雪浪环境债务危机深化：涉诉超4900万启动预重整，资产负债率攀升逾93%

12月3日夜间，雪浪环境（证券代码SZ300385，当前股价6.35元，总市值21.15亿元）发布公告，披露公司因与苏州银行股份有限公司无锡分行（简称“苏州银行无锡分行”）的金融借款合同争议被提起诉讼，涉及金额超过4900万元。

公告指出，由于该案件尚未进入开庭审理阶段，对公司当前或未来利润的具体影响仍难以精确评估。

需要关注的是，11月19日，雪浪环境已被债权人江苏鑫牛线缆有限公司（简称“江苏鑫牛”）提请预重整。截至2025年第三季度末，公司总负债超过21.42亿元。同时，自2024年以来，雪浪环境新增多起民事诉讼案件，偿债能力持续下滑。

11个银行账户遭冻结，总余额仅357万元

公告透露，2023年12月，雪浪环境与苏州银行无锡分行签署一份《贷款合同》，约定由苏州银行无锡分行向雪浪环境提供8000万元贷款，贷款期限从2023年12月14日至2025年12月14日。合同规定按季度结算利息，分期偿还本金。

截至2024年初，苏州银行无锡分行已向雪浪环境实际发放贷款6000万元。

11月19日，雪浪环境发布公告称，公司收到江苏鑫牛送达的《通知书》，江苏鑫牛以雪浪环境无法清偿到期债务、明显缺乏偿债能力但具备重整价值为由，向无锡市中级人民法院申请对公司进行预重整。

公告显示，根据《贷款合同》相关条款，苏州银行无锡分行有权宣布贷款本金立即全部到期，并要求雪浪环境归还全部贷款本息。

因此，苏州银行无锡分行向法院提出了诉前财产保全申请。法院出具的《民事裁定书》要求，冻结雪浪环境银行账户存款人民币4967.51万元，或查封、扣押其等值财产。

公告披露，截至公告发布时，此次保全措施导致公司11个银行账户被冻结，相关账户余额总计仅357.16万元。

目前，雪浪环境（包括控股子公司）在过去十二个月内累计发生未达披露标准的诉讼、仲裁事项，总金额为1134.82万元，占公司最近一期经审计净资产的4.73%。此外，除本次冻结资金外，雪浪环境另有779.20万元资金因诉讼被冻结。

连续亏损超三年，资产负债率超93%，年内股价上涨近35%

雪浪环境专注于烟气净化与灰渣处理业务、危险废弃物处置业务以及资源化利用领域相关业务。作为国内环保行业的早期参与者，公司在该领域已深耕二十多年。

2020年7月，雪浪环境原实际控制人杨建平、许惠芬及股东杨建林与新苏环保产业集团有限公司（简称“新苏环保”）签订《股份转让协议》，将其合计持有的雪浪环境3063.24万股股份转让给新苏环保。公告显示，新苏环保的实际控制方为常州市新北区人民政府。同年12月，雪浪环境与新苏环保完成战略重组，正式成为国资控股的子公司。

然而，这家曾是环保领域明星企业的公司，如今正面临财务和经营状况不断恶化的困境。

财务数据显示，从2022年开始，公司已连续三年出现亏损。2022年至2024年，归母净利润分别为-1.17亿元、-0.47亿元和-4.64亿元，其中2024年亏损额创下上市以来最高纪录。2025年前三季度，公司实现营业收入2.63亿元，同比下滑33.51%；归母净利润为-1.58亿元，同比下降4.22%。

此外，截至2025年9月30日，公司资产总额为22.90亿元，较2024年末减少约4.45亿元；负债合计约21.43亿元，资产负债率约为93.6%。

原因分析显示，一方面，公司此前多项并购标的业绩未达预期，导致大额商誉及资产减值。例如，公司分别在2020年、2022年对控股子公司南京卓越环保科技有限公司（简称“南京卓越”）的商誉计提减值5.19亿元和1.04亿元，2024年又对南京卓越资产组计提减值3000万元，对上海长盈环保服务有限公司商誉计提减值1.8亿元。

另一方面，公司主营的烟气净化与灰渣处理业务、垃圾焚烧发电业务等毛利率持续下降，重点项目执行延迟、回款周期延长，进一步加剧了现金流紧张局面。

截至12月4日收盘，雪浪环境股价报收6.35元，年初至今累计上涨接近35%。

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