铜师傅冲刺港股：文创工艺品的消费心理学与多元化战略

铜师傅再度向资本市场发起冲刺，表面上看似在销售铜质文创工艺品，但其商业本质可能远不止于铜材料本身。

当前与未来，不甘只服务于中年群体的铜师傅，下一步战略是模仿泡泡玛特，还是借鉴老铺黄金？

01 中年男性的“潮流玩具”，重启上市之路

今年，潮玩品牌泡泡玛特的头部IP LABUBU席卷市场，吸引大量年轻消费者，而常常被忽略的中年男性群体，其实也有属于自己的“情感寄托品”。

《新品略财经》注意到，一家被网友称为中年男人“泡泡玛特”的企业正再次谋划上市，这家企业便是铜师傅。

公开信息显示，铜师傅是杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司旗下的铜艺术品品牌，成立于2014年。

铜师傅主要经营铜质工艺品，典型产品包括放置在商铺、办公室、企业入口处的财神、葫芦等象征吉祥、招财和情谊的摆件。

铜师傅怀揣上市梦想，该公司于2025年5月首次向港交所递交招股书，在招股书失效后，近期再次提交申请，迅速引起市场热议。

实际上，铜师傅早在2022年6月就启动了创业板上市辅导，但于2024年终止，随后在2025年转向港交所寻求上市。

那么，铜师傅的财务表现如何？

根据招股书，2022年至2024年，公司营收整体保持稳定增长。其中，2024年营收达到5.71亿元，净利润为7898.2万元。2025年上半年，公司实现收入3.08亿元，持续增长态势。

至少从财务数据看，铜师傅营收增长且持续盈利，未出现亏损。

相比黄金白银等贵金属消费品，铜质工艺品的整体市场规模较小。研究机构报告指出，‌2024年中国铜质文创工艺产品市场规模约16亿元，铜质摆件细分市场达12.34亿元‌，预计2024-2029年将增长至23亿元，复合年增长率为8.7%。

尽管市场规模有限，但行业集中度较高。铜师傅在招股书中引用行业数据称，其市场份额达到35%，远超第二名的5.1%。

铜师傅看似传统，却是资本市场的宠儿，先后获得多家知名投资机构青睐，背后有雷军的身影。

天眼查APP显示，铜师傅已完成五轮融资，约15家投资机构参与，包括雷军旗下的顺为资本和小米科技。目前，顺为资本和小米旗下的天津金米分别为第二和第三大股东，持股13.29%和9.56%，仅次于创始人俞光的26.2%。

铜师傅为何在2025年转战港交所？ 在《新品略财经》看来，主要原因有二：一是把握港股今年以泡泡玛特为代表的消费股热潮带来的窗口机遇；二是背后投资机构可能加速推动其上市进程。

