超聚变拟A股IPO：2024年营收超400亿元，国有资本阵容强大

近期，算力基础设施提供商超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）已向河南证监局提交辅导备案，正式启动A股上市进程，由中信证券担任辅导机构。

算力龙头冲刺IPO：2024年营收突破400亿

根据公开信息，超聚变成立于2021年9月13日，注册资本达8.8亿元，现任法定代表人为马剑平。该公司脱胎于华为的X86服务器业务，2021年华为将该业务整体剥离后落户河南，自此成为独立运营的实体。

作为算力基础设施及服务提供商，超聚变的业务版图覆盖服务器、操作系统、AI开发平台、超融合架构、高性能计算及数据库解决方案等多个领域。目前，公司在全球布局了11个研发中心、6大供应中心，同时设有6个全球技术服务中心、7个地区部以及12个核心实验室，其客户遍及全球130多个国家和地区，其中包括223家世界500强企业。

另据公开报道，超聚变的液冷服务器在2023年至2024年连续两年蝉联中国标准液冷服务器市场冠军，其中2023年市场份额高达43%，出货量接近4.2万台。进入2025年，公司相继推出了升级版FusionPod开放架构液冷服务器、归一化AI中台、AI一体机（FusionOne AI）、AI调优子产业以及液冷技术白皮书等一系列创新产品与技术成果。

在经营业绩上，据河南省人民政府官网披露，超聚变已连续四年跻身全球独角兽企业榜单。自2021年11月落地河南后，公司营收持续高速攀升：2022年销售收入跨越100亿元大关，2023年突破280亿元，2024年更是超过400亿元。

2025年年初，超聚变总经理刘宏云透露，公司在国内服务器市场排名第二，AI服务器领域则占据首位，海外市场近三年复合增长率超过50%。客户数量从三年前的2000余家猛增至24000余家，涵盖了全球顶尖运营商、超算中心及能源巨头，例如欧盟PCSS超算中心、沙特阿美石油等。刘宏云表示，2025年公司营收目标设定在500亿元以上。

根据IDC发布的数据，2024年全球服务器供应商销售收入达到2357亿美元，中国服务器市场规模约为526亿美元，同比增幅高达70.10%。同年，中国服务器出货量约445万台，同比增长19.5%。

从市场需求结构来看，2024年中国服务器市场中互联网行业占比51.80%，稳居第一；紧随其后的是运营商（13%）、服务业（10.7%）、金融（7.4%）和政府（5.40%）。其中，X86服务器市场规模为393亿美元，同比增长49.7%。

华为系高管领航，国有资本阵容浮出水面

值得注意的是，超聚变现任法定代表人、董事长马剑平在加入公司之前，曾担任河南省财政厅副厅长、周口市常务副市长、太康县委书记等政府职务。2025年11月，他卸任周口市委常委后，于同月出任超聚变董事长。

现任超聚变董事、经理的刘宏云，此前曾任华为亚太地区部总裁，长期执掌华为服务器业务。超聚变创立之初，他曾担任董事长兼总经理多年。

股权结构方面，辅导备案材料显示，公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，当前持股31.38%。工商登记信息表明，中国移动旗下的中移资本位列第二大股东。

此外，中国电信投资、联力投资、中网投、国务院国资委旗下的中国国有企业结构调整基金（国调基金）、中金资本、纽尔利资本、深圳招商资本、人保资本、申万创新投资、宏源汇富、联通中金、河南资产、信产基金等多家国有背景投资机构也出现在股东名单中。

从融资历程看，工商信息显示，超聚变迄今已完成5轮融资。2021年12月，公司完成战略融资，投资方包括联通中金、中移资本两大运营商系机构，以及申万宏源证券、河南投资集团、建信投资、中网投、交银国际等知名投资方。

2022年9月的融资中，中国电信投资进一步加码；而2025年最新完成的B轮融资，则引入了国调基金、郑州航空港科创集团两家国有资本。