宁德时代与Enchem签70亿电解液大单 加速全球产能布局应对市场份额下滑

日前，动力电池领军企业宁德时代与韩国锂电池电解液制造商Enchem签署了一项为期五年的电解液供货协议，合同总金额约为1.5万亿韩元，折合人民币超过70亿元。

据韩国媒体报道，双方于12月24日正式签订协议。根据协议内容，Enchem将在2026年至2030年期间向宁德时代供应总计35万吨电解液，这一订单规模创下了Enchem自成立以来单一客户合同的最大纪录。

根据公开信息，近两年宁德时代在国内签署的两笔电解液采购合同（已披露的）即将于2025年底到期。而此次与Enchem达成的长期供应协议，有望填补上述合同到期后的供应缺口。

值得一提的是，在此次合作达成之前，宁德时代今年前三季度交出了一份亮眼的成绩单。财报显示，公司前三季度实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润达490.34亿元，同比增长36.2%。

不过，今年前11个月，尽管宁德时代动力电池累计装车量在国内市场继续稳居榜首，但其市场份额占比同比下滑了2.1个百分点。

有分析指出，从当前情况看，宁德时代并不缺乏订单，市场需求依然旺盛，但产能瓶颈已成为制约其进一步发展的关键因素。为应对这一挑战，宁德时代正在海内外加快产能布局。

韩国电解液龙头Enchem拿下“宁王”超70亿大单

据韩媒报道，韩国电解液行业领军企业Enchem于23日宣布，其董事会已批准与宁德时代签订电解液供应合同，计划在2026年至2030年间交付总计35万吨电解液。

据悉，该合同主要面向宁德时代中国市场，合同金额约1.5万亿韩元，折合人民币超70亿元。

这一金额相当于Enchem 2024年合并销售额的四倍以上，成为公司历史上最大规模的单一客户订单。

按当前市场价格估算，合同中的电解液单价超过2万元/吨。而年均7万吨的供应量，也超过了Enchem 2023年全年的电解液出货总量。

那么，此次拿下宁德时代巨额订单的Enchem究竟是何来历？公开资料显示，Enchem成立于2012年，是韩国主要的电解液生产商之一。

雷达财经从官网获悉，目前Enchem已成为韩国最大、全球排名第四的电解液制造商，代表了韩国电解液制造的顶尖水平，具备与国际巨头同台竞争的实力。

2013年，Enchem在全球率先实现第二代电动汽车电解液的商业化。过去十年间，Enchem实现了令人瞩目的“双10”目标，并保持着行业领先的增长速度。

据悉，自成立以来，Enchem先后赢得了韩国LG化学、SKI、Nesscap、Kokam、EIG等众多知名企业的青睐，成为其主要供应商。

目前，Enchem拥有700多名员工，通过在韩国、中国、波兰、美国等地建立工厂，构建起覆盖亚洲、欧洲和北美的全球化供应体系。

其中，在中国市场，Enchem早已深度布局，目前在山东和江苏建有25万吨核心生产基地，并正规划华南和西部生产基地以及上游材料项目。

同时，Enchem还通过合资、入股等方式保障供应链稳定，例如2022年以2.76亿元投资获得多氟多阳福新材料有限公司16%的股权，以及与石大胜华合资布局10万吨液态锂盐工厂。

在北美市场，Enchem同样表现优异，凭借优质产品和服务，在当地电解液市场占有率超过50%，位居第一，客户覆盖行业头部企业。

在欧洲市场，Enchem也积极拓展业务，不断扩大与Verkor等主要电池企业的合作。

即便已是全球唯一在三大洲及四个国家建成生产基地的电解液企业，Enchem仍在加速推进世界化和本地化战略，努力实现行业前所未有的创新发展。

Enchem在华深耕多年，借力“宁王”拓展全球布局

本月初，韩媒曾报道这一合同事宜，当时仅提及合作对象为“全球头部电池制造商”，未明确具体身份。

彼时，市场普遍猜测这家神秘企业极有可能就是宁德时代。

如今，随着更多信息披露，交易对象正如预期那样确定为宁德时代。

据韩媒报道，Enchem在中国市场已向前20大企业中的6家供应电解液。而宁德时代此次选择与Enchem合作，关键因素之一或正是看中了Enchem在中国的深厚布局。

