通领科技北交所IPO闯关：内饰件业务隐忧与家族控制迷局

当指尖抚过车门板精致的装饰条，目光掠过仪表盘流畅的弧线，这些看似平常的汽车内饰细节，背后实则隐藏着一家企业在资本市场长达九年的跋涉故事。

上海通领汽车科技股份有限公司（以下简称“通领科技”）生产的汽车内饰件，每日随着无数辆乘用车穿行于都市大街小巷，融入大众生活。这些看似普通的门板饰条、仪表板饰板以及中控台装饰，却承载着一家汽车零部件供应商曲折的上市征途。

通领科技已于11月21日成功通过北交所上市委员会审议。这家创立于2007年的企业，早在2015年便在新三板挂牌，并于2016年首次向上交所主板发起冲击，但最终折戟。七年后，公司转换赛道，转向北交所寻求上市。

01# 切入大众、奔驰供应链，年营收超10亿再战IPO

通领科技的核心业务是汽车内饰件的研发、生产与销售，主打产品涵盖门板饰条、主仪表板饰板、中控饰板等。

这些产品虽常被视为车辆的“装饰配角”，却在实际中扮演着功能集成与视觉美学的双重角色——既需满足行车过程中的结构安全与稳定需求，又需契合不同汽车品牌的独特设计语言，因此具备高度的定制化特征。

图源：《招股书》

依托长期的技术积淀与客户资源，公司目前已成功打入30余家国内外主流整车制造商的供应链体系，客户包括一汽大众、北美大众、上汽通用、比亚迪、福建奔驰、捷豹路虎等知名品牌。

其中，大众集团、一汽集团、上汽集团常年稳居通领科技前五大客户名单。2022年至2024年以及2025年上半年，来自前五大客户的销售额占公司主营业务收入的比例分别达到63.34%、61.79%、61.15%和52.4%。

得益于核心大客户的支撑，2022年至2024年及2025年上半年，通领科技实现营业收入分别为8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元和4.86亿元；对应归母净利润分别为0.65亿元、1.12亿元、1.31亿元和0.87亿元。

然而，在新能源汽车产业高歌猛进的当下，通领科技的业务构成却略显滞后。

2022年至2024年及2025年上半年，公司源自燃油车内饰件产品的收入占主营业务收入的比例分别为66.38%、75.78%、73.36%、70.93%。

相较之下，新能源车内饰件产品的收入占比仅为33.62%、24.22%、26.64%、29.07%，不仅占比偏低，且增长态势疲软。

对此，通领科技解释称，2023年以来，其新能源领域收入占比下滑的主要原因包括：配套比亚迪汉车型的高配产品销量较2022年显著下降，同时大众Atlas、雪佛兰科罗拉多皮卡等境外燃油车项目进入量产阶段，推高了燃油车收入比重。

更值得关注的是其市场结构的变化。2022年至2024年及2025年上半年，通领科技境外销售收入占当期主营业务收入的比例分别为16.74%、37.56%、41.87%、51.26%，外销占比已突破半数。

其中，来自美国市场的销售收入占比分别为3.07%、23.06%、24.34%、25.89%，呈现逐年攀升趋势。然而，高额关税如同一把悬顶之剑。

2024年5月14日，美国政府宣布将针对中国电动汽车的关税从25%大幅提升至100%；2025年2月至4月，美国多次宣布对进口自中国的商品加征关税，累加税率高达145%。

经多次调整，截至2025年10月29日，通领科技出口美国的产品所面临的进口关税税率为72.97%。2025年10月30日，美国宣布取消对华加征的10%“芬太尼关税”，24%的对等关税继续暂停一年。自2025年11月起，公司输美产品的进口关税税率仍维持在62.97%的高位。

通领科技坦承，“若未来贸易政策持续波动、其他主要销售国家或地区的贸易环境发生重大不利变化，或美国进一步针对中国电动汽车或汽车零部件加征关税，均可能导致公司产品丧失成本优势，致使存量项目毛利率下滑、难以获取新定点项目，进而引发经营业绩大幅萎缩的风险。”

02# IPO前夕第一大股东清仓退出

除业务层面的挑战外，在冲刺北交所IPO的过程中，通领科技的股东结构问题亦成为监管反复问询的核心。

2007年6月25日，新潮集团与智达复合材料合资设立通领有限，分别持股80%和20%。其中新潮集团由项春潮控制，智达复合材料的董事长则为江德生。

2011年，江德生以306.92万元的出资额成为公司第二大股东，持股17.56%。2015年11月，通领科技于新三板挂牌。2016年6月及2017年12月，公司两次向上交所主板递交《招股说明书》。

彼时，通领科技的股权结构为：江德生为第一大股东，持股27.65%；项春潮、项建武、项建文分别持股13.86%、8.34%、7.89%。项建武、项建文系项春潮之子。项春潮为实际控制人，合计可实际支配64.078%的股份表决权。

