鸣鸣很忙获证监会备案通过 冲刺港股上市最后阶段

中国证监会于12月11日正式发布《关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》（简称备案通知书），标志着鸣鸣很忙的上市备案已成功获得批准。

根据备案通知书内容，鸣鸣很忙计划发行不超过76,666,400股境外上市普通股，并在香港联合交易所挂牌上市；同时，25名股东拟将其持有的合计198,079,551股境内未上市股份转为境外上市股份，于香港联合交易所流通交易。

鸣鸣很忙赴港上市获得中国证监会备案，是其境外上市道路上的关键里程碑。这一备案意味着证监会认可了公司在股权架构、数据安全及外资准入等方面的合规表现，扫除了法律与政策层面的不确定性，向市场传递了强有力的积极信号。

同时，这也预示鸣鸣很忙距离成为港股上市公司仅一步之遥。公司上市工作的核心，已从应对境内监管审核，正式转向冲刺港交所上市聆讯及后续全球发行环节，进入上市前的最终冲刺阶段。

公开信息显示，零食很忙品牌由85后创业者晏周于2017年3月在湖南长沙创立，赵一鸣零食则由85后赵定于2019年1月在江西宜春创立，两大品牌于2023年11月实现合并。

目前，晏周担任鸣鸣很忙董事长兼总经理，赵定担任副董事长兼副总经理。

从门店规模看，鸣鸣很忙已成为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，截至2025年9月，其门店数量突破2万家，覆盖全国超过1300个县，在行业内率先达成这一成就。

2025年上半年，公司GMV达到411亿元，营收为281.2亿元，经调整净利润为10.34亿元。公司现金流表现稳健，存货周转天数仅为11.7天，彰显了极高的供应链运营效率。

值得注意的是，鸣鸣很忙的招股书深刻体现了“薄利多销”的经营理念。2022年至2024年，公司毛利率始终稳定在7.5%左右，客单价也维持在约35元水平。

与传统零食企业依赖商超渠道或直营门店的模式不同，鸣鸣很忙主要采用加盟模式进行扩张。

这一模式首先能撬动社会资源，快速释放规模效应。招股书数据显示，2023年其加盟门店增速高达246.10%，2024年仍保持三位数增长势头。

其次，加盟模式有助于节省门店铺设中的人力、租金及水电等成本，实现轻资产运营。2022年至2024年，鸣鸣很忙销售费用占营收比例分别为3.71%、3.16%和3.75%。

为持续扩大门店网络，鸣鸣很忙重视加盟商盈利能力，提供全生命周期支持：在选址上，自主研发数字化工具，构建超10000个点位的选址数据库；建立远程督导体系以保障服务质量，间接延长门店生命周期；不定期举办加盟商会议与活动，搭建交流平台。

此外，鸣鸣很忙打破了“品牌方依赖加盟费盈利”的传统逻辑，与加盟商形成了共生共荣关系，这一点与蜜雪冰城的模式颇为相似。

招股书披露，2024年公司99.5%的收入来源于向加盟店和直营店销售商品，加盟费及服务收入占比不足0.5%。根据加盟商与门店数量测算，2024年平均每个加盟商拥有1.98家门店，且该数字逐年增长，表明多店加盟现象普遍，验证了商业模式的可行性。