定的条件收购剩余30%股份。第二步完成后，武商集团将持有小电科技100%股份。

收购完成后，小电科技将纳入武商集团合并范围，最终构建覆盖全渠道的智慧商业基础设施，奠定公司的长期核心竞争力。

杭州小电科技股份有限公司成立于2016年12月，基于商业物联网技术能力，提供共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达线下流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环。公司利用多年IOT技术沉淀、数字化技术和AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。

成立至今，小电科技吸引了腾讯、红杉、金沙江创投等持续投资。天眼查App信息显示，小电科技创始人唐永波持股29.6797%；腾讯投资持股10.0890%，系最大外部股东；金沙江创投合计持股7.9405%；红杉中国持股6.0534%；元璟资本合计持股6.2979%；高榕创投持股5.0445%。

来源：天眼查

此前，小电科技曾在2020年接受上市辅导，拟在创业板上市。随后于2021年4月向港交所递交上市申请，但未果。

港股招股书显示，2018年至2020年，小电科技的总收入分别约为4.23亿元、16.36亿元和19.11亿元，2018年至2020年期间的复合年增长率为112.5%，而同期行业水平为63.3%；净利润分别为-3608.3万元、1.37亿元和-1.04亿元。

武商集团发布的公告中公开了小电科技未经审计的财务数据：2024年营收4.5616亿元，净利润8158万元，净利润率17.88%；今年上半年营收1.8547亿元，净利润5843万元，净利润率31.50%。

来源：武商集团公告

截至今年6月底，小电科技总资产9.0853亿元、净资产2.1919亿元。

根据现有未经审计财务数据和持续稳定经营假设，标的整体权益估值预计在16亿元上下。由于本次交易的标的审计、评估尚未进行，最后正式估值和定价尚待揭晓。