马斯克构建太空算力新蓝图，SpaceX冲刺万亿估值引领AI革命

全球首富、被誉为“硅谷钢铁侠”的埃隆·马斯克，正筹划在2026年将旗下航天企业SpaceX推向公开资本市场。

公司整体估值预计高达1.5万亿美元（约合10.6万亿元人民币），融资规模计划“显著超越300亿美元”，一旦成功，将打破2019年沙特阿美294亿美元的纪录，成为全球规模最大的首次公开募股。

要实现1.5万亿美元的宏大估值，仅依靠星链和星舰的“星辰大海”愿景已显不足，马斯克适时推出了一个新梦想：太空算力。

怀揣类似理想的还有杰夫·贝索斯、萨姆·奥特曼，以及谷歌、英伟达、亚马逊等硅谷巨头。原因无他：地球上的基础设施和电力成本过于高昂。

在11月18日的Baron Capital年度投资人大会上，马斯克首次公开阐释了“太空AI算力”的概念。他断言：“五年内，在太空运行AI训练和推理将成为成本最低的选择。”

马斯克明确指出，地球轨道上拥有永不落幕的太阳，可提供近乎免费的电力；宇宙真空是终极的散热环境；星舰的可重复使用性将大幅降低物资运送至轨道的成本。

然而，要充分利用太空的空间与能源优势，太空算力需突破多项技术瓶颈，包括防辐射、散热等，这又引发了经济可行性的新问题，而初衷正是通过算力上天解决经济性挑战。

一位资深航天研究员戏言：“将用户数据置于狂暴的太阳风下冲刷，需要的不是计算机，而是补脑。”

01 新叙事的核心：太空算力

马斯克提出的“太空数据中心”并非科幻构想，而是直指当前地球AI基础设施的两大核心瓶颈：能源成本与冷却开销。

太空的独特环境为其提供了跨越式解决方案，主要包括永不间断的太阳能供应和宇宙真空两大特性，前者近乎零成本能源，后者则是天然的“终极散热器”。

随着AI模型规模迅猛扩张，能源已成为算力经济的最大负担。训练类似GPT-5的模型可能耗费数亿美元，其中电力成本占据极大比例。

相较之下，近地轨道太空能使太空算力具备地面无法企及的成本下限。

首先是持续的光照资源——低轨卫星每日绕地球约16圈，通过轨道分布和星间链路调度，可将计算任务实时切换至处于光照区的节点，实现近乎24小时的能源供给。

其次，无需土地、电网或变电设施。太空光伏一旦部署，长期边际电力成本趋近于零。

能源和基础设施在太空中变得廉价，但散热问题不容忽视。高性能GPU的热密度极高，导致地面数据中心30%–40%的电力消耗于冷却系统。

在太空，真空环境缺乏对流与传导，仅依赖热辐射散热，这对于向阳面的卫星而言，无异于“烧烤模式”。此外，太空射线和高能粒子可能干扰高性能运算过程，导致数据出错。

“地面使用的算力芯片直接上天，大概率无法正常工作。”前述研究员强调。

支撑SpaceX太空算力故事的另一个关键是星舰的运输能力。

太空算力的经济性建立在星舰的极低发射成本之上。马斯克规划的星舰V3（单次载荷约100吨）在高频复用后，有望将运输成本压至每公斤200–300美元，远低于现有火箭。

据此估算，将一座200MW级轨道数据中心送入太空的运输成本约为50–75亿美元，仍显著低于在地球建设同等级AI超算所需的总体投入（150–250亿美元）。

愿景总是美好的，现实却充满挑战。

除前述散热和宇宙射线问题外，“太空算力”叙事推动者还需首要考虑火箭爆炸与事故风险——这种小概率事件带来的损失，可能远超运力提升带来的价值，毕竟地球上1GW算力价值高达500亿美元。

从这个角度看，一切又回归到“经济可行性”这一原点。

关于散热，虽有可能利用深空低温缓解，但这引出了新问题——距离过远，需要核能等更高效能源替代太阳能。

而辐射问题，尽管可通过抗辐射加固技术应对，但这在常规GPU之外增添了额外的技术挑战与成本。

“抗辐射加固的材料和工艺本身就很昂贵，且加固效果存在上限，无法与大气层的防护效果相比。”前述研究员表示。

针对此问题，SpaceX正借助特斯拉的汽车级AI芯片经验寻求解决方案：三重冗余架构与实时校验机制显著提升了抗辐射能力。

02 硅谷资本推手“上车”

