洋河股份出资3亿参设智能制造母基金 产业LP与国家队共推创投市场回暖

白酒行业领军企业再度出击，出资3亿元参与设立产业母基金。

白酒巨头出手

2025年12月31日，宿迁市智能制造战新产业母基金（有限合伙）低调完成工商注册。该基金总规模达15亿元，主要出资方包括宿迁产业发展集团有限公司、洋河股份等知名企业。

实际上，洋河的此次布局早有迹象。2025年10月31日，洋河股份发布公告称，拟联合宿迁市多家国资平台共同发起设立“江苏宿迁智能制造产业专项母基金”。

两个月后，方案出现调整。2025年12月27日，洋河股份发布进展公告，基金总规模由原计划的20亿元缩减至15亿元，但洋河出资额保持不变，持股比例因此从15%提升至20%。基金管理人也由宿迁战新私募基金管理有限公司更换为宿迁产发创业投资有限公司。

根据公告，该母基金将聚焦宿迁市现代化产业体系中的智能制造领域，结合当地产业基础，重点布局机器人、人工智能、智能装备、数据产业和低空产业等前沿方向，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的策略，助力产业链强链、延链、补链。基金存续期15年，其中投资期8年，退出期7年。

投资策略清晰明了：基金将采取直接投资项目和设立子基金两种方式进行投资。具体来看，对单个直投项目的投资金额原则上不超过基金实缴规模的20%，直投项目累计投资金额不超过基金认缴规模的30%；基金原则上不担任被投企业第一大股东，持股比例上限为30%；母基金对单一子基金的认缴规模原则上不低于1亿元，且在子基金中的出资比例原则上不超过子基金规模的40%。

据悉，后续基金管理人将依据投资计划，通过社会公开征集等方式择优选择子基金管理人，子基金的设立要求、投资策略、激励与考核机制等将按照相关协议执行。

随着2025年12月31日基金的正式注册成立，标志着该母基金即将进入实质性运作阶段，将为创投行业注入新的活力。

产业LP正高频入场

洋河的此次投资并非孤例。2025年以来，一级市场显著回暖，机构LP出资活跃度持续攀升，产业资本更是高频入场，表现异常活跃。

据FOFWEEKLY最新发布的《LP全景报告2025》显示：2025年前三季度，机构LP认缴出资规模约1.24万亿元，同比增长9%；新备案基金达3434只，同比上涨15.18%。

进入11月，机构LP活跃度继续保持正增长，环比增长14.7%，同比增长31.8%，同比增速显著，其中产业型LP的出资频次在各类LP中遥遥领先。

据观察，2025年，在政策引导和市场自我调节的双重作用下，市场信心逐步回归并形成良性循环，机构LP出资意愿显著提升，产业LP也纷纷积极入场，加大对股权投资的布局力度。

一方面，以腾讯、宁德时代为代表的成熟产业巨头，重新以LP身份活跃于私募股权市场；另一方面，一批产业“新钱”也相继涌入。新老LP密集出手，从食品饮料到传统制造企业，纷纷试水股权投资，为市场的结构性复苏注入了坚实底气。

与往年弥漫的悲观情绪不同，“忙碌”成为2025年投资与募资两端的关键词。投资人行程满满，不是在尽职调查，就是在赶往项目的途中；IR们同样步履不停，有人感叹“今年简直累瘫了”。

这一年，市场在募资、投资、退出等各个环节均呈现出积极变化。

特别是2025年底，“中国GPU四小龙”的集中上市彻底引爆科技投资市场。头部GPU企业扎堆IPO，不仅重塑了市场对国产高端芯片赛道的估值逻辑，也让早期投资的造富效应再度成为热议焦点。

伴随IPO市场的良性发展，退出渠道日益畅通，收益机会进一步向优质赛道和专业机构集中，为行业注入新活力，也进一步激发了LP的出资热情。

与此同时，国家队的“耐心资本”持续涌入，进一步优化资金结构，为行业带来更加积极的预期。

国家队引领市场重构

经历短暂沉寂与调整后，中国创投市场正迎来一场深刻重构，2025年最显著的变化之一是“国家队”资金的系统性入场。从中央到地方，各级政府明显加大了对产业投资的引导力度。

2025年12月26日，备受瞩目的国家创业投资引导基金正式启动，采用“基金公司—区域基金—子基金”三层架构，首批三只区域母基金已落地，并与49只子基金和27个直投项目签署投资意向；社保基金也相继在浙江、江苏、湖北、四川、福建等地落地，为市场注入超级活水；此外，国新、诚通等央企母基金也陆续宣布设立。

从投资方向看，多聚焦于未来产业，重点布局人工智能、低空经济、先进制造等前沿领域。

国家级基金的接连设立，为2026年打开了更广阔的局面，不仅提供了资金支持，更重要的是为市场注入了“耐心资本”，为GP和早期项目发展注入强劲动力。

政策层面，2025年以来，从国家到地方相继出台多项支持股权投资发展的政策措施，为市场创造了更加良好的制度环境。

日前，杉域资本董事总经理王春杰表示：“未来几年将是国家级基金出资的重要窗口期，有望为GP填补20%–30%的市场化资金缺口。”

展望2026年，随着政策红利持续释放和国有“耐心资本”进一步加码，市场有望继续回暖。伴随IPO市场良性发展、退出渠道持续畅通、国家级母基金陆续出资、市场化LP稳步回归，创投生态将迈入更健康、更可持续的发展新阶段。

结语

伴随政策暖风与技术变革，2025年一级市场逐步重拾活力。

随着“国家队”资金陆续入场，为市场带来了一场期待已久的“及时雨”，不仅填补了资金缺口，更重要的是传递了长期信心。

一级市场的温度持续回升，曾经“消失”的产业LP们，也陆续带着资金回归。