腾讯90亿战略投资育碧子公司，中国游戏出海再掀波澜

最终定案。

近日，全球游戏巨头育碧正式宣布，腾讯对其子公司的战略投资已完成，金额达11.6亿欧元（约合90亿元人民币）。

玩家对育碧并不陌生——它创造了 iconic 的“信仰之跃”《刺客信条》、派对神器《舞力全开》、以及颠覆射击游戏玩法的《孤岛惊魂》。自1986年由Guillemot五兄弟在法国创立以来，育碧凭借一系列高辨识度的3A大作，一度被玩家亲切戏称为“育碧我大哥”。

然而，昔日主机游戏巨头已风光不再。关键时刻，老朋友腾讯再度出手相助。

腾讯入场，完成一笔90亿投资

更多细节披露。

今年10月，新成立的子公司Vantage Studios正式运营，专注于《刺客信条》、《孤岛惊魂》和《彩虹六号》三大育碧核心IP，目标是推动这些系列成为“年营收十亿欧元级品牌”。据了解，该子公司由育碧首席执行官Yves Guillemot之子Charlie Guillemot和另一位高管共同负责。

根据协议，腾讯将向Vantage Studios注资11.6亿欧元，获得约26%的股份，子公司估值38亿欧元，育碧保留独家控制权。

协议显示，除非育碧失去控制权，否则腾讯持有的股份需锁定五年。育碧承诺至少保持两年控制权，若所有权在董事会批准的交易中变化，可按市价回购腾讯股份。如果育碧拒绝，腾讯可强制出售。

公告指出，Vantage Studios并非一次性实验，未来将成立更多工作室容纳育碧其他游戏IP。

国内玩家熟悉育碧。1986年，Guillemot五兄弟创立育碧，凭借精品主机游戏，被玩家奉为“育碧我大哥”。

最具影响力的是《刺客信条》，首作一年销量超1000万份，系列总销量破2亿份。隐藏兜帽、攀爬高塔、俯瞰还原度极高的古城，配上经典信仰之跃，这种开放世界征服全球玩家。甚至登上了巴黎奥运会开幕式，成为文化记忆。

消息公布时，育碧发布最新财报，2025-2026财年上半年总净预订额同比增长20.3%，达约7.7亿欧元。表现归功于超预期合作伙伴收入及《刺客信条》、《全境封锁》强劲表现，抵消《彩虹六号》疲软。但报告期内净亏损约1.613亿欧元。

实际上，今年3月育碧已官宣此战略投资，如今靴子落地。育碧首席执行官Yves Guillemot表示：“与腾讯的交易标志育碧转型关键节点，11.6亿欧元注入将显著优化财务状况。新成立的Vantage Studios将在专业团队带领下推动IP增长。”

此前腾讯总裁刘炽平表示：“我们很高兴通过投资扩展与育碧的长期合作，这反映我们对育碧创意愿景和人才的信心，他们将推动行业持续成功。”

出海启示：中国游戏走向星辰大海

腾讯又出手了。

早在2015年，法国财团维旺迪试图恶意收购育碧，先吞并育碧手游公司Gameloft，一年内持股超20%，到2018年3月股权达27.3%，成为第一大股东。

育碧总裁兼董事长Yves Guillemot多次公开反对，称维旺迪不懂游戏，会使公司误入歧途。“我们想永远独立，不想搭上注定沉的船。”

出人意料，腾讯成为白衣骑士，与育碧、Guillemot家族、加拿大安大略省教师养老基金斥资20亿欧元买入维旺迪手中的育碧股份。此后腾讯多次增持，截至去年3月，腾讯直接持有育碧9.986%股权，间接持有7.485%。

时过境迁，昔日游戏大哥走到低谷。近年来，育碧并不太平。备受瞩目作品接连哑火，再无爆款面市。股价一路下跌，一度跌至历史最低。去年有报道称，腾讯正与育碧创始人Guillemot家族讨论私有化交易。今年1月有消息传出，育碧寻找投资方，意图成立新公司。

这次，腾讯又拉了育碧一把。值得注意的是，腾讯此次注资约11.6亿欧元，甚至高于育碧目前不足10亿欧元的总市值。

回顾腾讯海外游戏布局，投资步伐未停。2011年，腾讯以约4亿美元收购《英雄联盟》开发商Riot Games。《英雄联盟》迅速成为全球营收最高PC游戏之一。次年，腾讯以3亿美元收购Epic Games的40%股份。

大手笔在2016年，腾讯宣布以86亿美元收购《部落冲突》手游开发商Supercell 84.3%股权，创当年全球游戏公司最高收购纪录。2024年，腾讯子公司Miniclip以12亿美元收购Easybrain。据不完全统计，近20年间，腾讯海外游戏投资近100起。

成绩显现。腾讯2025年第三季度财报显示，游戏业务保持高增长，总收入636亿元。其中国际市场游戏收入208亿元，同比增长43%，主要受益于Supercell游戏收入增长、新上线《消逝的光芒：困兽》销量表现，以及近期收购工作室的收入贡献。

今年年初，腾讯董事会主席、首席执行官马化腾在全员大会上称，出海在腾讯游戏业务中占较大比例，接近国内一半，未来海外增长潜力更大，公司将加大投入。

有趣的是，当老大哥育碧风雨飘摇之际，中国游戏IP火爆全球。犹记得去年8月，国产首个3A大作《黑神话：悟空》上线，连破纪录，成为中国游戏行业里程碑。

国产游戏走向世界，欧美大厂向中国靠拢。游戏行业大戏，正缓缓拉开帷幕。