石头科技缺席春晚，跨界造车路漫漫

央视春晚的影响力，依旧无人可以匹敌，科技企业们纷纷希望能在今年春晚中抢占一席之地。

这届春节，最忙碌的当属机器人。宇树科技成为“机器人合作伙伴”，银河通用则是“指定具身大模型机器人”，魔法原子为“智能机器人战略合作伙伴”，追觅科技为“智能科技生态战略合作伙伴”等等。

登上春晚后，各企业的品牌影响力或将更上一层楼。

这时不禁要问，曾经风光无限的“扫地茅”石头科技去哪了？为何没有挤进这场品牌流量狂欢？

石头科技正面临更紧迫的任务，其在今年初第二次冲击在港股上市，试图讲述新的故事。

然而，石头科技早已不复往日辉煌的光景。

2021年石头科技股价最高飙升至1494.99元/股，市值逼近千亿，成为A股仅次于茅台的第二高价股，一度被称为“扫地茅”。

但截至今年2月11日收盘，其总市值只剩394亿元，缩水超5成。

石头科技尝试寻求第二增长曲线，曾涉足洗衣机领域，昌敬也投身于新能源造车事业，但都没有起色。

登陆港股，石头科技不仅需要筹措新的资金，还需要讲述一个值得畅想的新故事。关键在于，石头科技的试错机会，还有多少。

32亿元营销，不如上个春晚

当前的石头科技，正处于一个关键期。

虽然在全球扫地机器人的赛道里，石头科技成绩斐然。据其港股招股书，石头科技在2024年成绩斐然，拿下全球GMV、销量市占率第一。

不过进入2025年后，头部品牌在中国市场的份额争夺越来越胶着。

据奥维云网数据，2025年上半年，中国扫地机器人线上总销量达231.93万台，同比增长 45.98%。科沃斯以24.8%的线上市占率领跑，石头科技则以23.69%位居第二，小米、云鲸、追觅紧随其后，彼此差距仅数个百分点。

新的变量也在不断进入赛场。2025年，大疆发布ROMO系列扫地机器人，要将其在视觉感知与路径规划上的技术积累，迁移至家庭清洁场景。

还有美的、海尔等传统家电巨头，凭着线下渠道和供应链优势，从低端市场切入扫地机器人市场。对于这些传统家电巨头来讲，扫地机器人只是智能家居的一块拼图，有的是资本砸钱血拼。

无论怎么卷，产品体验是第一位的，但目前的扫地机器人，还未能完全契合消费者心意。

一位上海的消费者称：“使用石头科技P20 Ultra扫地机器人四个月，只用于吸尘吸毛和拖地面，没有难清理的脏污，但机器行动速度很慢，经常撞踢脚线，路线和脏污识别也很混乱。而且，还频繁报错误2，售后还说没发现问题。”最终将耗材全换一遍，机器才有所好转。

新入局者正在持续加剧市场竞争。而向来极为依赖营销的石头科技却陷入了增收不增利的漩涡。

2025年前三季度，石头科技营收突破120亿元，同比增长72%；归母净利润则同比下降了近三成。而且同期石头科技经营活动产生的现金流净额为-10.6亿元这是自2020年以来首次出现经营现金流转负。

究其原因石头科技被高昂的销售费用所拖累。

2024年时这一问题就已显现。当年石头科技销售费用高达29.67亿元同比激增73.23%增幅接近营收增速的两倍。

进入2025年这一趋势有增无减。前三季度销售费用同比激增103%至31.8亿元。同时石头科技的销售毛利率从2023年的55.13%逐步下滑至2025年三季度的43.73%走入了“量增价跌”的态势。

昌敬也啥都想要

为什么没有搭上春晚一个原因或许是昌敬的心思早就不在石头科技上了。

昌敬和俞浩至少有一个共识——扫地机器人的赛道太小了。2024年全球扫地机器人行业仅有百亿美元规模远不如智能家居整体千亿美元的规模弱于前景广阔的机器人行业相比更是小巫见大巫。

狭小的市场空间装不下昌敬的野心。

石头科技智能扫地机器人及相关配件业务的营收占比高达‌90%。而当单一核心产品不再具备足够的利润弹性公司寄希望于第二增长曲线寻求增量。

更大的坎在于造车。

“投资人说一起造车的时候我好像一瞬间被点燃了。”在一次专访里提到造车时昌敬像个童心未泯的大男孩。

而重金押注的造车项目同样未能掀起多大水花。

极石01自发布以来月销量常在几百辆区间波动直到突破千辆以上。而广州眺远营销咨询有限公司高管高承飞认为：“像石头科技这样的细分领域龙头进行跨界扩张难逃‘能力圈陷阱’。例如技术迁移幻觉扫地机的算法优势无法平移至汽车等重供应链、重安全标准的领域。”