02 铜师傅，本质不在铜

铜师傅冲刺港股，将这家此前低调发展的企业推至聚光灯下，需要深入剖析其多维度的商业逻辑。

从发展时机看，铜师傅起步于新消费热潮兴起期，正值资本狂热挖掘新消费品牌的黄金阶段，抓住了机遇。

铜师傅主营财神、关公、葫芦等铜质文创工艺品，仅从产品形态和铜原材料价值看，显然低于黄金等贵金属。

因此，从消费价格角度，铜师傅做的是大众消费品生意，受众广泛，购买门槛低，易于随时消费。

有趣的是，铜师傅的主要消费群体是中年男性。公开资料显示，其核心用户为30岁至55岁的男性，具备一定购买力。

尽管中年男性消费选择不多，消费行为较随意，但他们愿意为喜爱的商品付费，这可能是他们少有的消费爱好之一。

铜师傅的关公、财神等摆件，对许多中年男性乃至年轻人来说，尤其是经商者、企业主、办公室职员或高管，具有实用需求，就像年轻人喜欢在办公桌放置招财猫一样。

至少在核心消费群体、需求和场景上，铜师傅深耕铜质工艺品这一小众品类，面向大众市场，具备商业可持续性。

《新品略财经》认为，铜师傅的财神、关公、悟空等产品背后，蕴含更深层的价值点。

第一是文创价值，铜质工艺品原材料价值不高，但文创概念的加持将其转化为IP，IP生意赋予产品更多卖点和溢价空间。

第二是精神消费价值，铜师傅的产品被赋予招财、顺利等寓意，消费者购买更多出于心理和精神需求，本质上是一门心理消费生意。

在《新品略财经》看来，心理需求消费归根结底是精神层面的满足，更直白地说，铜师傅做的是情绪消费生意，或者说，铜师傅不卖铜。

LABUBU的火爆再次带动泡泡玛特，泡泡玛特看似做盲盒和潮玩，本质也是潮玩IP生意。

当前，叶国富正推动名创优品转型文创IP生意，背后的商业逻辑和前瞻性也在于此，毕竟潮玩和文创IP拥有更广阔的叙事空间。

03 铜师傅的未来：融合泡泡玛特与老铺黄金之路？

尽管铜师傅业绩表现良好，并再度冲刺港股，但透过招股书和市场迹象，公司仍面临思考题和一定压力。

铜质文创工艺品虽有市场需求，未来规模将增长，但整体市场远小于黄金白银等贵金属消费市场。

目前，铜师傅在行业中居头部地位，但行业门槛低，竞争激烈，第二名对手实力不容小觑。

近年来，铜师傅依靠中年男性消费群体取得发展，但核心用户群体相对单一。

铜师傅的产品具备IP和文创属性，有场景消费需求，但也面临复购率低、消费频次不高的挑战。

当前消费环境下，铜师傅承受客单价下滑压力。招股书显示，2022年至2025年上半年，线上客单价从958元降至556元，线下客单价从1918元降至659元。

从经营角度看，铜师傅曾受益线上电商红利，业绩不俗，但目前超七成收入依赖线上渠道，主营铜制品业务结构单一。

有投行分析人士向媒体指出，铜师傅的风险主要体现在业务结构单一、增长乏力及估值波动等方面。

其中，营收增长缓慢是首要问题。2022-2024年，公司营收年均复合增长率仅6.54%，低于行业整体增速。

实际上，为摆脱“中年人泡泡玛特”标签，铜师傅早已尝试业务多元化，向市场讲述新故事。

铜师傅不甘只做“老登”品牌，积极探索年轻化，拓展客群，瞄准年轻消费者，力图成为年轻人中的下一个“泡泡玛特”，开始学习泡泡玛特。例如，联名猫和老鼠、漫威等IP，涉足潮玩领域。

但由于铜材质属性，年轻人更关注黄金、白银，对铜元素IP的接受度不高，因此铜师傅的品牌年轻化之路漫长，泡泡玛特模式并非易学。

此外，铜师傅还讲述了拓展塑胶、银、黄金等品类的新故事，例如推出塑胶潮玩，但定价数百至上千元，高于泡泡玛特，且采用“铜制底座+卡通形象”设计，略显突兀。显然，铜师傅想做高价位潮玩生意，某种程度上借鉴老铺黄金的玩法。

在《新品略财经》看来，潮玩生意虽火，但泡泡玛特和老铺黄金各具独特性，难以兼学，铜师傅需探索自己的市场路径。

对铜师傅而言，关键在于持续创新探索，尤其在年轻潮玩消费领域，长远来看，铜师傅也需要打造自己的“LABUBU”式爆款。

未来，铜师傅需深耕并守住以中年男性为主的铜质文创工艺品基本盘，同时讲述更多新故事。

参考资料：

[1] 央广网：铜师傅港股IPO：超九成收入依赖铜制品，线上渠道风险待解

[2] 界面新闻：中年男人的“泡泡玛特”想上市 ‍