百度昆仑芯赴港上市 百度AI全栈战略引资本市场关注

关于百度昆仑芯分拆上市的传闻终于得到证实。

1月2日，百度集团在港交所公告称，昆仑芯已于2026年1月1日通过联席保荐人秘密提交了在香港联交所主板上市的申请。

公告还披露了分拆方案细节。截至公告日，昆仑芯是百度非全资附属公司，分拆完成后预计仍将为百度附属公司。

公开资料显示，百度昆仑芯公司（昆仑芯（北京）科技有限公司）源自百度智能芯片研发部，2021年6月独立成为新公司，由百度芯片首席架构师欧阳剑担任CEO。

目前昆仑芯招股书尚未公开，营收利润情况未知。但据腾讯科技援引第三方数据，昆仑芯已获得招商银行、中国移动等大客户订单，2024年营收约20亿元，2025年营收显著超越2024年。

根据公开信息，2021年3月昆仑芯完成独立融资，由CPE源峰领投，IDG、君联、元禾璞华等参投，估值约130亿元。2025年7月完成D轮融资，投资方包括上河动量资本、山证投资、国新基金下属高层次人才基金、中移和创等，投后估值约210亿元，四年间估值增长超60%。

昆仑芯分拆上市正值沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技等国产芯片公司IPO热潮。其中摩尔线程2025年12月5日在科创板上市，首日大涨425.46%；壁仞科技2026年1月2日在港交所上市，首日上涨72.86%。

其他国产芯片公司的亮眼表现也为昆仑芯上市增添了想象空间。公告发布当日，百度集团股价大涨9.35%。

值得关注的是，昆仑芯分拆是百度新任CFO何海建上任后的首个资本市场大动作，透露出他对百度业务梳理及未来资本故事的新构想。

今年，百度传统搜索业务压力加大，广告收入明显下滑。

何海建2025年7月到任后，在百度第三季度财报中集中释放不利因素：在线营销收入同比降18%，并计提162亿元长期资产减值，导致当季经营亏损151亿元，净亏损112亿元，创近年单季最大亏损。

11月底，百度启动新一轮裁员，移动生态事业群（MEG）成重灾区。据界面新闻，裁员比例达20-30%，部分业务更高。这显示百度正通过降本增效应对主营业务压力。

随着昆仑芯分拆，百度面向资本市场的全栈AI故事逐渐清晰——涵盖算力、框架、模型到应用的完整体系，将昆仑芯、飞桨、文心大模型、百度智能云、AI搜索、萝卜快跑等业务串联起来。

在11月百度世界大会上，昆仑芯、文心大模型、百度智能云、百度搜索等核心业务均公布最新进展。

其中，昆仑芯计划2026年推出针对大规模推理场景优化的M100芯片，2027年推出面向多模态模型训练推理的M300芯片；文心大模型发布原生全模态5.0版本，支持多模态信息输入输出；百度智能云升级AI计算基础设施，突破效率瓶颈。

尽管这些新进展短期内难对营收利润产生显著效果，但资本市场已积极回应。界面新闻数据显示，2025年9月以来百度港股股价明显上涨，昆仑芯分拆消息公布后更涨至143.8港元，为2023年以来最高点。

目前多家券商上调百度目标价，杰富瑞将港股目标价调至176港元，美股目标价调至181美元（截至1月2日收盘150.3美元）。