图源：《招股书》

通领科技的首次IPO尝试，便因第一大股东与实际控制人不一致的问题被重点质疑，最终未能成功。

因此，自2020年下半年起，项春潮及其他股东开始与江德生洽谈其股份减持事宜，该过程持续至2021年。2020年2月，江德生辞去总经理职务。2021年1月，江德生持有1311.81万股，自2021年4月起陆续出售其持有的绝大部分股份。至2022年5月，江德生持股比例已降至5%以下，并于2024年12月完成全部清仓。

江德生历次股权转让价格存在显著差异，此事也引发了北交所的关注。

据《回复函》披露，江德生在2021年4月的转让价格为9元/股，2021年至2022年期间的转让价格为8元/股，而2024年12月的转让价格则升至18元/股。北交所要求公司说明报告期内股份转让价格差异较大的原因及合理性、受让方背景及其受让股份的合理性，以及是否存在股份转让纠纷等。

“江德生历次股份转让定价依据合理，转让价格差异较大主要系转让时间间隔较长，期间二级市场行情发生显著变化所致，具备合理性。不存在股权转让纠纷。”通领科技如此回应。

尽管江德生本人已完全退出，但其部分亲属仍持有公司少量股份。

截至目前，江德生之子江经纬持有公司0.0777%的股份，其配偶顾秀花持有0.0002%的股份，江经纬之配偶陈桓亦持有0.0002%的股份。

在江德生逐渐淡出的同时，项氏家族的控制权却在持续强化与明晰化。

项氏家族的核心成员包括父亲项春潮及其两位儿子项建武和项建文。项氏家族不仅通过直接持股，还借助一致行动协议进一步扩大其控制范围。项春潮与另外23位股东签署了一致行动人协议。

图源：《招股书》

这23名股东中，包含多位项氏家族亲属，如项春潮的配偶、项建武的配偶、项春潮的弟弟及姐姐等。

“家族企业相较于非家族企业，其优势在于更注重长远利益，考量代际传承与基业长青；劣势则在于企业管理可能趋向家长化、专制化，不利于外部优秀人才的引进。”股权领域高级合伙人律师刘永斌分析指出。

图源：《招股书》

通过上述安排，项春潮及其一致行动人共同控制了公司75.88%股份对应的表决权。这一控制权结构在2022年12月发生关键调整——公司将实际控制人由项春潮一人追溯变更为项春潮、项建武、项建文父子三人。

其中，项建武在公司中的地位尤为关键。他不仅是实际控制人之一，还担任公司董事长要职。

项建武出生于1984年，拥有本科学历。其职业生涯始于2006年3月至2007年6月，在上海春潮实业有限公司担任成本会计，随后在通领科技历任工程师、财务总监、采购总监等职务。2020年2月22日，因公司整体发展规划，他辞去公司副总经理兼财务负责人职务，同日被任命为通领科技董事长。

03# 以购物卡发奖金避税，屡遭监管警示

江德生的离场，解决了通领科技股权层面的历史遗留问题，项氏家族也进一步巩固了控制权，但公司在治理层面存在的诸多瑕疵，依然备受监管审视。

通领科技在2020年至2021年期间，曾采用一种非常规的奖金发放方式。公司通过购买购物卡，向核心管理层发放奖金，总额高达1441.95万元。

2020年，公司以购物卡形式向项春潮、江德生、项建武、江经纬及张靖军五人发放奖金724万元；2021年，再度发放717.95万元。

公司承认，此举主要目的在于规避个人所得税缴纳义务。该行为已于2021年11月停止，并已完成整改。

此外，通领科技在信息披露方面的问题同样突出。

监管记录显示，报告期内，通领科技及其管理层已多次收到监管警示。

2022年9月，因未及时披露签署辅导协议及向证监局报送辅导材料，公司及董事长项建武、董事会秘书彭建平被采取口头警示措施。

2024年11月，公司再度因代实际控制人、关联方垫付欠缴个人所得税却未及时履行审议披露程序，以及内部控制存在缺陷等问题，遭到监管口头警示。

据公告披露，通领科技于2022年代项建武、江经纬缴纳个人所得税175.23万元，二人于当年归还了相关款项并支付利息2.74万元。2023年，公司又为项建武、项春潮、江德生和江经纬代缴个人所得税326.4万元，上述四人在公司代缴后一个月内归还了税款。

此类垫付行为，与公司此前“通过购物卡发放奖金避税”的历史问题密切相关。为整改避税事宜，通领科技代为缴纳税款形成资金垫付，但该过程未被纳入规范的关联交易管理流程。

此外，2024年12月17日，通领科技发布了一则前期会计差错更正公告，宣布对2021年、2022年、2023年及2024年1-6月的财务报表及附注进行多项目更正。

此次会计差错更正涉及净额法调整、收入跨期确认等多个方面，各报告期调整项目均超过40项，对各期净利润的影响比例分别为-5.51%、-11.7%、1.63%和-5.3%。

对此，监管层要求公司说明是否存在故意遗漏交易、内部控制薄弱等问题。通领科技回应称，差错源于相关财务人员对会计准则的理解与应用存在偏差，否认存在利润操纵或恶意舞弊等情形，并强调更正工作已在保荐机构及申报会计师的协助下完成，且履行了完整的内部审议程序，会计师事务所也已出具专项鉴证报告予以确认。

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