葛卫东科技投资再创神话：沐曦股份上市浮盈近200亿，揭秘"家族联盟"投资体系

出身贵州的期货界传奇人物葛卫东，近年转战科技领域屡创佳绩，被业内誉为“点石成金”的高手。从国产GPU新星沐曦股份上市首日账面浮盈逼近200亿元，到此前重仓布局用友网络、兆易创新、海光信息等科技龙头，无不彰显其“敢于重仓、长期持有”的鲜明投资风格，以及对国内科技发展大势的精准把握。葛卫东之所以能从容践行这一策略，关键在于其独特的“家族联盟”投资体系。

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首日浮盈近200亿，解禁仍需时日

继摩尔线程创造造富神话后，国产GPU企业沐曦股份成为又一只“大肉签”。

12月17日，沐曦股份正式登陆上交所科创板，发行价104.66元/股，首日报收829.90元，单日涨幅高达692.95%，每股净增725.24元。

股价飙升让众多投资者收获丰厚，其中知名投资人葛卫东更是单日账面浮盈接近200亿元，引发市场惊叹。

据沐曦股份招股书披露，上市后葛卫东个人直接持有1433.82万股，占比3.58%；其关联方混沌投资持有1259.57万股，占比3.15%。混沌投资由葛卫东及其家族成员共同持股，葛卫东本人持股83.26%。

换言之，葛卫东家族通过直接和间接方式合计持有沐曦股份2693.79万股，占总股本的6.73%。

即便不考虑早期入股的低成本，仅以发行价计算，上市首日每股725.24元的涨幅，就为葛卫东家族带来195.36亿元的账面浮盈。

因此，市场纷纷感叹葛卫东家族一把豪赚近200亿元。

不过，浮盈虽丰，变现却非一时。根据上市公告，葛卫东个人持股需锁定36个月；混沌投资的部分股份锁定12个月，部分需锁定36个月，短期内无法套现。

据悉，葛卫东于今年2月和3月分别斥资3亿元和5亿元入股沐曦，混沌投资则自2022年起逐步加码。

这意味着混沌投资的部分持股可较早解禁，而葛卫东个人持股则需要更长时间等待。

除了葛卫东家族，多家公募基金也分享了盛宴：易方达浮盈14.8亿元，南方基金浮盈13.49亿元，工银瑞信浮盈12.38亿元。但与葛卫东相比，这些机构的浮盈显得相形见绌。

一级市场方面，经纬创投持股1845.11万股，浮盈133.81亿元；红杉资本持股1506.68万股，浮盈109亿元。作为深耕硬科技多年的专业机构，其浮盈仍不及葛卫东。

上市首日狂欢过后，股价回调。沐曦股份连续三日下跌，12月22日报收703.35元，较首日收盘下跌15.25%。

按最新收盘价计算，葛卫东及混沌投资的浮盈缩水至161.27亿元。

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弃国企投身投资，期货大佬成长记

作为期货与私募界的风云人物，葛卫东的创业历程备受关注。

1969年2月出生的葛卫东，现年56岁。1991年从四川大学经济学系毕业后，他进入贵州粮油进出口公司工作，由此接触到大宗商品贸易领域。

不久后，葛卫东毅然辞去国企铁饭碗，1999年在上海创办金属贸易公司，全身心投入期货交易。初入市场时，他与普通散户一样经历爆仓挫折，但也从中汲取了风险管理的宝贵经验。这些早期磨砺不仅为他积累财富，更为日后进军股市奠定坚实基础。

2005年，葛卫东成立上海混沌投资有限公司，业务拓展至商品期货、证券及金融衍生品，标志着其投资从个人作战转向机构化运作。

2008年全球金融危机肆虐，市场极度悲观，许多人预测上证指数将跌破1500点。而葛卫东却在2200点附近逆势布局新能源股票，展现逆向投资魄力。

随着市场回暖，股指回升至2600点时，葛卫东判断黄金作为避险资产将受追捧，房地产板块也有望反弹，果断将仓位从新能源切换至黄金和地产。据《证券市场红周刊》报道，这一操作使其产品在短短数月内增值近两倍，一举奠定私募圈大佬地位。

投资丰收后，葛卫东购置了一艘豪华游艇，并于2011年在微博上晒出照片。

经过2008年的实战历练，葛卫东的投资理念愈发成熟，随后开启新一轮布局。

2013年，银行板块遭遇冷落，葛卫东却看到其稳定现金流和长期价值，以每股7～8元低价大举买入平安银行，最高持股2.74亿股，成为第三大股东。2014～2015年牛市来临，平安银行股价飙升，葛卫东浮盈超过20亿元。

