商汤系AI创业者崛起：技术实力与商业智慧的双重驱动

文｜周鑫雨

编辑｜苏建勋

在硬件界，曾让投资者们集体焦虑的“大疆系”，如今在AI领域，一个同样令人心悸的名字是“商汤系”。

如果你曾驾车驶过上海中环路，或许在高架上瞥见过商汤科技那如航空母舰般的大楼。其实，只需从大楼背后的林荫道步行十几分钟，就能到达另一家AI独角兽——上海稀宇科技有限公司，它的别名更为人所知：MiniMax。

这两家AI公司相邻而居，其创始团队之间也有着深厚的渊源。MiniMax的创始人闫俊杰，曾是商汤科技的副总裁、研究院副院长及智慧城市事业群CTO。

就在2025年12月下旬，MiniMax与另一家大模型创业公司智谱AI，分别通过了港交所的聆讯，并发布了招股书，预计最早将于2026年1月上市。

凭借模型和ToC产品并行的商业化布局，MiniMax已成为少数几家年营收突破亿元的中国AI公司。据招股书显示，仅在2025年前9个月，MiniMax的收入就达到了5343.7万美元，超过了2024年全年总收入（3052.3万美元）。值得注意的是，招股书强调，MiniMax的C端产品已接近盈亏平衡。

△MiniMax财务数据。图源：MiniMax招股书。

从商汤走出的明星AI公司远不止MiniMax。

目前成长最快、成为独角兽的AI公司之一，是前商汤执行研究总监、AIGC业务总经理刘宇在海外创立的AI多模态交互内容公司Vivix AI——仅用10个月时间，且处于模型研发早期阶段，Vivix AI的估值就飙升至13.2亿美元。

如果展开AI的创业版图，不难发现，几乎每一个主流赛道的头部，都有商汤系创业公司的身影：

智能涌现制图。

商汤系如今的市场号召力，在大部分从业者看来，并无神秘莫测的秘诀。

这既源于Momenta（由前商汤执行研发总监曹旭东创立）、MiniMax等既往商汤系成功创业积累下的口碑，也源于商汤系人才精准把握住了AI创业的必备要素——技术积累和落地经验。

AI创业黄埔军校，如何造就人才稀缺性？

“稀缺性”。在与刘宇的交流中，每一位与其接触过的投资人都会提到他身上的这一特质。

这三个字在AI创业的语境下指的是：既有卓越的技术成绩（竞赛、论文、学历），又有完整的产品搭建经历。

刘宇于2025年1月在海外启动创业项目Vivix AI后，迅速获得了IDG资本、红杉中国等一线基金的投资。一位知情人士透露，当时其中一家机构内部评估，在视觉领域同时拥有算法和项目经验的人不超过五人，而刘宇正是其中之一。

在不少商汤系AI创业者身上，都能看到类似的特质。例如闫俊杰拥有中科院博士学位，在商汤领导过700余人的团队，将面部识别算法做到行业第一；言图科技的创始人罗予晨曾参与中国首批警用动态人脸识别系统的设计以及大规模算法系统的交付。

不可否认的是，技术积累与商汤过去在NLP、CV领域的技术积淀密不可分。不少从业者认为，上一AI时代成熟的技术管线、工程体系同样可快速应用于大模型领域——这在当时大模型技术还是“黑箱”的2023年显得尤为宝贵。

MiniMax的迅速成长，“商汤系”在AI领域的滤镜效应

在AI时代资本纷纷押注商汤系中起到关键作用的是MiniMax的迅速成长。

从MiniMax的早期布局来看这家公司具有前瞻性。在全行业都专注于模型参数和性能提升的2023年MiniMax已经有一款海外表现优异的AI应用Talkie；而在MoE（混合专家）架构尚未成为技术主流的2024年1月MiniMax又推出了国内首款MoE大模型abab 6。

丰富的产品矩阵以及多款具有造血能力的单品使得MiniMax在DeepSeek的洗牌中成为受影响最小的一家模型厂商。