优必选上市后高频融资超74亿港元，拟20亿并购整合产业链，年内订单已达13亿元

审视优必选的融资步伐，自IPO以来，该公司维持着密集的募资节奏，短短两年内已实施了六次股票增发。

日前，被誉为“人形机器人第一股”的优必选披露，已完成一笔高达31.09亿港元的配售融资。

据公司公告，此次配售所募资金约75%（约23亿元人民币）将定向用于产业链并购整合，重点布局人形机器人产业链中具有潜力的上下游标的，方式涵盖直接投资、企业收购或组建合资公司以促进行业资源集聚。该笔融资有助于巩固优必选在人形机器人产业链中的龙头地位。这与当下行业“研发投入大、量产挑战多”的现实高度吻合——从算法升级到硬件落地，每一阶段均需大量资金支持。

创投日报记者发现，优必选上市后融资频繁，不到两年已完成六轮股票配售。值得关注的是，密集融资的背后是业务端的迅猛发展——公司接连斩获大单，并不断刷新行业订单纪录，截至目前，优必选Walker系列人形机器人在2025年的累计订单金额已达13亿元。

拟斥资逾20亿开展产业链并购整合

根据公告，优必选计划以每股98.8港元的价格配售（相较24日收盘价111.50港元折价11.39%，较前五个交易日平均收盘价121.32港元折价18.56%），配售完成后，已发行股本将从4.72亿股增至5.03亿股，H股占比由85.03%升至85.96%。周剑、熊友军、夏佐全等主要股东的持股比例有所稀释，但均未触及10%红线，预计不会有承配人成为主要股东，公司控制权保持稳定。

优必选自2023年12月登陆港交所以来，截至2025年11月25日已完成六次股票配售（第六次尚在公告阶段），合计募资超过74亿港元。

具体明细为：2024年8月首次配售142万股，净募资1.22亿港元；2024年10月第二次配售，净募资4.08亿港元；2024年11月第三次配售，净募资5.52亿港元。上述三次募资均用于业务运营及偿还银行授信。2025年2月第四次配售，以每股90港元发行1015.51万股，净募资8.76亿港元，投向核心技术研发与业务拓展。

2025年7月第五次配售，以每股82港元发行3015.55万股，净募资24.1亿港元。2025年11月25日公告拟进行第六次配售，每股98.8港元（较前一日收盘价折让11.39%），发行3146.8万股，预计净募资约30.56亿港元。其中75%拟用于未来两年产业链上下游并购，15%用于业务运营，10%用于偿还授信。

对于此次配售，优必选方面表示，将借此进一步扩展工业制造应用场景，推动人形机器人在智能制造领域的商业化进程，增强公司综合竞争力。

股价表现上，优必选当日收报110.6港元/股，微跌0.81%。

2025年累计订单达13亿元，深耕工业场景

在配售推进的同时，优必选再度刷新人形机器人订单记录。

日前，优必选成功中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心及人工智能科创教育示范项目，中标金额2.64亿元。

公开信息显示，该项目主要采用工业人形机器人Walker S2，将应用于全国边境口岸的旅客疏导、岗哨巡逻、物流服务、商业服务，以及国内钢铁、铜、铝等大型制造基地的设施巡检。订单计划于12月交付。

至此，优必选Walker系列人形机器人2025年订单总额已攀升至13亿元。其中，11月单月新增订单5.66亿元，均拟于年内交付。当前，优必选工业人形机器人月产能达300台，预计全年交付超500台；应用场景已覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域。

工业领域目前是商业化核心阵地，新能源汽车焊接装配、3C精密组装、智慧物流分拣搬运等场景需求旺盛。这些岗位劳动强度大、重复性高、环境规范，与人形机器人特点高度匹配。随着技术不断成熟，应用场景正从工业向消费、医疗、养老等领域拓展，市场潜力持续释放。

回顾2025年优必选的商业化进程，全年订单与合作呈现逐级攀升态势，核心应用场景不断拓展、落地持续深化：工业制造方面已深入汽车制造、智慧物流、3C电子等领域，专注搬运、分拣、质检等关键工位；同时，各地人形机器人具身智能数据中心及公共服务场景也相继落地，形成了多领域协同发展的商业化格局。

然而，这些“机器人员工”频繁“上岗”的背后，也引发外界思考：它们能否完全适应复杂的工厂环境，自主作业、异常处理等技术难题是否已解决？行业在从“技术可行”迈向“商业可行”的过程中，商业化落地究竟取得了哪些实质性突破？

对此，优必选副总裁、研究院院长焦继超向创投日报记者表示，公司早在2023年就确定了工业场景为核心方向。经过实践，聚焦搬运、分拣、质检三大核心工位，这些岗位因人力短缺问题突出且投入产出比较优，成为人形机器人率先落地的优先场景。

但让机器人在真实场景中实现自主作业仍是核心挑战，焦继超强调，不能简单认为引入机器人就能解决问题，自主作业对机器人的环境感知、定位导航、目标识别、运动控制与抓取等能力要求极高。即使是看似简单的搬运任务，要在不同工厂、不同工况下稳定执行，也面临定位精度、异常处理等诸多难题。

他进一步预测，如果按全天工作时间计算，人形机器人的效率有望在未来2-3年内达到人类平均水平。

焦继超还对创投日报记者称，随着工厂对机器人的需求日益增强，未来将逐步从单点应用过渡到集群作业，通过多机协同及后台管理系统构建完整解决方案，真正融入客户生产体系。

一位具身智能领域的高管向创投日报记者表示，尽管优必选的商业化进展令人鼓舞，但人形机器人产业在量产交付关键期仍面临三大行业共性挑战。

首先是成本控制难题，高精度伺服电机、减速器等核心部件依赖先进制造工艺，规模化生产中成本优化困难，制约商业化推广速度；其次，运维体系不完善，随着机器人多场景落地，高效的远程运维、智能故障诊断及快速响应机制尚未成熟，影响设备稳定运行；第三，场景适配挑战，各行业、细分场景需求差异大，如何快速实现产品定制化迭代、提升场景适配效率，仍是行业需要持续攻克的难题。