马斯克点赞王力宏机器人伴舞，人形机器人赛道2026年投资逻辑生变

周末科技圈又被马斯克的一条推文点燃——他转发了王力宏演唱会机器人伴舞的视频，并配文“Impressive”。这一互动迅速登上热搜，也将人形机器人的热度再次推向高点。

12月18日，王力宏在成都演唱会上创新性地引入人形机器人伴舞，六台来自宇树科技的机器人不仅完成了复杂的《火力全开》舞蹈，还展示了高难度的“韦伯斯特”空翻动作。这段视频迅速走红，甚至吸引了特斯拉CEO马斯克的注意，他在社交媒体上转发并评论，引发海内外广泛关注。

受此消息提振，本周一A股人形机器人板块延续反弹势头，港股中资科技股也表现活跃。其中，机器人ETF(159770)跟踪的标的指数当日上涨1.47%。资金流向数据显示，尽管临近年底，但资金对该赛道的热情不减，呈现持续净流入态势。 

站在2025年的尾声，展望2026年，人形机器人领域的投资机会将如何演变？

01 资金持续涌入，板块热度不减

周一市场整体走强，上证指数收涨0.69%，创业板指涨幅达2.23%。盘面上，贵金属、元件、通信设备以及人形机器人相关题材表现抢眼，而医药商业和影视院线板块则出现调整。

具体来看，海南板块集体大涨，神农种业、康芝药业20CM涨停，洲际油气、海南瑞泽、海南机场等数十只个股封板。消息面上，开源证券12月21日发布研报指出，海南自贸港全岛封关运作正式启动，首日免税销售额达1.18亿元，“一线”进口“零关税”享惠货物3.6亿元，“二线”监管内销加工增值免关税货物1468.9万元。政策红利释放有望为相关企业降低约20%的进口税负成本，激发消费活力。

贵金属板块同样走高，现货黄金突破4400美元/盎司创历史新高，带动晓程科技、湖南白银涨超7%，西部黄金涨超5%。

周末最受关注的“吃瓜”题材当属马斯克点赞王力宏伴舞机器人，但人形机器人产业的催化远不止于此。年末行业利好密集释放，可从技术突破、场景落地、订单交付三个维度来观察。

技术突破方面，北京人形机器人创新中心正式开源了国内首个且唯一通过具身智能国标测试的VLA大模型XR-1，同时发布了配套的数据集RoboMIND 2.0和ArtVIP最新版。这一开源成果将推动机器人真正在各类场景中实现自主作业，加速行业迈向“全自主、更好用”的新阶段。

场景落地方面，12月20日，具身智能企业加速进化在首钢园举行了BoosterK1全球首批规模化量产交付仪式。此次交付的人形机器人将依托覆盖全国的机器人消费体验店，采用“前店后厂”模式，逐步渗透到科研、教育、展演、服务等多元场景。随着人形机器人企业步入量产阶段，相关体验与维修需求涌现，“前店”提供沉浸式体验与销售服务，“后厂”则提供标准化维保支持。

此外，海淀具身智能企业千平智能宣布，其人形机器人“小墨”已在宁德时代新能源动力电池PACK生产线上“上岗”，标志着全球首条人形机器人规模化落地生产线正式投入运营。

订单方面，优必选近期中标惠州市5962万元工业机器人项目，并与国际半导体巨头德州仪器达成战略合作。2025年至今，优必选订单总额已接近14亿元，其Walker S2机型已开启量产交付。

多重利好共振，今日机器人题材全线活跃，绿的谐波、鸣志电器、大族激光、埃斯顿、巨轮智能等产业链个股纷纷上扬，带动机器人ETF(159770)跟踪的标的指数年内累计上涨22%。

值得关注的是，尽管年末资金通常倾向于落袋为安，但该赛道依然吸引资金持续流入。机器人ETF(159770)已连续7日获资金净申购，合计净流入3亿元，在机器人主题ETF产品中居首；年内资金净流入达82.12亿元，最新规模98亿元，资金净流入和规模均位居深市同类标的第一。

进入2026年，随着人形机器人规模量产启航，尤其在特斯拉等头部企业明确量产交付计划的背景下，板块投资逻辑预计将从“题材炒作”转向对“订单与业绩弹性”的追逐。投资思路是否需要相应调整？

02 从Beta到Alpha：精选产业链个股

近期，特斯拉发布《特斯拉人形机器人2025年度报告》视频，详细披露了Optimus过去一年的技术迭代。视频展示了Optimus从基础运动控制到复杂场景交互的快速演变。

根据回顾视频，今年5月Optimus已展现初步的肢体协调能力，不仅掌握舞蹈动作，还在尝试多种舞姿的同时，学习整理衣物和处理垃圾等日常劳动任务，显示出算法在通用任务上的泛化潜力。9月，外观设计进一步精简优化，并在特斯拉Diner场景中实地“打工”，完成了制作爆米花并与儿童互动的服务测试，验证了人机交互的安全性。

