科技巨头微软英伟达与Anthropic结盟 构建AI资本算力闭环生态

本周二，科技行业的领军企业微软与英伟达，携手人工智能新锐公司Anthropic共同宣布达成一项全新的战略协作协议，三方将资金、计算资源与AI模型深度整合，缔造了一个稳固的“AI联盟”。

依据协议条款，微软计划向Anthropic注入最多50亿美元的资金，而英伟达则承诺投资高达100亿美元。

与此同时，Anthropic也承诺从微软采购价值300亿美元的Azure云计算服务，并已签署合同购置额外高达1吉瓦的计算能力。所有这些算力都将完全依托于英伟达的AI系统运行。

此笔交易推动Anthropic的估值跃升至3500亿美元，或许也意味着AI领域“闭环”投资模式的进一步扩展。在这一闭环中，芯片霸主（英伟达）与云服务商（微软）投资于模型开发商（Anthropic），而模型开发商则利用所获资金向前两者购买芯片和算力，使得资本在系统内部循环流动。

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英伟达首度与Anthropic开展深度协作

这是英伟达与Anthropic首次建立深层次的技术合作伙伴关系，旨在助力Anthropic的未来成长。

英伟达表示，双方将在设计与工程领域进行协作，目标是优化Anthropic的现有产品，以实现最佳性能、效率与总体拥有成本（TCO），并针对Anthropic的工作负载优化未来英伟达架构。

Anthropic初期将获得高达1吉瓦的计算资源，采用NVIDIA的Grace Blackwell和Vera Rubin系统。

根据详细协议，Anthropic承诺从微软购买价值300亿美元的Azure计算能力，这些算力将完全基于英伟达的AI系统，包括其当前顶尖的Grace Blackwell架构及预计明年发布的Vera Rubin架构。

Anthropic初步承诺采购高达1吉瓦的计算能力，如果300亿美元支出未能达到1吉瓦，Anthropic可能追加投资以实现目标。

英伟达首席执行官黄仁勋周二在一段视频中阐述：

“这对我们来说是梦想成真。我们一直很赞赏Anthropic和Dario的成果，而这次将是我们首次与Anthropic进行深度合作，共同加速Claude模型的开发进程。”

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微软的“双线策略”：支持OpenAI的竞争者

微软和Anthropic正在扩展既有合作关系，为企业用户提供更广泛的Claude模型接入权限。

微软Azure AI Foundry的客户将能够使用Anthropic的前沿Claude模型，包括Claude Sonnet 4.5、Claude Opus 4.1和Claude Haiku 4.5。

此次合作将使Claude成为唯一一款可在全球三大主流云服务平台使用的前沿大语言模型。Azure客户将拥有更多模型选择，并能体验Claude的全新专属功能。

微软还承诺将继续在微软Copilot系列产品中提供Claude的访问权限，涵盖GitHub Copilot和Copilot Studio。

微软与Anthropic的合作扩大了其在AI领域的布局，但并未动摇其与OpenAI的核心伙伴关系。微软首席执行官Satya Nadella在周二发布的一段视频中强调：

“我们将越来越多地成为彼此的客户——我们将采用Anthropic的模型，他们将使用我们的基础设施，并且我们将共同开拓市场。当然，这一切都构建在我们与OpenAI的合作伙伴关系之上，OpenAI依然是微软的关键盟友。”

此次协作使得微软云平台同时囊括了OpenAI和Anthropic两大顶级模型，为其客户提供了更丰富的选择，也巩固了其作为“AI平台公司”的地位。

微软自2019年起便向Anthropic的竞争对手OpenAI投入巨额资金，持续支持其发展。OpenAI最初于2015年作为非营利研究实验室成立，随着ChatGPT聊天机器人的推出，如今已成长为全球增速最快的商业实体之一。

上月，OpenAI完成新一轮资本重组，微软也正式公开了与这家初创公司的深度协作关系。根据协议，微软持有OpenAI营利业务板块的股份，该业务估值已达1350亿美元。按稀释后股权计算，微软约占总股本的27%。

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Anthropic加速基础设施建设步伐

Anthropic由OpenAI前员工于2021年创立，虽然规模小于OpenAI，但该公司的Claude聊天机器人及其底层技术已在金融、医疗保健等领域的企业客户以及开发者中获得广泛认可。该公司最近于9月以1830亿美元的估值筹集了130亿美元，并宣称拥有30万企业客户。

与竞争对手OpenAI类似，Anthropic当前正全力推进其基础设施建设，以支撑AI技术的研发与更广泛应用。Anthropic计划投资500亿美元，在美国德克萨斯州、纽约州等多个地点建设用于AI工作的定制数据中心。

Anthropic还在10月与Alphabet旗下的谷歌宣布了一项协议，谷歌将向Anthropic供应高达100万颗其专用AI芯片，交易价值数百亿美元，这也将显著提升公司的计算能力。

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AI“循环融资”模式引发市场泡沫忧虑

然而，这项巨额合作宣布之时，正值市场对AI投资热潮的质疑达到顶峰。 根据《巴伦周刊》的报道，美国股市正经历自2008年以来最差的11月表现，英伟达和微软的股价在合作宣布当日均下跌近3%。

投资者所担忧的正是这种“循环融资”模式。

美国银行的数据显示，45%的基金经理将AI泡沫视为市场最大的“尾风险”。此次交易的结构与英伟达此前投资OpenAI（约1000亿美元）的模式极为相似，这种巨头间相互投资、资本在体系内空转的行为，令人质疑AI产品能否产生足够的实际收入来证明其巨额投入的合理性。

Laffer Tengler Investments的首席执行官Nancy Tengler表示：“（市场的）质疑声浪比过去几年更高，担忧不仅限于AI领域的投资争夺，还包括企业盈利能力。”在英伟达关键财报公布的前夕，这项看似利好的合作，反而加剧了华尔街对行业过热和“AI闭环”不可持续的焦虑。