Soul赴港IPO：80后女生张璐打造灵魂社交独角兽，腾讯米哈游加持

孤独经济再掀热潮，单身年轻人再次将一家社交平台推上IPO舞台。

日前，备受年轻人喜爱的社交平台Soul的母公司Soulgate正式向港交所提交了上市申请。这意味着，曾经风靡网络的交友应用Soul，即将开启港股上市征程。

深入观察发现，Soul由80后女性创业者张璐于2015年在上海创立。张璐毕业于中山大学，她凭借独特的“灵魂社交”理念，成功切入陌生人社交这一细分市场。随后，腾讯、米哈游以及众多知名投资机构纷纷加注。目前，腾讯已成为Soul的最大外部股东。

但Soul所面临的已不再是当初的蓝海市场。曾经如火如荼的陌生人社交赛道，如今正经历着深刻的行业洗牌。那个靠刷礼物轻易让陌生人买单的社交红利时代，已然成为过去。

中大校友张璐：一手缔造交友独角兽

Soul的诞生，源于一位女性的洞察。

2007年，张璐从中山大学英语文学专业毕业后，便奔赴上海开启职业生涯。她相继加入国际咨询机构尼尔森和Innext，并一路晋升至Innext China首席执行官，全面负责大中华区的业务拓展与运营管理。

真正点燃她创业火种的，是一件日常琐事：某天她想发布一条生活状态，却苦于找不到合适的平台。朋友圈充斥着熟人网络，无法畅所欲言；微博则如同对空呐喊，得不到任何回应。无奈之下，她只好将内容发到QQ空间，并设置为“仅自己可见”。一番操作下来，分享的兴致早已烟消云散。

这让她猛然意识到：市场上似乎缺少一个真正为情绪表达量身定制的社交产品。想到就做，2015年张璐毅然踏上创业之路。起初只有她孤身一人，自己绘制产品原型，寻找兼职和外包团队设计UI、开发Demo。但在用户体验测试阶段，各种问题层出不穷：消息发送失败、界面卡顿、功能不稳定……Bug接踵而来。

但令人惊讶的是，用户并未因此离开。即便无法发送文字，他们也会通过截屏发图片的方式，继续留在Soul上。“我当时挺惊讶的，”张璐回忆说，“这说明大家确实迫切需要这样的产品。”于是，她果断辞去原有工作，全身心投入创业。

经过不断试错与打磨，Soul于2016年正式上线，并喊出“让天下没有孤独的人”的口号。这是一个陌生人社交平台，它不依赖于手机通讯录，也不刻意强调颜值或身份标签，而是通过兴趣测评和算法推荐，让用户实现所谓的“灵魂交流”。

崭露头角是2018年。这一年，平台推出语音匹配功能，踩中声音经济兴起的风口，月活跃用户突破1000万。尝到增长甜头后，Soul又接连试水元宇宙、数字藏品、AI等新风口，虽噱头十足，却多流于概念。

这不是Soul第一次站在IPO门前。早在2021年，公司就曾计划赴美上市，并向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书。彼时投资者给出的估值约为20亿美元。然而仅一个月后，Soul便宣布暂停此次IPO进程。次年，公司将目光转向港交所，启动港股上市筹备，但最终也未能成功落地。

兜兜转转，Soul再度冲击港交所。

年营收突破22亿，单身经济催生IPO

翻开招股书，Soul定义自己是国内领先的AI+沉浸式社交平台，基于用户的兴趣和个性，并依托先进的AI模型及算法，打造了一个AI驱动的、温暖的情绪绿洲。当中披露：截至2025年8月31日，Soul已累计拥有约3.9亿名注册用户，截至同日的日均活跃用户数1100万，其中78.7%为Z世代用户。

得Z世代者得天下。拥有庞大的年轻用户群体，Soul的营收也水涨船高。财务数据方面，2022年至2024年，Soul的营收分别为16.67亿元、18.46亿元和22.11亿元。今年前8个月，Soul的营收为16.83亿元，同比增长17.8%。

此外，自2023年以来Soul实现了盈利。2024年经调整净利润为3.37亿元，今年前8个月经调整净利润为2.86亿元，同比增长73%。虽然税后期内仍亏损约3611万元，但相比之前已大幅收窄。