到了10月，Optimus的运动控制能力再度提升，不仅能与人类教练进行功夫与体能训练，还在电影首映礼及股东大会上承担引导投票等职能。

总体来看，2025年人形机器人在运动控制方面取得显著进步，而量产将成为2026年行业的核心关键词。

特斯拉CEO埃隆·马斯克在视频中指出，制造人形机器人的三大挑战在于：一双灵巧的手、一个能理解现实世界的AI大脑、以及大规模量产的能力。这三者分别对应硬件边际改善、功能从0到1的突破以及成本控制。成本可通过自动化和规模效益解决，硬件边际改善可通过多种技术路径实现，而具身智能的AI大脑则是当前量产面临的最大挑战。

传统机器人控制依赖硬编码，而2025年主流厂商开始采用视觉-语言-动作（VLA）模型。机器人不再需要逐行编写“抓取苹果”的代码，而是通过观看视频或模拟训练自主学习。智元机器人开发的ViLLA框架便是代表，使机器人能通过视觉和语言交互完成任务。

特斯拉也通过多种方式推动大脑进化，除了数据采集团队训练，还在自研世界模型中对Optimus进行训练。随着更多机器人“进厂打工”，模型训练效率有望与机器人数量正相关。只有具备一定机器人规模的公司才能积累足够数据和使用场景，使算法进入正反馈循环。因此，整机厂有足够动力加速推进量产。

展望2026年，头部公司万台级量产有望落地。 

特斯拉面向量产和消费级市场的第三代（Gen 3）Optimus设计已确定，计划2026年2-3月准备生产原型机，年底启动百万台级产能建设，远期目标年产上亿台。

国内方面，优必选今年产能达1000台，实现数百台交付，明年计划交付数千台。12月8日智元机器人宣布其通用具身机器人累计下线5000台，宇树科技也开始建厂规划，量产计划将成为其未来上市的重点。此外，乐聚、众擎、小鹏、越疆等公司均在推进量产。

国内人形机器人团队的量产进度已形成压倒性优势。据中国人形机器人应用联盟（HRAA）估计，到2025年中国人形机器人出货量预计达2万台，同比增长超614%，占全球年度出货量的75%至85%。

短时间内实现出货量飞跃，得益于国内多种结构性优势形成的产业集群效应。完善的供应链和强大的制造能力显著降低生产成本，使企业能快速迭代并扩大规模。同时，中国拥有全球最广泛的具身智能测试场地，高校、科研院所和产业机构积极引进人形机器人作为实验平台。“研发-制造-测试-应用”体系在国内形成闭环，使中国成为全球首批跨越“大规模交付”产业门槛的国家之一。

从投资角度看，在整机格局尚未完全稳固的当下，确定性更强的是上游核心零部件。原因在于：国内整机厂崛起，本土和海外需求增加；国产供应链响应客户定制化需求速度更快，产能释放更快；且像三花智控、拓普集团等企业正致力于全球产能布局。随着人形机器人放量，吸引更多资本注入，有望带动弱环技术突破。

借鉴“卖铲人”规律，以量产订单和份额为检验标准的判断或将贯穿明年人形机器人投资的第一性原理，尤其是核心零部件的国产替代环节，如行星滚柱丝杠、谐波减速器、六维力矩传感器等。

目前，多条人形机器人供应链持续构建，以整机厂为核心形成特斯拉链、宇树链、智元链、小鹏链等。今年多家内地企业持续向特斯拉送样人形机器人零部件，随着Gen 3设计定型量产，供应链也将逐步收敛。

总的来说，明年人形机器人投资或收敛至三个维度：头部整机厂的核心供应商（确定性最强）、具备量产能力的国产整机龙头（弹性最大）以及核心零部件的国产替代先锋（有实质订单落地）。

这三个方向可能存在分化，若无法长期跟踪精选，不妨关注机器人ETF(159770)。

机器人ETF(159770)跟踪中证机器人指数，与wind人形机器人指数成分股重合度达61%，完整布局人形机器人全产业链，从上游核心零部件到本体制造再到应用集成，一键布局特斯拉链、宇树链、智元链、优必选链等核心产业集群。

该ETF重点配置了具备规模化生产能力的零部件企业，如汇川技术、绿的谐波、鸣志电器等，在人形机器人与工业自动化间取得平衡，不错过从实验室到规模化生产的历史机遇。

机器人ETF联接基金(A类：014880；C类：014881)为场外投资者一键布局机器人产业链提供便捷工具。

03 尾声

2026年A股“慢牛”行情大概率延续。站在2025年末，展望2026年，人形机器人行业正处于类似新能源汽车2015-2016年的前夜——产业奇点已至，但随着技术路线收敛和初步规模量产提上日程，分化即将来临。

人形机器人的叙事才刚刚开始，板块仍有巨大成长空间，因此在明年依然具备投资吸引力，但策略必须调整。过去两年“只要沾边就能涨”的Beta行情已经结束，2026年将是精选产业链个股的Alpha行情。

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