SpaceX的太空算力新叙事，正获得华尔街与硅谷资本的热烈响应。

投行摩根士丹利在近期研报中指出，市场对SpaceX估值的重新定价，本质上源于其商业边界的再次扩张，“轨道数据中心”已成为驱动其估值跃升的全新AI基础设施叙事。

分析师认为，这一概念不仅解释了市场为何愿以高增长软件公司的模式为SpaceX定价，也说明了其估值为何能在半年内翻倍。

对于马斯克为SpaceX“编织”的新故事，华尔街给出了积极反馈。最具代表性的案例是以“木头姐”凯茜·伍德为首的方舟投资。

方舟在最新估值模型中，明确将SpaceX完全视为高增长软件公司与AI基础设施企业，而非传统航天或电信公司，其模型中新增估值几乎全部源自“太空AI算力”业务线。

作为马斯克的长期投资人，他们做出了激进假设：到2030年，星链终端用户达1.2亿、贡献3000亿美元年收入；轨道数据中心将额外带来800–1200亿美元收入，且净利率超过70%，远高于地面云服务。

方舟投资认为，关键点在于星舰发射成本降至每公斤100美元以下，此后太空算力的规模化部署将像亚马逊AWS推出后一样呈现指数级增长，从而推动SpaceX成为2.5万亿美元级企业。

另一方面，硅谷大佬彼得·蒂尔对SpaceX的影响力更具战略意义。

作为最早且最关键的外部投资者之一，蒂尔在2008年SpaceX连续三次发射失败、濒临破产时，通过Founders Fund注入2000万美元“救命钱”。此后多次追加投资。

蒂尔对SpaceX的支持远超资金层面，更提供了硅谷思想体系的权威背书。彼得·蒂尔的入局相当于为“太空算力”叙事赋予信用。更重要的是，蒂尔利用其“硅谷—华盛顿”影响力，为SpaceX争取到关键政策与监管空间。

这些资本巨头的加持，如同为SpaceX 1.5万亿美元估值贴上了“可信”标签。因此，摩根士丹利在前述报告中指出，马斯克虽否认外界传言的“8000亿美元估值”，但更多是否认“融资行为”，并未否认估值本身。

星舰与星链的进展、全球直连蜂窝频谱的获取、轨道数据中心成为新叙事，以及SpaceX在全球发射质量中占据90%的压倒性能力，让资本市场相信，这些变量将构筑“未来AI基础设施的主干道”。

03 竞争、泡沫与风险

过去几年，推动太空算力发展的并非马斯克一人。

早在2021年，欧洲巴塞罗那超级计算中心与空客防务航天联合启动GPU4S（GPU for Space）项目，由欧洲航天局资助，验证嵌入式GPU在航天应用中的可行性。

该项目推出了开源基准套件GPU4S Bench，用于评估图像处理、自主导航等性能，并产出被ESA采纳的开源基准测试套件OBPMark，为欧洲在轨道计算领域实现技术自主化奠定基础。

2025年11月2日，SpaceX猎鹰9号成功将初创公司Starcloud的首颗试验卫星Starcloud-1送入近地轨道，卫星搭载英伟达H100 GPU，首次验证了在轨AI数据处理能力。据悉，英伟达和Starcloud共同研发了联合真空散热架构，通过卫星外部高导热材料将热量传导至表面，以红外辐射形式实现散热。

作为马斯克在商业航天赛道的老对手，杰夫·贝索斯也在推动蓝色起源研发轨道AI数据中心技术，计划利用太空太阳能为大规模AI算力提供动力。

他预计，未来20年内，轨道数据中心成本可能低于地面设施。

而在AI领域的另一位对手，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼同样跃跃欲试，考虑收购火箭公司Stoke Space，将AI计算载荷送入太空。

可以说，SpaceX通往1.5万亿估值的“太空算力”之路上挑战者云集，但现阶段最直接的竞争来自亚马逊旗下的Project Kuiper。

公开资料显示，Kuiper已通过与蓝色起源的发射协议，计划在2026—2029年间部署3200颗卫星。其最大优势在于 AWS的全球云生态，可向企业提供“地面+太空”的混合算力产品。

但在蒂尔看来，Kuiper仍属于“传统云的延伸”，依赖地球基础设施的思路未变。而SpaceX的太空AI是彻底的新范式：将算力中心本体迁往轨道，让地球数据中心变为补充层。这一范式差异决定了双方在未来“轨道云”竞争中的天花板。

在技术、竞争等诸多挑战之外，监管问题也不容忽视——包括轨道碎片治理、国际频谱协调和太空军事化争议等，未来两三年内都可能影响SpaceX的推进节奏。

回望SpaceX的发展：从2019年的“星链IPO”，到2022年“星舰才是核心资产”，再到如今的“太空数据中心将成为最便宜的AI算力”，马斯克过去六年中三次重写SpaceX的叙事，几乎每一次都从质疑变为现实原型。

如今，他将特斯拉芯片能力、xAI模型、星链带宽与星舰运力整合为统一战略，目标直指AI时代最昂贵的资源——低成本算力。

华尔街已经开始押注——问题是，首富的新版“太空梦”能否再次照进现实？