杭州润苗基金成立：首期20亿元专注早期科创投资，存续期20年创纪录

创业投资领域迎来一股新的活力源泉。

据投资界消息，杭州润苗基金正式启动，首期规模达到20亿元，存续期限设定为20年，致力于提供早期直接投资，甚至成为企业的“首笔融资”支持。

面对创业起步阶段的现实挑战，各地政府正积极推动种子基金发展。向前迈进，更早介入，这一趋势将对创新生态产生深远影响。

首期规模20亿元

存续期20年刷新国内纪录

信息显示，该基金首期资金为20亿元，由杭州市政府直接出资、杭州资本负责运营。聚焦于“长期投资”和“硬科技领域”，其存续期长达20年，创造了国内政府主导型早期科技创新基金的里程碑。

据悉，润苗基金的投资需满足三项条件：企业成立时间不超过5年；员工规模在100人以内或估值低于1亿元；产业方向需匹配杭州“296X”产业体系及“5+5+X”产业布局。

具体而言，投资对象必须处于技术研发或产品原型阶段，融资轮次在A轮之前。单笔投资额度原则上不超过500万元，且不谋求控股，以“参股不控盘”模式陪伴企业共同成长。

在运作机制上，基金引入外部专家参与投资决策，并建立尽职合规免责机制，不将单一项目或年度业绩作为唯一考核标准，切实鼓励团队“敢于投早、愿意陪跑”。

在投资接力方面，基金将强化与杭州“3+N”产业基金集群及社会投资机构的协同，构建“润苗基金、科创基金、创新基金、并购基金等接力投资”矩阵，旨在为获得“第一笔投资”的企业铺平后续融资道路，形成良性发展梯队。

项目来源方面，除各部门、高校、科研院所、孵化器等渠道推荐外，“杭创E站”平台上评分较高的项目、各类大赛优胜团队以及社会自荐项目，均可进入基金视野，形成“多路汇聚、优中选优”的项目发掘体系。

杭州为“润苗计划”设立了明确目标——到2027年，培育科技型中小企业5万家、“好苗子”企业3000家、高新技术企业2万家，同时培育“新雏鹰”企业300家、科技领军企业100家，形成科技型初创企业“铺天盖地”、科技领军企业“顶天立地”的金字塔形企业结构。

根据规划，润苗基金将面向全市3.4万家浙江省科技型中小企业，重点扶持6000家“种子”企业和每年遴选的1000家“好苗子”企业，基金年均投资超100个项目，精准覆盖早期企业资金需求痛点。

“基金的设立旨在弥补市场在早期项目资源配置上的‘失灵’问题。我们聚焦‘投早、投小、投长期、投硬科技’，甘愿充当初创企业的最初合作伙伴，将‘耐心’理念贯穿于制度设计全过程。”杭州资本相关负责人表示。

向前迈进，更早介入

“投早投小”已成为国有资本的主导旋律。

背景在于，科技创新型中小企业普遍具有高失败率、高资金需求、长回报周期的特点。行业数据显示，超过90%的初创企业难以跨越从技术到产业化的鸿沟，融资难、融资贵成为制约其发展的核心瓶颈。

实际上，早在2018年，深圳就设立了全国规模最大的天使投资类政府引导基金——规模100亿元的天使母基金，引导社会资本进入早期投资领域，此后又进一步设立科技创新种子基金，明确投向极早期初创企业及追加投资项目，存续期延长至15年。

上海方面，于2024年9月宣布组建总规模100亿元的未来产业基金，明确鼓励子基金投资处于概念验证、科研成果小试中试、科技企业初创阶段的硬科技项目，填补早期创新项目投资空白。

不久前，浦东人工智能种子基金正式发布，总规模达20亿元，首期投入5亿元，支持具备原创性强、技术潜力大、落地能力强的早期人工智能项目，成为全国首个聚焦AI种子轮投资的国资基金。

“这是政府及国资母基金在鼓励创新、宽容失败、积极营造良好创投氛围方面的重要举措。”清华大学国家金融研究院院长田轩曾指出。相较于成熟项目基金，种子轮投资基金往往容亏率更高，有助于推动更多资金流向高风险、高收益的早期投资领域。

这样的发展态势，弥足珍贵。