互联网巨头投资动向：AI与机器人领域热潮再起，全面回归尚需时日

近期，互联网巨头们的频繁动作引起了市场的广泛关注。京东连续投资了6家专注于具身智能的公司，而阿里巴巴则出资了无限基金SEE Fund。紧接着，腾讯携手京东、PAG等设立了规模超过220亿的合伙企业，目标直指万达。这些现象似乎预示着，在一级市场中，互联网巨头们正在逐步回归。

投中嘉川CVSource的数据显示，在少数股权投资方面，与2024年的数据相比，互联网巨头们的投资活动有所回升，部分企业的出手次数甚至超过了去年同期。然而，从整体的出手数量和增长幅度来看，要称得上是“回归”，恐怕还为时尚早。

具体到少数股权投资的数据，我们对百度、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、京东、美团、字节跳动这七家互联网公司进行了统计。截至7月30日，这七家互联网头部企业今年在少数股权上的投资次数共58次，较2024年同期的49次上涨了18.4%。与去年相比，似乎有所起色。

与去年同期相比，只有蚂蚁集团和京东的投资次数出现了明显的上涨。蚂蚁集团从去年同期的5笔交易增加到今年的11笔，几乎翻了一倍；而京东从去年同期的2笔增加到今年的6笔，上涨了整整两倍。值得注意的是，京东今年的6笔投资已经是自2021年以来的历史新高，而蚂蚁集团今年至今的11次出手也已经与其2024年全年的出手数量持平。美团和百度的出手次数也分别达到了9次和14次，分别接近各自在2024年全年的出手次数。

然而，尽管部分企业的出手次数有所增加，但整体数量仍然稳定在10次左右，这与市场期待的“巨头回归”还存在明显的差距。如果我们拉长时间线来看，就能更直观地感受到这条“落差”的下滑曲线。

从上述图表不难看出，2018年是互联网巨头的第一个投资高峰，之后开始下滑，并在2021年形成了第二个高峰。然而自那时起，下降趋势开始加剧。与2018年或2021年相比，今年的出手数据最低还不到巅峰时期的十分之一。

即使今年多家互联网公司的投资次数有望超越去年，也依然难以用“回归”一词来形容这一形势的逆转。

当然，市场也呈现出了积极的变化：AI和机器人产业的发展吸引了巨头们的资金涌入。数据显示，互联网巨头们超过六成的投资都投向了人工智能和机器人这两个行业。

截至今年7月30日，互联网巨头在人工智能和机器人行业已经累计完成了36笔投资，这一数字远超去年同期的15笔，甚至已经超过了去年全年的33笔。从这个角度看，市场上出现的关于人工智能让互联网大厂战略投资复苏的论调也就不难理解了。

其中，百度、阿里和京东今年在机器人和人工智能方向的投资数量均占总投资数量的80%以上。蚂蚁和美团今年在这两个赛道的投资占比也超过60%。尽管腾讯今年只在这两个赛道出手了两次，但其在去年就已经开始布局这两个赛道中的头部企业，预估向月之暗面、智谱AI、宇树科技、阶跃星辰、红色蝴蝶等企业的投资总额约为10亿元人民币。

特别是沉寂了超3年的京东在今年5月至8月之间就疯狂出手了6家机器人企业预估总计投出至少3亿元人民币。

值得注意的是，尽管在AI和机器人领域的投资事件数量上出现了显著的增长但大厂们的实际投资金额并没有增加反而有所减少。

根据已披露的交易金额统计今年七家互联网企业累计在人工智能和机器人行业的投资总额约为20.3亿元人民币远低于去年同期的约90.4亿元人民币。

这一现象可能由两个因素导致：一是不少投资并未披露具体金额导致去年与今年在统计上存在差异；二是互联网大厂已经从过去集中争夺明星项目的策略转向了更分散化、押注多个初创项目的投资策略。

因此从整体上看与去年相比今年互联网巨头们的少数股权投资活动有所恢复这主要是由当下火热的AI与具身智能产业所推动的。但从长远来看形势并未发生根本逆转。这也就不难理解当下一级市场正筑底要重拾热度还得再等等巨头们的回归自然也比我们预期的更为缓慢。