默沙东100亿收购Verona Pharma，共创呼吸疾病治疗新篇章

近日，制药巨头默沙东宣布以100亿美元收购专注于呼吸系统疾病治疗的生物技术公司Verona Pharma（以下简称Verona），此举成为其自2023年收购普罗米修斯生物科学公司以来的最大手笔交易。

根据协议，默沙东将以每股美国存托股107美元的价格完成收购，预计于2025年第四季度完成。此次收购的核心资产为Verona旗下首创药物Ohtuvayre（恩司芬群），这款2024年6月获FDA批准用于成人慢性阻塞性肺疾病（COPD）维持治疗的新药，凭借兼具支气管扩张与抗炎作用的双重机制，成为20多年来首个突破性吸入疗法。

对于正面临核心产品Keytruda专利悬崖压力的默沙东而言，此次交易不仅填补了其在呼吸疾病领域的管线空白，更通过纳入已获批的创收产品，回应了大型药企通过并购弥补专利损失的行业趋势，为其多元化战略再添重要砝码。

二十年磨一剑的呼吸领域黑马

Verona（纳斯达克代码：VRNA）成立于2005年，前身为英国生物科技公司Isis Resources。公司通过收购加拿大Rhinopharma，获得了核心专利产品——首创PDE3/4双重抑制剂Ensifentrine（恩司芬群），由此转型为呼吸疾病专科药企。

发展初期，Verona的核心产品临床开发虽有积极进展但推进缓慢。直到David Zaccardelli博士接任CEO后，迅速组建起一支具备丰富商业化经验的团队，推动公司从研发转向临床开发与商业落地并重，实现了资本市场的突破。

如今，Ohtuvayre上市以来销售成绩斐然，2025年第一季度销售额已达7100万美元，标志着公司价值获得行业巨头认可，正迈向全球化发展新阶段。

从机制突破到临床落地，专研COPD的PDE3/4双重抑制剂

COPD是一种包含慢性支气管炎、肺气肿的肺部疾病，全球约有5.8亿慢阻肺患者。传统治疗中，支气管扩张剂、糖皮质激素等是主要用药，但存在诸多不足。

Ensifentrine作为全球首创的PDE3/4双重抑制剂，精准靶向COPD两大核心病灶：PDE3和PDE4。其“双管齐下”的设计比单一机制药物更贴合疾病本质。

在给药方式上，Ensifentrine通过吸入给药，患者无需配合快速吸气动作，尤其适合老年或重症患者；药物还可直接作用于靶器官，5分钟内即可起效。

临床试验数据表明，Ensifentrine在改善患者肺功能、降低病情恶化风险上展现出显著疗效。

Verona与默沙东资源共振，加速核心产品商业化

此次收购是默沙东在呼吸疾病领域布局的关键动作。默沙东的核心产品PD-1抑制剂Keytruda将于2028年失去专利保护，公司亟须寻找新的增长动力。

而Verona的核心产品Ensifentrine在全球市场表现强劲，预计年销售峰值达数十亿美元。此次收购恰好契合默沙东聚焦免疫学和心肺疾病等特定领域的并购战略。

COPD：从传统疗法垄断的红海，转向创新混战的蓝海

事实上，COPD治疗领域迎来新药爆发期。PDE抑制剂赛道的竞争持续升温，多家药企竞相布局。同时，生物制剂领域的研发也如火如荼。

总体来说，COPD药物市场正从传统疗法垄断的红海转向创新混战的蓝海。未来十年，COPD赛道或将成为下一个战略制高点。