其中，收入的核心来源是被公司称为“AI驱动的情绪价值服务”，即虚拟物品及会员特权等。比如用户通过购买“Soul币”，兑换Avatar虚拟形象、动态礼物、推荐特权以及AI相关产品。这类服务在2025年前八个月贡献了超九成的收入，付费用户的月均收入（ARPPU）达到104.4元。

换言之，情绪被精准量化并变现。

数年走来，Soul收获了不少VC机构的青睐。招股书披露，Soul的股东包括腾讯、米哈游、五源资本、DST、GGV、元生资本等。

IPO前，腾讯是Soul最大外部股东，持股比例为49.9%，拥有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%，拥有65%投票权。此外，米哈游参与了Soul的D轮融资，持股5.47%，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.1%，GGV持股1.7%。

然而，隐忧依然存在。Soul主打的“灵魂匹配”虽以走心交流为卖点，却因高度匿名机制，屡被指成为诈骗、软色情等内容的滋生地。央广网曾多次报道平台涉“杀猪盘”及情感诈骗、软色情问题。早在2019年，Soul就因内容审核不力被全网下架，敲响行业警钟。

大厂重回社交江湖

似乎每个互联网大厂都做过社交梦。

之所以被称作互联网的“终极入口”，并非因为社交平台技术复杂，而是在其深深嵌入日常：高频使用、停留时间长，一旦形成关系网络，便极难被取代。更重要的是，社交关系链是内容分发、广告精准触达、支付乃至AI训练的黄金入口。

即便微信已筑起护城河十余年，各大平台仍前赴后继，试图在缝隙中撬开一道口子。

最新一幕出现在本月，App Store中国区免费榜前六名中，出现了一个令人意外的名字：多闪。这是字节跳动在2019年推出的社交App，相继探索过视频社交、相机社交和限时社交玩法，后定位于抖音聊天官方应用。张一鸣曾为其站台，称对多闪的预期是“不断想办法突破”。

然而，在短暂喧嚣后沉寂，甚至一度传出项目停摆的消息。如今，这款几乎淡出公众视野的应用，悄然杀了个回马枪。

无独有偶。就在今年，百度推出了AI社交App“月匣”，主打高自由度AI对话与沉浸式剧本互动，试图成为Z世代心中“全时全景的灵魂伴侣”。此前，字节内部孵化的“猫箱”、MiniMax推出的“星野”等，都曾凭借情绪化AI交互而短暂走红。它们不再强调“加好友”“建群聊”，而是回应看似最基本的需求：有人陪说话，不用解释，不用表演，也不怕打扰别人。

这股风潮，本质上仍是陌生人社交的延续，只是披上了AI的外衣。而陌生人社交，从来都是一把双刃剑。

行业早有先例。陌陌和探探作为该赛道的头部玩家，曾风光一时。尽管自带“擦边”标签，却一度赚得盆满钵满：2020年陌陌营收超150亿元，探探全球注册用户突破4亿。

但盛极而衰。陌陌母公司挚文集团最新财报数据显示，今年第二季度总营收26.2亿元，同比减少2.6%，已连续22个季度营收持续下滑。而陌陌的付费用户从去年同期的720万腰斩至350万，探探付费用户仅剩70万，同比流失30%。

这些陌生人社交平台有着相似的路径。以荷尔蒙驱动开局，颜值匹配、暧昧互动快速起量，砸钱投广告以新鲜感吸引新用户。拉新容易留存难，用户多是一次性社交，即便关系走向深入，多数人会选择将对话迁移到微信或QQ，且不再回流。

长期与“软色情”“杀猪盘”“情感诈骗”等负面标签绑定，更让这类平台的信任基础持续受损，一度陷入全民声讨的局面。曾经一片火热的赛道，早已不见新巨头。

更值得玩味的是用户行为的变化。当00后年轻人已转向在小红书找搭子、B站弹幕寻共鸣、游戏里组CP。一度代表了年轻潮流的陌陌，如今已被悄然归入“中老年交友”范畴。

孤独或许是人的宿命。但只要人类尚存表达的冲动、渴望被理解的瞬间，社交的战场就永远不会安静。