湖北伉俪掌舵的算力帝国：广合科技从东莞夫妻店到全球PCB龙头的A+H征途

中国内地最大算力PCB（印制电路板）制造商广合科技，正式迈出“A+H”上市的关键一步。

2025年12月14日，距离其2024年4月登陆深交所主板仅过去一年半，A股上市公司广合科技顺利通过港交所聆讯，加速冲刺港股IPO，开启两地融资新篇章。

这背后，是一对湖北夫妇三十载的坚守与深耕。从东莞简陋厂房的“夫妻店”起步，到执掌全球算力PCB领域的龙头企业，肖红星与刘锦婵的创业故事，既藏着实业人的坚韧，也映照着湖北产业热土的培育之力，成为中部地区制造业崛起的一个鲜活注脚。

湖北夫妻的创业之路

肖红星1967年出生于湖北孝感，21岁从广东华南理工大学化学专业毕业后进入PCB行业，妻子刘锦婵曾与他共事于广东东莞的生益电子。在这家行业知名企业里，二人共同积累了扎实的技术储备与市场经验，也埋下了自主创业的种子，为日后打造PCB帝国奠定了基石。

1995年，为圆心中的“工业梦”，夫妇俩毅然辞去稳定工作，在东莞启动PCB辅助材料相关业务，后逐步发展为东莞市广华化工有限公司。凭借过硬的产品品质和持续的市场开拓，这家最初的“夫妻店”，最终成长为了华南地区实力领先的PCB前处理产品制造商，在细分市场站稳脚跟。

事业步入正轨后，肖红星夫妇并未止步于沿海市场，而是以敏锐的眼光捕捉到产业转移的机遇。2010年，他们果断将发展目光投向家乡湖北，在孝感云梦县创办湖北优尼科光电技术股份有限公司，专注液晶面板深加工服务。这一决策不仅让他们进军新领域，更完成了从“沿海创业”到“布局湖北”的战略转型，为中部地区引入了电子制造新产业，也带动了当地就业与产业链升级。

2013年，一笔关键收购成为了企业发展的转折点。彼时，由台湾大众电脑控股、2002年创立的广合科技因经营不善濒临停产，肖红星果断出手，通过广华实业以2553万美元收购其92.5%的股权，成为了公司的实际控制人，自此开启广合科技的涅槃之路。

接手广合科技后，肖红星迅速启动重整计划：邀请业界资深人士、华南理工大学校友曾红出任总经理，投入资金更新生产设备，重新组建销售团队并成功拿下核心客户。这一系列大刀阔斧的改革，让濒临倒闭的企业重焕生机。

值得一提的是，广合科技的核心管理层多出自华南理工大学、华中科技大学等知名工科院校，深厚的专业背景为公司注入了扎实的技术底色与创新精神。短短两年内，公司在2015年扭亏为盈；2016年初，广合明确将高速材料在云端运算领域的应用定为核心研发方向，聚焦算力服务器PCB研发制造，逐步在细分领域站稳脚跟，跻身行业翘楚，为后来抢抓AI算力风口埋下伏笔。

资本化进程中，广合科技曾历经波折，但始终坚定前行。2020年12月，公司首次申报上交所科创板并获受理，但2021年3月因未回复监管问询主动撤回，首次上市闯关失败。随后公司调整策略转道深交所主板，2023年获证监会注册，2024年4月2日正式挂牌上市，圆梦A股。

截至2025年12月15日，广合科技A股总市值约320亿元，较上市之初大幅增长。目前，肖红星夫妇通过相关投资平台合计控制广合科技53.81%股权，是公司稳定发展的核心支撑，牢牢把握企业发展航向。

历经三十年，肖红星与刘锦婵夫妇也从湖北走出，跻身亿万富豪行列。财富层面，肖红星、刘锦婵夫妇以100亿元财富位列《2025年胡润全球富豪榜》第2575名，肖红星成为今年唯一登上该榜单的孝感籍企业家，也被誉为“湖北孝感首富”，成为家乡的骄傲。

而在2025年10月28日发布的全国《2025胡润百富榜》中，这对夫妇的身家进一步攀升至150亿元，位列第443名，财富增长背后是企业业绩的强劲支撑。

PCB制造商广合科技，AI风口的赢家

广合科技主营业务是印制电路板（PCB, Printed Circuit Board）的研发、生产和销售，专注于高端算力领域。

巴掌大小的一块绿色PCB板，几乎存在于所有电子设备之中——从摄像头、计算机到机器人、新能源汽车，超过99%的电子产品都离不开PCB。PCB被形容为电子设备的“神经网络”，负责连接并支撑各类芯片和元器件，让电信号在设备内部高速传输。如果没有PCB，各种高科技装置就无法运转，其重要性不言而喻。

