小米双线战役：汽车盈利与家电破局下的信任重构

小米汽车业务开始盈利，家电出海战略初见成效，雷军领导的双线作战显现出积极信号。但公司仍需修复“技术-产品-用户”的信任闭环，实现从“流量驱动”到“价值驱动”的转变。

近期，小米创始人、董事长兼CEO雷军一改往日温和风格，罕见地公开表达了自己的不满情绪。

11月16日，雷军通过多条微博回应了关于小米汽车安全性的质疑。他提到，在2024年4月的一次访谈中，自己谈及产品定义时曾说“一辆车，好看是第一位的”，但这与“安全是基础、安全是前提”并不冲突。为此，他截取了多段此前关于汽车安全的言论，这些均发生在小米SU7发布之前。

来源：微博截图

雷军“好看是第一位的”这一表述，曾被外界误解为“小米汽车注重外观而轻视安全”，引发对其安全标准的质疑。在当日的微博评论中，雷军解释称，“网上有不少人断章取义，进行歪曲抹黑”。

对于正处于产能爬坡关键期的小米汽车而言，任何舆论风波都可能被放大。在此压力下，小米于11月18日公布了备受关注的季度业绩。

2025年第三季度，小米公司营收达1131亿元，同比增长22.3%，连续四个季度突破千亿元。经调整净利润为113亿元，创历史新高，同比增长80.9%。

更具里程碑意义的是，小米智能电动汽车及AI等创新业务在第三季度首次实现单季度盈利，经营收益达7亿元。

作为对比，理想、零跑等头部新能源车企均耗时超过7年才实现单季度盈利。而起步更早的小鹏也在本季度刚刚盈利，蔚来仍处于亏损状态。

但雷军无暇庆祝。在成熟的智能手机业务之外，他正同时指挥两场硬仗：一边是决定小米未来高度的智能汽车，另一边是关乎小米生态广度的IoT业务。这两条战线，一个关乎生存，一个定义边界。

更重要的是，在业绩增长的同时，雷军如何应对公众对产品安全的质疑，重塑用户对小米品牌及其个人的信任，减少小米对雷军个人IP的过度依赖，市场正期待他的答案。

财报发布后，11月19日，小米股价开盘下跌。截至发稿前，股价下跌4.02%，报39.14港元。较6月27日61.45港元的高点，年内累计跌幅已超30%。

汽车之战：盈利背后的攻防战

“本周我们基本能完成年初制定的35万台交付目标。”谈及产能和交付，小米集团总裁卢伟冰在第三季度业绩电话会上表示。

数字背后，小米汽车产能与交付已全面提速。2025年第三季度，小米汽车单季度交付新车108,796辆，创下新高，其中9月和10月单月交付均超过4万辆。

更值得关注的是，上线仅一年，小米智能电动汽车分部的毛利率已达到25.5%，平均税后单价稳定在26万元左右，与BBA等豪华品牌处于同一区间。

盈利、交付、毛利率，这三个关键指标的同时达成，标志着小米汽车初步验证了商业模型。支撑这一成绩的是，小米汽车在线下铺设了密集的销售服务网络。截至2025年9月底，小米已在119个城市开设402家销售门店，在125个城市布局209家服务网点。

摄影：吴莹

然而，高光之下危机仍存。卢伟冰在财报电话会中坦言：“明年（2026年）仍会有挑战，汽车业务毛利率相对今年可能会有所下降。”

他指出两个关键变量：一是购置税补贴政策减半。根据国家政策，2026年新能源汽车购置税补贴将从“全额免征”调整为“减半征收”，每辆车最高1.5万元。二是汽车行业仍处于早期发展阶段，市场分散。“需经过一段激烈竞争，才会形成收敛。”

更艰巨的考验在海外。此前雷军已明确将2027年定为小米汽车出海时间点，并选择了最难啃的骨头——欧洲市场。

“德国汽车本土品牌市占率达50%以上，丰田如此强大，在德国市场份额也只有3个点。”近期考察欧洲归来的卢伟冰，清醒认识到这场战役的难度。过去两周，他在德国高速上亲自驾驶SU7、SU7 Ultra行驶近800公里。

“如果我们的产品在欧洲得到认可，进入其他市场将相对容易。”卢伟冰告诉《中国企业家》。

IoT之战：与美的等巨头抗衡

汽车之外，IoT与生活消费产品业务正成为小米新的增长曲线。

在今年5月的“小米15周年战略新品发布会”上，雷军曾明确表示“IoT家电业务已成为小米的战略业务”。随后，卢伟冰在2025年第一季度财报电话会上提出“三年之内成为中国头部前三”的目标。

当时，小米大家电业务收入翻倍增长。在接下来的2025年第二季度，小米IoT与生活消费产品业务的毛利润首次超过智能手机业务，成为小米集团利润贡献的首要主力。

奥维云网数据显示，2025年7月小米空调线上市占率达16.71%，超越格力，仅次于美的，排名第二。

到2025年第三季度，小米IoT与生活消费产品业务收入为276亿元，同比增长5.6%，连续7个季度保持增长；毛利率为23.9%，同比提升3.2%。

但需注意，小米智能大家电收入在本季度同比减少15.7%，财报解释为“主要受国家补贴退坡及竞争加剧影响”。

过去数年，在格局稳定的家电战场，小米以互联网打法搅动原有秩序，突破传统家电企业数十年的壁垒。

今年3月，美的在2024年年报中宣布出售9.02亿元小米集团股票，并于2024年底彻底清仓。从2020年起，美的集团陆续抛售小米股票，合计套现近20亿元。

昔日互联网与家电产业互补的故事已然终结，一场新旧势力的对决正拉开序幕，家电市场竞争日趋白热化。美的董事长方洪波曾坦言，对小米要“战术上重视，战略上不惧怕”，他还透露美的做了“三份共十几万字的研究报告”学习小米。