据维科网锂电，就已公开信息来看，近两年宁德时代主要在国内签订了两笔电解液订单。

其一是与天赐材料全资子公司宁德凯欣签订的固体六氟磷酸锂用量5.86万吨的电解液产品供货协议；其二是与石大胜华控股子公司胜华连江签订的采购10万吨电解液的战略合作框架协议。

值得注意的是，这两笔订单均将于2025年年底到期，而宁德时代此次与Enchem的合同恰好可能接续这些即将到期的订单。

值得一提的是，目前宁德时代正加速推进全球产能布局。在国内，宁德时代在山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均进行扩产，其中仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100GWh。

在海外，宁德时代的德国工厂已于2024年投产；匈牙利工厂一期项目首条产线设备已进场调试，预计2025年底建成并完成安装调试。

此外，宁德时代的西班牙工厂已完成前期审批手续，并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目预计2026年上半年投产，产能规划15GWh。

随着宁德时代全球产能布局加速推进，其对电解液等关键材料的需求也在快速增长。而在此次合作背后，Enchem的“野心”也逐渐显现。

Enchem相关负责人表示，“此次合作证明了我们的技术实力和全球生产能力获得了全球最大电池企业的认可。我们将以与宁德时代的战略合作为基础，在中国及全球市场扩大供应机会，持续增强竞争力，实现可持续增长。”

Enchem透露，公司计划在供应中国业务的基础上，进一步将供应范围扩展至宁德时代在欧洲、美国、东南亚等全球新增生产基地。

市场份额有所下滑，“宁王”加速产能布局

天眼查显示，宁德时代已先后登陆A股、港股资本市场。而在此次与Enchem签订合作不久前，宁德时代交出了一份亮眼的成绩单。

财报显示，今年前三季度，宁德时代实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润490.34亿元，同比增长36.2%。

其中，第三季度归母净利润达185.49亿元，同比增长41.21%，日均盈利超2亿元，创下单季度历史新高。

不过，尽管营收重回增长轨道，但9.28%的增速较过往动辄两位数甚至三位数的迅猛增长有所放缓。

与此同时，毛利率也从上年同期的28.19%下滑至今年前三季度的25.31%。

从财务负债状况看，截至第三季度末，资产负债率为61.27%。

市场份额方面，尽管宁德时代仍是行业龙头，但仍面临一定挑战。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年1-11月，宁德时代动力电池装车量达287.68GWh，装车量占比为42.92%，但较去年同期下降了2.1个百分点。

与之形成对比的是，第二梯队的多家电池企业市场份额呈现上升态势。

例如，中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达同期动力电池装车量分别为46.61GWh、37.74GWh、27.46GWh、21.8GWh，装车量占比较上年分别提升0.09、1.2、0.72、0.25个百分点。

事实上，从订单情况看，宁德时代似乎并不缺订单。截至第三季度末，公司合同负债达406.78亿元，较上年度末增加46.14%，主要系报告期内预收货款增加所致。

另据半年报，今年上半年宁德时代产能利用率为89.96%。在半年报业绩说明会上，宁德时代表示，目前市场需求依然旺盛，公司正根据需求扩建产能。

有分析认为，宁德时代面临的问题并非产品销路，而是产能不足。作为行业领军企业，其产量无法满足暴涨的市场需求，外溢订单被同行承接，此消彼长导致市场份额下滑。

面对市场份额下滑的挑战，宁德时代正加速扩产步伐。

今年10月20日，《华夏时报》从宁德时代方面了解到，“基于对需求的预判，公司已率先进行大规模产能扩建，2026年山东济宁基地预计新增储能产能超100GWh，印尼15GWh动力及储能项目明年上半年投产。”

关于宁德时代的后续发展，雷达财经将持续关注。