算力型服务器主要用于人工智能训练、大数据分析等场景，需要极高的运算速度和稳定性。这类服务器对PCB也提出了极高要求：板层更多、走线更复杂、材料和工艺更先进，以确保高速信号传输和良好散热。广合科技瞄准的正是这一高端领域，生产应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB，以技术壁垒构建护城河。

根据公司招股书，广合科技的产品分为三大类型 ：

其一，算力场景PCB，也是目前广合科技最大的一块儿业务：为AI训练服务器等高算力设备设计的高密度多层板，包括算力服务器主板PCB和数据中心交换机PCB。这类PCB需要支持大量CPU、GPU等核心芯片的高速互联，广泛应用于人工智能服务器、云计算数据中心等领域，是公司营收的核心来源。

其二，工业场景PCB：面向工业控制、汽车电子、通信设备等严苛环境设计的PCB。这类板讲求耐用性和高可靠性，用于工业控制、汽车电子、通信等领域，是公司多元化布局的重要方向。

其三，消费场景PCB：用于大众消费电子和安防设备的PCB。这类板追求成本效益和稳定性，为公司贡献稳定的现金流。

凭借在算力PCB领域的深耕，广合科技搭上了人工智能和云计算浪潮的东风，迎来业绩爆发期。近年来AI服务器出货量激增，每一台高性能服务器都需要大量高多层PCB来承载处理器和存储器。广合科技早在2016年便开始布局云计算服务器用高速PCB材料的研发，抢占了先发优势，在AI算力PCB这一细分市场跻身全球领先行列。

弗若斯特沙利文的数据显示，以2022年至2024年算力服务器PCB累计收入计，广合科技在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，市场份额4.9%，在中国大陆厂商中排名第一，彰显了其在大陆算力PCB领域的龙头地位。

广合科技成为AI风口赢家的底气还来自亮眼的业绩和扎实的客户基础。

财务数据显示，2022年公司营业收入24.12亿元、净利润2.80亿元，到2024年增长至营收37.34亿元、净利润6.76亿元，两年间净利润翻倍以上增长。公司约七成收入来自服务器用PCB产品，在国内厂商中位居首位，为全球云计算和数据中心行业提供了关键电子元件供应，深度绑定行业增长红利。

广合科技的客户涵盖戴尔、惠普、浪潮信息、富士康（Foxconn）、海康威视等众多国内外知名科技企业，能进入这些巨头的供应链充分说明其产品性能和品质获得认可，客户粘性较强。

在产能布局方面，公司目前拥有广州、黄石两大生产基地。广州基地坐拥华南完备的电子产业链，黄石基地则扎根湖北老工业基地，为公司进一步扩张提供了腹地和政策支持。这种南北呼应的布局使广合科技既能紧贴珠三角客户，又可辐射内地市场并承接更大订单，同时降低生产成本。

广合科技能脱颖而出，与管理团队丰富的行业经验密不可分。肖红星和曾红均出身国内PCB龙头生益电子，深耕行业数十年，对高端PCB的发展方向具备前瞻眼光。在他们的带领下，公司较早投入AI服务器高速板的研发并及时扩充产能，从而在行业升级的竞赛中取得领先，抓住了AI算力爆发的历史机遇。

从行业竞争格局来看，全球算力服务器PCB市场集中度逐步提升，头部企业优势显著，竞争也日趋激烈。中国台湾的欣兴电子（Unimicron）、臻鼎科技（Zhen Ding Technology）凭借先发技术积累和全球化客户布局，长期位居全球PCB行业前列，在高多层板精密制造、供应链整合上具备深厚优势，是广合科技在国际市场上的强劲对手。

大陆方面，胜宏科技聚焦AI服务器、算力卡等高端PCB领域，作为英伟达核心供应商，2025年一季度以AI算力PCB收入规模计算位居全球第一，与广合科技形成直接竞争；景旺电子等同行也在算力场景PCB领域加速布局，通过绑定本土服务器厂商快速成长，抢夺市场份额。国际市场上，美国迅达科技（TTM Technologies）作为全球头部PCB制造商，在高端材料应用、高频信号处理技术上保持领先，占据部分高端客户份额，构成全球化竞争压力。

与此同时，深南电路、沪电股份等国内PCB龙头持续加码服务器PCB领域。其中沪电股份的数据中心领域PCB以10.3%的市场份额位居全球第一，22层及以上高多层PCB全球份额更是达到了25.3%，且正通过港股上市募资扩大高端产能，重点布局AI服务器相关产品，对广合科技构成潜在压力。这些竞争对手或在传统服务器PCB领域拥有稳定客户基础，或在AI服务器高端板研发上快速跟进，部分企业还通过海外基地建设强化全球配套能力，广合科技唯有持续加大研发和扩产，才能巩固已取得的优势地位。

