美图借AI东风重返舞台，挑战重重能否再夺用户心？

曾经风靡一时的美图秀秀，在智能手机影像功能不断升级和新兴应用涌现的背景下，渐渐成为许多年轻人手机中的“时代眼泪”。然而，沉寂许久的美图近期却频频受到关注。

据联交所文件显示，美图创始人蔡文胜近日在港交所出售了350万股美图公司股份，每股平均价9.5675港元，套现约3348.63万港元，其持股占比降至9.95%。

尽管近年来美图似乎重新获得了资本的宠爱，股价在过去一年中暴涨近五倍，今年以来更是暴涨超255%，市值重回400多亿。其最新公布的财报数据也颇为亮眼。美图公司将这一成绩很大程度上归功于AI技术的运用。

美图公司创始人吴欣鸿透露，随着生成式AI的发展，近三年美图所有产品的AI渗透率已达到90%。在AI热潮下，赢得资本青睐似乎是水到渠成，但想要重新夺回失去的用户却并非易事。

紧追AI新玩家，押注未来

日前，美图公司披露了2025上半年财报，总收入18亿元，同比增长12.3%，经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元，同比增长71.3%。这意味着，美图这半年的利润已超过了2023年全年。

总收入与净利润的增长主要得益于AI应用的突破和全球付费订阅用户数量的提升。近年来，美图一直在AI领域发力，逐步构建起覆盖AI图像、AI视频、AI设计的全场景产品矩阵。

今年5月，美图宣布获得阿里2.5亿美元（约合人民币18亿元）的战略投资，双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开合作。其中，在电商方面，美图计划与阿里联合推出“AI试衣”功能，并输出部分能力进淘天商家后台。

随后，美图又在7月推出了一款专注影像生产力场景的 AI 视觉设计智能体RoboNeo，可实现“一句话修图、搞设计、做视频”。而根据美图方面的数据，RoboNeo已经破百万MAU（月活用户）。

不过，值得注意的是，尽管RoboNeo功能强大，但在国内社交媒体上的讨论度并不算高。其热度更多是由一场AI手办图的流行带动的。

这场流行始于八月中旬，风潮源于谷歌最新发布的Gemini 2.5 Flash Image模型（代号“Nano Banana/纳米香蕉”）。该模型拥有诸多图像生成功能，其中最出圈的玩法是将世间万物变为手办。自该功能上线以来，已完成超2亿次图像编辑，带动超1000万新用户尝试Gemini应用。

热潮之下，美图推出的RoboNeo也“蹭”上一波热度。不过，目前用户在使用RoboNeo生成手办图时，往往会输入口令“使用Nano Banana（纳米香蕉）模型……”，这表明用户追求的仍是Nano Banana的模型和效果。

事实上，这反映了美图在AI赛道上的一个现状——新功能新应用不断上线，但总是紧追着“新玩家”跑。在接受“第一财经”采访时，美图创始人吴欣鸿提到，更大的危机感来源于初创团队，因为这些团队更创新、更敏捷。

C端吐槽不断，B端不买单

不可否认的是，美团在AI的热潮中确实分得了一杯羹。截至2025年6月30日，美图付费订阅用户数达约1540万，创历史新高，同比增长超42%。在其所有的付费用户中，约1360万付费订阅用户来自生活场景应用。

然而，从社交平台上的用户反馈来看，却有不少用户对美图的AI功能和付费表示不满。有用户提到“上个星期还是免费，现在就变成VIP专属了……”还有用户表示“充了会员还会限制会员功能的使用次数”，甚至“充值时不提醒额度”。

另外，锌刻度还注意到有不少投诉和美图的“心愿贷”相关。有消费者提到自己在美图秀秀旗下的心愿贷借款后遭到催收，“暴力催收还骚扰家人”。

尽管C端吐槽、投诉不断，但美图也在B端持续发力。比如聚焦电商场景的美图设计室以及专注于口播视频的开拍。上半年生产力产品的订阅用户为180万，同比增长69%，其中开拍订阅用户增长超330%。

不过B端用户的付费意愿并未跟上。据雪球上的深度分析显示，虽然美图的月活用户不断上涨且B端用户增长也很快但其单位UP值（年度人均付费金额）在“25年上半年同比仅微增1.7%”，甚至相比“24年全年近92元”还出现了下滑趋势。

总结

尽管AI的浪潮确实将美图重新推回了资本市场的中心舞台且股价飙升财报数据亮眼但若想真正“夺回失去的一切”前路并非坦途。

美图的挑战在于能否将资本的青睐和技术的投入真正转化为可持续的用户价值和坚实的商业护城河而非仅仅追逐热点。毕竟AI可以重塑影像但唯有价值才能重塑美图。