摩尔线程科创板上市在即 券商共享IPO盛宴

被誉为“国产GPU第一股”的摩尔线程即将登陆A股市场，其身后的承销券商也将分享这场资本盛宴。

11月20日，摩尔线程（证券代码：688795.SH）发布公告，计划在科创板发行7000万股新股，发行价定为每股114.28元，预计募资总额80亿元。以此价格计算，公司发行市值将达到537.15亿元。

这一发行价刷新了年内新股最高纪录。据同花顺iFind数据，截至11月21日，年内已有96家公司IPO，此前天有为以93.50元/股保持最高发行价。此外，摩尔线程80亿元的募资额也创下科创板年内新高，在A股中仅次于华电新能的181.71亿元。

摩尔线程的发行费用也位居年内A股首位，达到4.24亿元。如此高的发行费用在A股市场并不多见，近五年内仅有2021年上市的中国移动和百济神州超过这一数字。

从发行费用构成来看，这4亿余元中绝大部分将落入为其提供承销服务的券商口袋。摩尔线程的承销团由四家券商组成，包括保荐人兼主承销商中信证券，以及副主承销商中银国际、招商证券和广发证券。

公告显示，发行费用主要涵盖五部分，其中保荐承销费最高，按80亿元募资额计算约为3.92亿元。加上审计验资费、律师费、信息披露费和发行手续费等，总计4.24亿元。

今年A股IPO市场稳中有升，年初至今直接上市企业已达96家，较去年同期增加12家。港股IPO市场更为火热，年内已有88家企业上市，同比增加30家，募资总额达1287亿港元，较去年增加近570亿港元。

在这场IPO盛宴中，中信证券、中金公司、国泰海通等头部券商成为最大受益者。

券商迎来红利

今年以来，券商板块业绩大幅增长。42家上市券商中，除西部证券外，其余均实现营收和净利润双增长。其中营收排名前15的券商均实现两位数以上增长，国泰海通营收翻倍；除华泰证券外，其余券商的归母净利润也实现两位数以上增长，国泰海通、中金公司、申万宏源、中泰证券、长江证券归母净利润翻倍。

券商业绩的爆发，既得益于“924”行情以来的牛市效应，也受益于A股和港股IPO回暖带来的投行业务收入增加。今年前三季度，中信证券、中金公司、国泰海通的投行收入位居前三，投行业务收入前15的券商中，有13家实现增长。

IPO保荐承销业务的增长是上述券商投行收入提升的重要原因。年内A股主承销商中，国泰海通承销家数最多，共14家，联席承销5家。摩尔线程的主承销商中信证券排名第二，承销13家，联席承销6家。中信证券年内承销的IPO公司募资总额达136.78亿元，发行费用合计8.02亿元，其中保荐承销费5.33亿元。

在港股市场，自去年10月审批流程优化后，一批A股龙头企业纷纷赴港上市，带动港股IPO市场显著回暖。中金公司、中信证券、华泰证券、招银国际和摩根士丹利成为港股IPO保荐数量前五的券商。

中金公司年内保荐的港股上市公司达32家，包括奇瑞汽车、三花智控、周六福、宁德时代等。中信证券同样收获颇丰，保荐25家企业成功登陆港股，如赤峰黄金、沪上阿姨、药捷安康、圣贝拉、紫金黄金国际等知名企业。

投资人共享盛宴

即将登陆科创板的摩尔线程成立于2020年，由张建中创立。张建中曾在英伟达任职14年，担任过英伟达全球副总裁、大中华区总经理等职务。联合创始人周苑、张钰勃、王东，副总经理杨上山、宋学军等人均有英伟达工作背景。

招股书显示，上市前张建中直接持有公司11.06%的股份，并通过南京神傲、杭州华傲、杭州众傲等平台间接持股，合计控制摩尔线程36.36%的股份，为公司实际控制人。

去年11月摩尔线程启动上市辅导，今年6月科创板IPO申请获受理，仅用88天便成功过会，刷新了历史记录。

摩尔线程是国内知名GPU厂商，公开信息显示，公司是国内少数能提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。产品可广泛应用于AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速、智能SoC等领域。

近年来，摩尔线程收入规模快速扩张，但由于研发投入较大，公司业绩持续亏损。

2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.23亿元、4.38亿元；归母净亏损分别为18.40亿元、16.73亿元、14.92亿元。今年前三季度，公司实现营收7.85亿元，同比增长181.99%；归母净亏损7.24亿元，同比收窄18.71%。据公司预计，最早可在2027年实现合并报表盈利。

此次IPO，摩尔线程募集资金净额预计为75.76亿元，将投入新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目等。

自成立以来，摩尔线程备受投资机构青睐，公开资料显示公司累计完成8轮融资。投资者阵容广泛，既有深创投、腾讯投资、博时基金等知名机构，也有和谐健康、小马智行、和而泰等险企和上市公司。随着摩尔线程上市，上述投资方也将共享资本盛宴。