深圳严打非法黄金交易，保护投资者权益

据北京市时间2月13日消息，深圳市地方金融管理局发布了关于企业、个人、金融机构及非银行支付机构在黄金业务中禁止行为的公告。

公告强调，企业不得从事违规的黄金预定价交易、杠杆交易及延期交易等非法活动，这些活动通常通过微信群、小程序、App和网站等互联网平台进行，以黄金回收和预定价买卖料名义，允许客户缴纳一定金额的保证金以锁定黄金价格，并根据金价波动进行结算，允许客户平仓离场，但实际上并未进行黄金实物交割。

此外，公告还明确禁止任何以黄金托管、租赁、回购等为名义的非法集资活动，这类活动承诺给予客户固定收益回报“保本付息”，以及任何形式的黄金委托投资活动，如诱导消费者购买黄金实物后不进行实物提取而转为非法金融活动。

对于个人投资者，公告建议符合资质要求的个人可通过正规渠道参与黄金交易所交易基金（即黄金ETF）和黄金期货交易。同时，个人也可通过正规金店或银行购买黄金实物，或在银行购买黄金积存产品或以黄金为标的的理财产品。

深圳金融犯罪法律专业委员会主任孙霖指出，与以往的行业风险提示相比，此次公告明确使用了“违规”和“非法集资活动”等措辞，表明监管态度已从“警示”升级为“警告”。

北京市中伦文德（深圳）律师事务所律师冷勇达表示，近期水贝国际珠宝交易中心发生了多起因非法黄金交易导致企业资不抵债的事件，给大量消费者造成了巨额损失。因此，深圳预计将对非法黄金交易的公司进行打击行动，并严查此类不具备资质经营黄金交易的公司。

例如，2026年1月20日左右，深圳水贝黄金预定价平台“杰我睿”出现了兑付困难。该平台由深圳水贝黄金原料交易商深圳市杰我睿珠宝有限公司控制，近年来业务逐步转向贵金属零售，并向散户开放黄金预定价交易。

同样在1月底，“云点当”平台也出现了兑付异常。该平台与“杰我睿”模式类似，用户可以在平台上进行黄金买卖，下单时即可锁定当时金价；待平台实际收到实物黄金后，无论金价如何波动，均须按锁定价完成结算。若用户未在规定期限内交付黄金，平台将扣除相应数额的定金。

目前，仍有大量参与交易的消费者反馈未收到“杰我睿”的兑付款项。

深圳市黄金珠宝首饰行业协会曾指出，水贝市场存在个别商家假借实物黄金交易之名，违规开展类期货性质的“黄金投资”业务，此类行为潜藏高杠杆对赌、资金链断裂等重大风险。司法机关已对相关违法行为立案查处。

孙霖表示，这种模式可以被定义为“互联网+传统金店”在监管真空地带的野蛮生长。其核心风险在于“无实物支撑的金融化”。随着监管收紧，此类缺乏实物支撑的平台正成批倒闭。

此外，此类模式还涉及空买空卖与对赌风险。平台往往不储备等量实物黄金，而是让用户在小程序上“预定价”买卖。这在本质上具有明显的“场外期权”或“非法期货交易”特征。金价大幅波动时，若平台未进行实物对冲，会产生巨额亏损导致穿仓。

同时，此类模式往往存在违规资金池。用户资金并未托管在银行等第三方机构，而是直接进入平台账户或多个自然人账号，极易被挪用、非法占有或卷款跑路。

《中华人民共和国期货和衍生品法》规定，未经国务院期货监督管理机构核准，任何单位和个人不得设立或变相设立期货公司。该法还规定了对非法设立期货公司或未经核准从事相关期货业务的处罚措施。

此外，深圳市地方金融管理局的公告还强调不得冒用“上海黄金交易所会员”身份进行虚假宣传，欺骗、误导消费者或其他经营者；严禁使用绝对化用语夸大产品价值或投资回报；不得用非贵金属材料冒充纯金等贵重材质；严禁在商品中掺杂、掺假、以次充好；不得在标价外加价或收取未予标明的费用。

(作者为《财经》研究员；《财经》记者唐郡对此文亦有贡献）