此后，葛卫东的投资版图持续扩张，并逐步构建出独具特色的“家族联盟”投资体系。这一模式并非简单集合家族资金，而是以混沌投资为核心，依靠血缘与信任形成投资共同体。

混沌投资的股权结构显示，葛卫东本人持股83.26%，妻子王萍、儿子葛安喆、姐姐葛贵兰分别持股10.63%、3.36%、1.03%。

这与段永平的“师徒嫡系”模式、郭广昌的“职业经理人舰队”模式，以及大多数公私募专业投研团队截然不同。中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，家族联盟的核心差异在于决策权归属、资金来源和风险兜底方式。

柏文喜指出，段永平模式以一手带出的徒弟为核心，决策高度集中，资金多来自个人及徒弟跟投；郭广昌模式则像一支职业经理人舰队，各产业板块由CEO掌舵，集团统一配置资金；而葛卫东将妻子、儿子、近亲、家族信托与混沌投资全部绑定，形成一张几乎不对外拆借的家族资产负债表，以血缘和资本刚性兜底。

“家族联盟模式将募资、投资、管理、退出全部内化为家族事务，80%以上资金为自有或家族信托，没有外部LP赎回压力，因此与高波动、长周期、高资金需求的科技赛道天然匹配。”柏文喜举例称，“半导体从流片到放量需3～5年，期间可能零营收，公募或LP难以忍受，但家族资金可锁定5～7年不动。”

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期货大佬转战科技，重仓布局显身手

2017年成为葛卫东投资生涯的重要分水岭。当年他开始收缩期货头寸，将主战场转向科技赛道。

彼时，中国经济步入转型期，政策大力扶持新兴产业。经历2015年股市震荡后，金融股上涨空间受限，而芯片、人工智能等科技领域潜力股逐渐崭露头角，葛卫东敏锐捕捉到新旧动能转换的机遇。

他以投资用友网络为起点，开启从期货、金融向科技的跨越。2017年三季度，葛卫东买入用友网络3945.22万股，至2020年二季度末增持至1.2亿股，持仓市值达53.14亿元。

葛卫东深谙分散投资之道，同年年底大举买入科大讯飞——这家聚焦语音智能及大模型的AI服务商，彼时被誉为“AI第一股”。2017年报显示，葛卫东以1.70%的持股比例（市值13.95亿元）新晋第五大股东。

媒体将此视为“期货大佬科技转型第一枪”，并评价其为“右侧重仓、看长做长”的经典案例。

葛卫东对科大讯飞情有独钟，至2021年二季度末，持股比例升至2.20%，市值高达33.05亿元。

芯片设计公司兆易创新是葛卫东科技投资的又一力作。2018年三季度他仅持有265万股，此后持续加仓，2021年二季度达到2951.2万股，市值55.45亿元。尽管今年三季度减持至1702.67万股，市值仍达36.32亿元。

2020年前后，国内半导体、人工智能等领域加速突破，葛卫东顺势提出“投资伟大变化”理念。他不仅在二级市场扫货科技股，还通过混沌投资深入一级市场，挖掘未上市科技企业，构建起“个人+公司+家族”的投资矩阵。

▲图源/混沌投资官网

截至目前，沐曦股份是其最耀眼的投资，此外2020年入股海光信息已成功套现近20亿元。

2020年6月，混沌投资出资4.99亿元认购海光信息4459.09万股。2022年8月海光信息登陆科创板，至2023年二季度末，持股市值达30.44亿元，浮盈超25亿元。此后混沌投资逐步减持，到2025年二季度末持股降至1749.80万股，市值仍达24.72亿元。

葛卫东曾分享其投资心得：“有人研究行情太努力，反而一叶障目，只见树木不见森林；有人对基本面研究不足，迟钝于市场大方向。投资的核心是认清大趋势、守住好公司。”

这既是葛卫东从期货大佬蜕变为科技投资赢家的秘诀，也值得普通投资者借鉴。

截至三季度末，葛卫东家族及混沌投资共现身6家公司的前十大流通股名单，持仓市值合计48.6亿元。其中科技股包括兆易创新、微电生理、苏大维格、曙光数创，市值合计41.91亿元。

若加上沐曦股份目前189.46亿元（截至12月22日）的持股市值，葛卫东家族及混沌投资持有的科技类股份总价值保守估计达231.37亿元。