零融资的“孤勇者”：DeepSeek凭什么在AI大模型混战中独善其身？

在即将到来的1月27日——也就是“DeepSeek时刻”一周年之际，全球AI社区都期待DeepSeek再来个大招。

市场喧嚣期待之时，知名科技评论作者Kevin Xu发布长文对DeepSeek的商业模式、护城河进行了深度拆解，在AI圈内引起了巨大反响。

他认为，DeepSeek最坚固的护城河，是它零外部融资、无商业化压力的独特运作模式。在全球AI巨头都被资本裹挟着必须寻求变现的时候，DeepSeek是唯一一个可以不计成本、不看投资人脸色、只为AGI终极梦想狂奔的“自由人”。

Kevin S. Xu（徐凯文）是专注中美科技与资本交叉领域的独立观察者，其创办的ChinaTalk在专业圈层极具影响力，擅长从资本流向、组织行为与地缘政治多维度解构技术演进逻辑。

以下是该文的核心观点梳理：

• 警惕过度乐观的市场预期

虽然大家都在等DeepSeek的新动作，但作者直言“不要指望它能像去年那样再次震惊世界”。现在的市场已被“开源权重”模型喂饱了，DeepSeek虽打响了第一枪，但目前已不是唯一、甚至不是最开放的玩家（例如其训练数据集至今未公开）。

• 全球唯一的“零融资”异类

如今的AI竞赛已成“销金窟”，连马斯克都无法独善其身，近期为xAI筹集了200亿美元巨资。然而DeepSeek创始人梁文锋至今坚持不拿外部一分钱，这在顶级AI实验室中是绝无仅有的，他显然将控制权看得比资本更重。

• 量化基金“奶粉钱”强力支撑

梁文锋的硬气源于背后的“提款机”——幻方量化。去年，幻方凭借53%的回报率赚取了超7亿美元利润。梁文锋直接将这些“老钱”投入算力与人才，这种自给自足的模式让他彻底摆脱了资本市场的业绩绑架。

• VC的拒绝反成“塞翁失马”

2023年DeepSeek成立之初曾寻求融资，但因当时国内VC的短视而未果，这反而成就了今日的DeepSeek。作者认为，一旦接受风投，就必须面对KPI压力，导致动作变形；而现在的DeepSeek只需对技术本身负责。

• 洞察：过剩资本带来的“组织病”

这是一个极具启发性的观点——钱多往往会滋生大公司病。作者举例称，某些资金充裕的实验室甚至在办公室里使用定制Logo的杠铃片。这种浮夸背后，是员工对期权套现的执念和部门间的算力内耗。而DeepSeek团队极度扁平，没有外部估值的干扰，资源消耗极低。

• 算力并非创新的唯一解

文章引用了Ilya Sutskever的观点：颠覆性创新往往不需要无限堆算力。Transformer架构诞生时仅用了极少量的卡。过剩的资金有时会让团队产生“大力出奇迹”的惰性，从而丧失对科研品味的打磨。

• 投资人的终极悖论

作者感叹道：作为一个投资人，他极其渴望投资DeepSeek；但他也很清楚，一旦DeepSeek接受了投资，那种纯粹的极客特质便会烟消云散。

原文如下：

无商业模式：DeepSeek的长期竞争优势

随着“DeepSeek时刻”周年临近，市场对其新模型的期待值已拉满。然而，过高的预期往往伴随失望。DeepSeek虽曾领先，但现在阿里Qwen、OpenAI等都在跟进开源节奏。

根据Artificial Analysis的数据，目前开放程度前三的模型来自NVIDIA、Allen Institute和MBZUAI。

既然DeepSeek在价格和开放度上不再是唯一最优，为何仍值得关注？因为它是唯一一个没有商业模式的前沿实验室。这在当前的全球AI版图中是一个独特且反直觉的优势。

01 自筹资金打造的AGI圣殿

梁文锋没有筹集外部资金，他依靠幻方量化的利润支撑研发。2023年融资失败反而是好事，让他能够按照自己的意志定义DeepSeek的使命——探索AGI之谜，而非迎合财报需求。即便连马斯克的xAI都向资本低头，梁文锋依然对外部资金说“不”。

这种对控制权的坚持，确保了DeepSeek可以进行长期主义的思考，不需要为了产生风投回报而被迫大规模商业化。在通往AGI的路上，算力和人才是必须的，但商业模式并不是。

02 钱少反能激发科研品味

Ilya Sutskever曾指出，真正伟大的想法往往诞生于有限的算力资源。消除外部资金的附带条件后，组织层面会显现出巨大优势：

首先是内部利益的最大化对齐。没有官僚内斗，没有为了争夺GPU资源而进行的部门权力游戏。其次是组织架构的极度扁平。没有了梦幻估值带来的纸面财富和等级森严的职级，团队能专注于研究本身，而非健身房里的定制杠铃片。

在这个被金钱与阴谋充斥的行业里，DeepSeek因零融资而获得的纯粹性，是其唯一且持久的优势。如果DeepSeek引进了外部投资者，那么支撑其走到今天的特质也将不复存在。