片仔癀再度出手，2亿投资中金医疗基金

片仔癀，这个市值千亿的“药茅”，再次展现其投资实力。9月28日，片仔癀发布公告，宣布其全资子公司片仔癀投资将作为有限合伙人，认缴出资人民币2亿元，加入中金（漳州）医疗产业投资合伙企业（有限合伙），占基金目标募集规模的20%。

这是片仔癀自2025年以来第三次以LP身份参与基金设立。早在3月，公司就出资2亿元参与了招商致远资本管理的“招盈慧康基金”；8月，再次出资2亿元加入中信建投资本管理的“高鑫润信基金”，这两只基金规模均为10亿元。频繁的出手，背后是片仔癀充足的资金储备。

截至2025年6月末，公司账面货币资金及定期存款合计近50亿元。事实上，包括泰格医药、九安医疗、九州通、华东医药在内的多家药企，也正以LP身份活跃在一级市场，成为当前医疗投资生态中的重要资方。

2亿投资，中金医疗基金的LP

首先让我们关注一下新基金的具体情况。本次中金医疗基金的目标募集规模为10亿元，由中金资本担任基金管理人。主要投资于中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆和康养大健康等相关产业，涵盖片仔癀产业链项目、片仔癀产业园以及招商引资落地漳州的项目。

目前，该基金仍处于筹备设立阶段，尚未正式签署合伙协议。但从公告中可知，此次新基金的拟认缴出资人共有7位，多为漳州国资下属企业。

值得一提的是，新基金的LP中有多家与片仔癀存在“关联关系”。其中，漳州片仔癀资产经营有限公司和漳州市旅游投资集团有限公司皆为九龙江集团的全资子公司，后者则是片仔癀的控股股东。

对于此次出资中金医疗基金，片仔癀表示主要是基于大健康产业链上下游的考虑，立足现有发展需求，积极寻找新增长点，增强产业协同效应，提升持续竞争能力。

跨界投资10余年

严格来说，片仔癀已经是一级市场的“老兵”，无论是直投还是做LP，其经验都相当丰富。

最早可追溯到2015年，当时片仔癀与兴业证券的全资子公司兴业创新资本管理有限公司合作设立了兴业片仔癀资本管理有限公司。随后公司就发起设立了规模5亿元的兴证片仔癀基金，主要投资于医疗健康领域。该基金后续投资了福建格兰尼、世和基因、盈科瑞医药三家企业。

时间进入2025年，片仔癀的投资节奏明显加快。今年3月和8月，公司分别出资2亿元参与了两只规模均为10亿元的基金。加上此次出资的中金医疗基金，半年内片仔癀已三次作为LP出手。

频繁的投资动作背后与其业绩波动不无关系。尽管面临营收和净利润的下滑，片仔癀仍具备充足的现金流。将部分资金用于产业投资不仅能够快速实现产业链的拓展与延伸，还能有效提升资金使用效率，为公司中长期发展注入新动力。

医药上市公司纷纷化身LP

其实不只片仔癀，今年以来已经有多家生物医药上市公司纷纷做起LP。例如九州通医药集团出资1000万元参与设立武汉市楚昌通达产业投资基金合伙企业；天津力生制药计划出资1.7375亿元参与设立一只股权投资基金；华东医药则宣布出资9.8亿元参与设立总规模20亿元的专项医药产业基金。

这些公司积极布局一级市场背后是充裕的可调配资金。以恒瑞医药为例其上半年财报显示营收和净利润均创下往年同期新高。同时公司公告拟以自有资金回购股份金额不低于10亿元且不超过20亿元。

无论是寻求转型突破还是寻找新增长点这些公司的投资行为对于一级市场而言都是积极信号。