硅基智能冲刺港股IPO：全球第二的数字人公司，腾讯红杉加持

手机屏幕中的数字人，如今也踏上了IPO之路。

近日，总部位于南京的硅基智能科技集团股份有限公司（简称硅基智能）正式向港交所递交了招股说明书，计划在香港主板挂牌上市，联席保荐人为招银国际和星展亚洲。

硅基智能成立于2017年，发轫于南京，在创始人司马华鹏的率领下，已成长为国内数字人领域的领头羊。根据灼识咨询的报告，2024年硅基智能在金融、政务、电商等40余个行业实现了商业化落地，其数字人市场份额位居全国第一。

IPO之前，公司累计完成了10轮融资，投后估值高达31.5亿元人民币。投资方阵容星光熠熠，包括腾讯、红杉中国、招银国际、360、澎湃资本、海松资本等知名机构。

倘若硅基智能此番成功上市，这些投资机构也将迎来一个“港股数字人第一股”的IPO。

南航校友创业记：从杀毒软件到全球第二

硅基智能的传奇，要从创始人司马华鹏的故事开始。

这位1982年出生的技术“老兵”，毕业于南京航空航天大学电气工程专业。工科背景赋予了他对技术趋势的敏锐洞察，也为后续在科技领域的连续创业奠定了坚实基础。

2007年，互联网安全市场尚属蓝海，年仅25岁的司马华鹏远赴俄罗斯，创立了Returnil杀毒软件。凭借独特的技术优势，该产品成功吸引了俄罗斯VTB银行的投资，让司马华鹏在海外声名鹊起。2012年，不甘平庸的他再次切换赛道，推出Toolwiz系列工具产品，进一步巩固了创业根基。

2016年，谷歌AlphaGo击败围棋冠军李世石，成为司马华鹏创业生涯的重要转折点。当众人惊叹于AI算力的突破时，拥有十余年技术积淀的他看到了更深层的变革——人工智能正从实验室走向广阔应用，有望成为重构生产关系的核心引擎。

他坚信，碳基生命（人类）在重复性劳动中存在着天然局限，而以硅为核心材料的AI（硅基生命）恰能弥补这些短板，成为新一代“数字劳动力”，与人类协同进化。基于这一理念，司马华鹏于2017年创办了硅基智能。

然而，公司的发展并非坦途。创业初期，由于AI技术尚未成熟，数字人领域一直不温不火。2019年硅基智能推出首个AIGC数字人时，市场反响平淡。

转机出现在2021年，随着“元宇宙”概念的爆发，虚拟人赛道迅速升温。硅基智能敏锐捕捉机遇，推出“虚拟数字人+AIGC”全场景解决方案，将前期积累的技术能力快速转化为商业化产品。根据招股书，截至目前，硅基智能已累计为电信、金融等行业提供了超过8万个“硅基劳动力”。

值得一提的是，司马华鹏在2023年接受媒体采访时曾立下宏愿：到2025年，为全球82亿人提供1亿个“硅基劳动力”。尽管目前8万的规模与这一目标仍有差距，但并不妨碍硅基智能在业内成为一个令人生畏的存在。

根据灼识咨询的数据，按2024年数字人智能体解决方案收入计算，硅基智能以32.2%的市场份额，在国内所有数字人智能体提供商中高居榜首，全球范围内位列第二。

从杀毒软件到“数字劳动力”，司马华鹏的创业轨迹映射了中国科技产业的迭代演进。如今，他正带领硅基智能开启新的资本征程。

数字人商业化破局：开始赚钱了

目前，硅基智能的业务已覆盖智能语音、数字人视频、直播、智能交互及全自动内容生产五大板块。

财务数据显示，2022年至2024年，上述业务合计贡献营收2.23亿、5.31亿、6.55亿元，三年复合增长率高达71.5%。2025年上半年，公司实现营收3.26亿元，较2024年同期的2.93亿元增长11.2%。

具体来看，直销模式始终是公司的收入支柱。2022年至2024年，直销收入占比维持在96%以上，分别为98.3%、96.1%和97.7%。2025年上半年，这一比例继续保持在98.3%。

尽管营收增长迅猛，但过去很长一段时间硅基智能仍处于亏损状态。2022年至2024年，经调整净亏损分别为4622万元、2941万元和3524万元。不过好消息是，2025年上半年公司成功实现扭亏为盈——经调整净利润为529万元。

据招股书解释，这一盈利转折得益于公司“策略性地将更多资源集中于大型客户，同时减少对业务前景不明或资金流不稳定客户的投入”。

然而，这一战略调整也带来了新的挑战。公司坦言，为与商业银行、电信运营商等大型客户建立稳固合作，他们采取了“具有竞争力的定价策略”，这在一定程度上影响了毛利率。数据显示，公司数字人解决方案的毛利率从2023年的45.8%下降至2025年上半年的31.6%。

对于此次IPO募资用途，硅基智能在招股书中表示，将主要用于持续加强研发能力；营销推广；全球范围内的收购与生态系统合作；以及营运资金及其他一般企业用途。

八年融资九轮，估值31.5亿元

在八年发展历程中，硅基智能获得了众多“顶流”VC/PE的青睐。

时间回溯到2017年9月，公司成立之初便获得好望角投资与和君资本的首轮融资；同年12月，又完成由中财奇虎、澎湃资本投资的数千万元Pre-A轮融资。

随后的2018年是硅基智能融资的高光年份：5月获得招银国际战略融资；6月完成红杉中国、中财奇虎的A轮融资；7月红杉中国再度加码A+轮。

2019年，硅基智能继续吸引顶级机构：4月完成由腾讯独家投资的B轮融资；9月又获得招银国际数亿元B+轮融资。至此，硅基智能实现了“24个月完成7轮融资”的惊人节奏。

2020年12月，公司又从国新央企运营基金、海松资本、浦信资本及腾讯手中拿到数亿元C轮融资。硅基智能的最新一笔融资发生在今年6月，获得嘉兴高新区产业基金2亿元投资，投后估值达到31.5亿元。

IPO前，腾讯持有硅基智能16.59%的股份，为外部第一大股东；招银国际通过现代产业基金、招银电信基金、招银永祥基金及招银永吉基金累计持股11.81%，国新基金持股6.74%，嘉兴高新持股6.35%，海松资本持股5.89%，好望角持股3.48%，中财奇虎持股3.35%，红杉中国持股2.97%。

此前，司马华鹏曾多次表示，硅基智能过去八年只做了一件事，就是证明“硅基理念”可行。“未来我们要用更多个八年，去实现它、丰富它。”如今，带着这份信念，硅基智能站上港交所的舞台，开启了新的篇章。