优必选16.65亿收购锋龙股份控制权，机器人行业资本加速

在完成31亿港元配售募资仅一个月后，优必选（9880.HK）迅速出手，拿下了一家A股上市公司的控制权。

12月24日，优必选与锋龙股份（002931.SZ）实际控制人董剑刚及其一致行动人诚锋投资、锋驰投资、厉彩霞签署《股份转让协议》，拟通过“协议转让+要约收购”两步走的方式，以16.65亿元的总代价取得公司43%的股权，从而实现控股。

具体交易安排为：诚锋投资将其持有的6552.99万股锋龙股份转让给优必选，交易对价11.61亿元，对应每股17.72元，较停牌前收盘价19.68元折让约10%。转让完成后，优必选将持有公司29.99%股份。

随后，优必选或其指定主体将向除受让方外的全体股东发起部分要约收购，以相同价格17.72元/股收购2845万股，占公司总股本的13.01%。

若上述步骤顺利完成，优必选合计持股比例将达43%，成为锋龙股份新任控股股东，公司董事会主席周剑也将成为实际控制人。

12月25日复牌后，锋龙股份直接封死涨停，报收21.65元，市值约47亿元。同日优必选因港股休市停牌，停牌前股价109.5港元，总市值551亿港元。

今年11月，优必选通过配售募得31亿港元，当时明确表示大部分资金将用于产业链投资与并购。此次收购锋龙股份，正是其向下游延伸战略的落地。优必选官方表示，公司专注智能机器人尤其是人形机器人的研发与商业化，而锋龙股份在精密制造、供应链及客户资源方面积累深厚，双方业务高度协同，为后续产业整合打下基础。

值得注意的是，随着具身智能机器人赛道持续升温，智元机器人、七腾机器人、宇树科技、云深处等头部企业纷纷加快资本布局。12月23日，云深处科技启动上市辅导，由中信证券担任辅导机构；11月，宇树科技完成上市辅导备案；年内，智元机器人与七腾机器人也已通过收购A股公司实现“曲线上市”。

延伸产业链

作为“港股人形机器人第一股”，优必选自2023年底上市以来业绩仍处亏损状态。

2022年至2024年，公司营收从10.08亿元增至12.95亿元，但归母净亏损累计超过33亿元。今年上半年，营收6.18亿元同比增长27.55%，归母净亏损4.14亿元同比收窄19.89%。

尽管持续亏损，优必选依然斥资超16亿元拿下上市公司控制权，资金主要来自近期配售所得。公告显示，本次收购使用内部资源，包括一般授权配售所筹款项。

上市以来，优必选已进行6次配售，累计融资超70亿港元，仅今年就有3次。随着资金逐渐充裕，公司加速产业整合。今年11月的31亿港元募资中，约75%计划用于投资或并购上下游企业，剩余用于补充营运资金及还贷。

业务层面，自2024年起优必选将工业领域作为核心方向，推出工业人形机器人Walker S2，并斩获大量订单。最新数据显示，公司年内已累计获得人形机器人订单超14亿元。Walker S2目前月产能超300台，预计全年交付逾500台，2026年产能有望提升至1万台。

随着产量提升，优必选开始向上游精密制造延伸。锋龙股份主营园林机械零部件（点火器、飞轮、汽缸等）、汽车精密铝压铸件及高端液压控制部件，可广泛应用于园林机械、新能源汽车、工程机械及半导体设备等领域，其制造能力正是优必选所看重的。

锋龙股份近年业绩波动：2022-2024年营收分别为5.87亿、4.33亿、4.79亿元，归母净利润0.49亿、-0.07亿、0.05亿元。今年前三季度，公司营收3.73亿元同比增长9.47%，归母净利润0.22亿元同比暴增1714.99%。

优必选表示，交易完成后锋龙股份将继续主营现有业务，暂无重大调整计划，公司将优化资源配置，提升其盈利能力和持续经营能力，且未来36个月内不存在借壳上市安排。

机器人行业资本加速

今年以来，具身智能与机器人赛道投资火热，头部企业纷纷加速资本运作。

12月23日，云深处科技启动上市辅导，这家“杭州六小龙”之一的企业成立于2017年，累计完成7轮融资，投资方包括招银国际、中国联通、达晨财智等。创始人朱秋国为浙江大学副教授，通过直接及一致行动关系控制公司32.60%股份。

云深处主营四足机器人、人形机器人及核心零部件，今年推出轮足机器人山猫M20和全天候人形机器人DR02等新品，业绩快速增长。

今年7月，宇树科技也启动上市辅导，并于11月完成辅导，公司曾表示计划四季度IPO，但目前尚未正式递表。

除IPO外，智元机器人与七腾机器人选择收购上市公司控股权，同样采用“协议转让+要约收购”两步走方式。9月，智元机器人以约21亿元入主上纬新材，创始人邓泰华成为实控人，联合创始人彭志辉出任董事长，交易后上纬新材股价一度暴涨近16倍。12月11日，胜通能源公告易主七腾机器人，实控人变更为朱冬，复牌后连收10个涨停，市值突破百亿。