对此，雷军高情商回应：“美的是非常优秀的企业”，强调“相互学习，做更好的产品”。但在京东平台，美的子品牌华凌同规格空调价格比小米低120元，价格战意图明显。

近日，小米与格力双方高管就市场竞争在舆论场多次交锋。今年9月，小米在空调领域推出“十年保修”政策，以应对友商竞争压力。

卢伟冰告诉《中国企业家》：“当前家电市场处于新旧格局交替期，旧格局必将被打破，新格局必将重建。”此前，卢伟冰提出“2030年进入大家电头部品牌，空调业务做到中国市场前二”的目标。

为此，小米开始在智能制造上构建护城河。2025年10月，小米武汉智能家电工厂正式投产。这是小米继智能手机工厂和汽车工厂后，建设的第三座大型智能制造基地，也是其“人车家全生态”战略中大家电板块的关键落子。该工厂一期总投资超25亿元，规划空调峰值年产能700万台。

小米大家电部总经理单联瑜表示，小米大家电工厂站在两个“巨人”肩上：一是家电行业本身，“家电行业是中国少数能向全球输出产品、技术、标准和设备的产业，我们向友商学习了大量经验”；二是小米手机和汽车的制造经验。

品类的跨界融合在武汉工厂随处可见。单联瑜称小米手机业务的SMT和AI质检能力被复用至此，大幅提升家电主板良率；而小米汽车工厂的宏观管理逻辑被借鉴用于优化大型家电制造的物流动线，形成“大交付、大物流、小生产”理念。

面对行业激烈竞争，单联瑜表示，小米家电竞争的核心是工业智能化和产品创新。“小米大家电工厂内，12万个数据采集点实时运作，136项AI视觉检测提升生产良率和效率。通过工业人工智能实现自主决策、学习和执行。”

在生产之外的售后环节，单联瑜举例，通过智能化手段，小米可防止空调长期在“亚健康”状态运行，延长寿命。系统能远程监测用户家中滤网积尘导致效能下降，并主动推送清洗提醒，而以往“约30%的售后工单因滤网脏污引发”。

然而，小米在线下渠道仍有短板。奥维云网数据显示，今年前7个月线下空调领域，美的、格力和小米的市占率分别为29.63%、30.21%和0.25%。小米目前线下渠道主要依赖小米之家和第三方3C卖场，尚无法与传统家电品牌庞大的经销商体系抗衡。

如何赢回用户信任？

但对当下小米而言，最紧迫的或许是重建用户信任。今年以来，小米品牌形象多次因意外事件受损。

今年3月，小米SU7在安徽的交通事故导致三名乘客遇难，引发全行业对辅助驾驶安全性的关注。随后，小米SU7 Ultra车主就挖孔版前舱盖在社交平台发起维权。今年9月，小米汽车召回11.7万辆小米SU7，而成都车主事故再次将小米推至风口浪尖。

回顾雷军和小米今年遭遇的舆论风波，表面是品牌形象波动，深层折射出小米转型期的认知冲突——当公司从成熟手机业务跨界汽车和家电这两个新战场时，外界以新标准审视它。

在汽车领域，小米面对比亚迪、特斯拉等全球巨头及一众新势力。在大家电领域，小米应对美的、海尔、格力等深耕行业数十年的传统巨头。随着国补退坡、竞争加剧，2026年将是更残酷的淘汰赛。

汽车与家电，在小米“人车家全生态”战略下正逐渐融合。此刻的雷军，同时指挥两场不同但同等艰巨的战役。

汽车业务需在盈利后持续扩规模、应对明年更激烈竞争。大家电业务则需打破旧格局，在传统巨头市场杀出血路。这场双线作战，考验小米的产品能力、技术储备，更考验战略耐心和生态协同。

出海被视为破局之道。今年，小米家电业务已出海进入东南亚和欧洲市场。卢伟冰透露：“截至2025年9月底，符合小米新零售标准的海内外门店达300多家，预计年底达500家。小米新零售出海后，将成为全生态出海的重要能力底座。”

技术研发是更根本的解法，尤其在AI变革时代。2025年前三季度，小米研发开支达235亿元，其中约四分之一投向AI领域。从4月发布语言大模型MiMo7B，到9月发布语音大模型MiMo Audio，小米正加速AI布局。

近期，传闻已久的前DeepSeek研究员罗福莉正式加入小米。“AI未来必将从虚拟世界走向物理世界。”卢伟冰表示，“在物理世界，小米占据良好生态位：首先，小米拥有大量IoT连接设备，如车、手机、平板、可穿戴眼镜等；其次，小米在人车家硬件入口和创新领域，是全球最佳入口之一。”

汽车实现盈利，家电出海破局，雷军的双线战役初见曙光。但尚未走出信任危机的小米，近期舆论事件暴露了其企业战略、组织管理乃至文化的系统性问题。小米需彻底重建“技术-产品-用户”信任链，将“安全至上、用户为本”转化为产品到服务的核心标准，从“流量驱动”转向“价值驱动”。

今年9月雷军年度演讲后，他在会后采访中说：小米要从互联网公司坚定走向智能制造新战场，转型为硬核科技公司。“硬核科技公司与互联网公司不同。互联网是机会驱动，科技公司是使命驱动。”

小米如何落实这一转变，市场和用户正期待雷军给出更多答案。