华为2025上半年财报亮点：研发投入创新高，芯片业务领跑

8月29日，华为投资控股有限公司在北京金融资产交易所等网站公布了2025年半年度报告。

报告显示，2025年上半年，华为实现营业收入4270.39亿元人民币，同比增长3.95%。然而，净利润为371.95亿元人民币，同比下降32.2%。

根据财报，利润收窄的主要原因是该公司在研发领域持续且大规模的投入。研发费用达到969.50亿元人民币，同比增长9.04%，占营收的比例为22.7%，创下历史最高位。今年全年，华为研发支出有望创下历史新高，体现了公司对技术创新的重视，旨在攻克芯片、操作系统等关键技术。

根据全国工商联发布的“2025中国民营企业500强”榜单，过去一年时间里民营企业500强中实际填报企业的研发费用总额达1.13万亿元，华为在研发投入榜单中位列全国第一。

对前沿技术重金投入一直是华为的核心战略。过去几年，华为以“活下去”为最高纲领，今年“根技术”“根生态”的重要性进一步提高。

利润下滑的另一个原因是“公允价值变动收益”项目出现了58.35亿元人民币的亏损，而去年同期仅亏损约0.35亿元人民币。这表明华为公司持有的某些金融工具或投资因市场波动出现了不利变动。

本期财报的一大亮点是华为的上半年经营活动现金流由负转正——今年上半年数据为净流入311.83亿元。自2022年以来，华为公司上半年现金流持续处于净流出状态。此前数据分别是-507亿元、-531亿元和-251亿元。

这主要是因为华为的奖金结算发生在上半年，“支付给职工以及为职工支付的现金”挤占了现金流。虽然未披露今年上半年“支付给职工以及为职工支付的现金”的具体数据，但相比2022年和2024年的1156亿元和1169亿元（2023年上半年也未披露该数据），可能有所增长。

华为公司目前拥有六大业务，分别是ICT基础设施、终端、云计算、数字能源、智能汽车与解决方案、芯片与器件。虽然半年报没有披露各个业务板块的具体营收状况，但综合多方信息，对华为未来财务数字和业务前景影响较大的主要是ICT基础设施、终端、智能汽车与解决方案、芯片与器件四大业务板块。

ICT基础设施方面，根据华为2024年财报，该业务收入3699.03亿元人民币，在总营收中占比42.9%。但业内人士表示，ICT基础设施业绩压力较大，主要是运营商业务受困于运营商5G投资减缓的行业趋势。数据显示，中国移动、中国电信和中国联通在2025年上半年的资本开支分别同比下降了9%、28%和15%，作为设备供应商的华为中兴必然受到一定影响。

终端方面，华为在2025年上半年取得了好成绩。根据IDC数据，华为在二季度以1250万台的出货量和18.1%的市场份额重回中国智能手机市场第一，这是自2020年四季度以来的首次。但IDC也指出，短期内国内智能手机需求大幅增长的可能性不大。终端业务营收3390.06亿元人民币，占总营收的39.3%。

智能汽车与解决方案方面，华为不直接造车，而是通过提供核心技术帮助车企造车。今年上半年，该业务实现了市场份额和技术水平的双重突破。截至8月25日，鸿蒙智行累计交付突破90万辆，搭载乾崑智能驾驶的车辆超过100万辆，激光雷达发货量突破100万台大关。在豪华车市场，其占有率达53.2%。然而，该业务收入在整体营收中占比仅3%，短期内对整体营收贡献有限。

“芯片与器件”业务备受关注。该业务首次对外公布是在华为2024年年报里，实际上是原“上海海思”更名而来。华为期望该业务“实现公司芯片与器件能力外溢，带动相关产业生态和半导体制造产业链发展”。

目前，华为芯片业务横跨多个领域，重要产品线包括面向手机的麒麟系列、面向数据中心的鲲鹏系列以及面向AI计算的昇腾芯片等。其中麒麟芯片主要用于终端自用而鲲鹏和昇腾芯片不仅自用也对外销售。

鲲鹏CPU芯片已经解决了从能用至好用的转变问题。今年3月消息显示，搭载鲲鹏CPU的服务器在中国市场份额突破20%而在国产芯片服务器市场份额已超过50%。

昇腾芯片在国产AI芯片市场中处于第一阵营。IDC数据显示英伟达出货量占比70%而华为昇腾占比约23%。今年6月华为披露了AI算力相关进展通过系统工程手段突破了昇腾910单卡性能不足的问题并发布了CloudMatrix 384“超节点”方案以优化系统性能。

据了解华为为此投入的研发团队超过1万人多个团队参与了“算力会战”。

虽然未在财报中披露芯片业务的营收状况但据华为高管透露2023年鲲鹏、昇腾生态的产值在300亿至400亿元之间。

中国AI训练和推理算力正在迎来更大程度的爆发。国际投资机构伯恩斯坦今年8月预估称随着国产AI芯的地位提升中国AI芯片国产化率将从2023年的17%提升至2027年的55%。

编辑｜谢丽容