湖北，走出亿万富豪

广合科技从湖北走出的崛起之路，是中部地区产业振兴的一个缩影。近年来各大富豪榜上，湖北籍企业家在中国商界的存在感与日俱增，形成多元化的富豪群体。

先看最新的湖北首富。仙桃籍互联网巨头雷军虽以3260亿元财富跻身胡润百富榜全国第5位，但因小米总部在北京，他未被视为湖北本土首富。与雷军类似，祖籍湖北武汉的360集团创始人周鸿祎，也属于在外创业的湖北籍互联网领军者，2025年以205亿元财富位列胡润百富榜第305位，在外打拼但心系家乡。

2025年的湖北首富是武汉高德红外股份有限公司董事长黄立，黄立、黄晟父子凭借345亿元身家跃升为湖北新首富。高德红外专注红外传感与热成像技术，过去一年业绩大增、股价飙升，成为湖北高科技制造的标杆之一。

除了黄立，高科技制造领域的湖北新贵层出不穷。例如十堰崛起的新能源材料龙头万润新能源，2022年登陆科创板，其实际控制人刘世琦夫妇在当年以102亿元财富跻身胡润百富榜，是湖北十堰首富。毕业于华中科技大学的刘世琦，十余年深耕锂电池正极材料领域，将一家地方工厂培育成年营收超百亿的行业标杆，为湖北新能源产业发展注入强劲动力。

再如商贸物流领域的卓尔智联创始人阎志（湖北黄冈）、保险金融领域的泰康保险董事长陈东升（湖北天门）等，也长期稳居湖北富豪榜前列。这些企业家的创业历程，既见证了湖北从传统商贸向现代科技的跨越，也映照出湖北企业从本土市场走向全球舞台的转型轨迹，彰显湖北经济的活力。

值得关注的是，2025年胡润全球富豪榜中，湖北新增了4位上榜者，涵盖多个新兴产业。孝感人肖红星执掌广合科技深耕PCB制造领域，随州籍李志刚创办帝尔激光专注光伏激光设备，武汉的毛文超与瞿芳携手打造互联网电商平台小红书。他们当中，既有“小镇做题家”逆袭的励志故事，也有都市精英跨界创业的传奇，展现出湖北人才的多样性与创新精神。

整体来看，湖北籍富豪群体呈现多元化版图：既有雷军、周鸿祎这样在外创业的互联网巨头，也有黄立、肖红星这样扎根本土的制造业翘楚；产业领域涵盖光电子、新能源、新材料、物流、金融等多个领域，形成百花齐放的局面。

这种多元崛起离不开区域经济的厚实基础和创新氛围。2024年湖北省地区生产总值突破6万亿元，同比增长5.8%，为产业升级提供了坚实支撑，也为企业家成长提供了沃土。

武汉作为中部中心城市，大力发展“光芯屏端网”等新兴产业，在“中国光谷”聚集了光通信、芯片、显示等一批领军企业。全省各地的开发区也在培育新能源、新材料、智能制造等新动能，湖北制造正迎来转型升级的新阶段，为更多企业家的诞生创造机遇。

在资本市场上，湖北企业同样积极进取。目前已有百余家湖北公司登陆A股市场，这与湖北良好的科技创业环境密切相关。可以预见，随着融资渠道进一步拓宽，更多资金与资源将流向这一地区的高新产业，助推区域经济发展，孕育更多亿万富豪。

回望肖红星的创业历程，每一步都深深打上湖北烙印：创业梦起于云梦、扩大产能落子黄石……广合科技的上市成功绝非一日之功，而是扎根区域、厚积薄发的水到渠成。它离不开高校源源不断输送的人才，离不开政府和创投机构携手设立的产业基金与园区配套。可以说，湖北形成了支持科创企业发展的完整生态，让更多“肖红星”能够脱颖而出。

结语

港股IPO对广合科技而言，从来不是终点，而是新一轮竞速的起点。

广合科技既要应对欣兴、臻鼎等台企在高端PCB领域的技术壁垒，也要顶住胜宏科技、沪电股份等同业在AI服务器领域的近身竞争。但机遇同样清晰：AI服务器PCB价值量是普通服务器的5-7倍，2026年全球AI PCB市场规模预计将达100亿美元（约730亿元人民币）；公司正发力汽车电子打造第二增长曲线，泰国基地已于2025年6月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，海外布局初见成效。

未来的胜负手，仍在“做实”二字。能否稳步提升泰国基地的产能利用率，能否持续通过服务器厂商切入AWS、微软等全球云巨头供应链，能否在汽车电子领域复制算力PCB的成功，这些具体问题的答案，才是这家湖北企业真正的成长密码，也是投资者关注的焦点。

而对更多扎根实业的湖北企业家来说，广合科技的故事也印证了：所谓风口，不过是长期主义者的水到渠成，是坚守与创新的自然回报。