白酒巨头多元化投资：从银行入股到布局新能源、AI等前沿产业

表面上，白酒企业以酿酒为主业，但实际上它们早已涉足金融领域，成为隐形的金融大亨。这还不算什么，热衷资本运作的白酒大佬们更是紧跟投资潮流，茅台、五粮液近年来将目光投向了新能源、合成生物、人工智能、芯片等风口产业。

在投资了贵阳银行、贵州银行、贵州凤岗村农商行之后，茅台集团再次出手，入股了新成立的贵州农商银行：

当“只涨不跌”的金融酒神话逐渐褪色，酒企开始真刀真枪地做起了金融业务。

至此，贵州成为继浙江、山西、四川、广西、江西、江苏之后，全国第7个获批组建省级农商联合银行的省份。

事实上，白酒巨头们表面是酒厂，背后却早已构建起金融帝国：五粮液坐拥宜宾商业银行和金融集团，茅台持有贵州银行、白酒交易所等资产，泸州老窖也控股泸州银行。

这还不算啥，热衷投资的白酒大佬更是紧追投资圈，茅台、五粮液纷纷组建投资基金，早年投过机场、运输、包材、食品等传统行业，如今则聚焦新能源、合成生物、AI、芯片等前沿领域。

来吧，跟八妹一起深挖一下，白酒大佬这些年究竟投了些什么？

1.白酒巨头背后竟是“银行大鳄”

12月15日，国家金融监督管理总局贵州监管局正式批复，同意贵州农村商业联合银行股份有限公司开业。

批复信息显示，贵州农商联合银行注册资本达104.58亿元。主要股东有4家，分别为贵州省财政厅、贵州金融控股集团、中国贵州茅台酒厂（集团）、贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司。其中，贵州金控出资68.86亿元，持股65.844%，为第一大股东；贵州省财政厅出资15.72亿元，持股15.032%，位列第二；茅台集团和黔晟国资各出资10亿元，持股比例均为9.562%。

贵州由此成为全国第7个组建省级农商联合银行的省份。目前，湖北、陕西、甘肃、广东等地省联社改革也在推进中。

近四年来，飞天茅台酒价格逐年走低，今年尤为明显，从年初的2100元左右跌至一度跌破1500元。

白酒价格承压，酒企便加码金融投资。贵州农商行已是茅台集团旗下第四家银行：茅台还持有贵州银行12%股份，系第二大股东；持有贵阳银行1.65%股权和贵阳凤岗村农商行1.98%股权。

隔壁五粮液也不甘示弱，几天前获得四川监管局批复，增资旗下的宜宾商业银行。

本次增资由第一大股东五粮液集团（持股19.99%）、宜宾市财政局及翠屏区财政局等地方国资按原持股比例完成，未引入外部新股东。增资后，该行注册资本将由39亿元增至45.884亿元，增幅约17.7%。

这是宜宾商业银行自2025年1月在港交所上市后首次补充核心资本，资本实力在四川省城商行中位居前列。

宜宾商业银行成立于2006年，前身为宜宾市城市信用社。2014-2016年，天风证券通过受让老股+认购方式获得14.57%股权，一度成为大股东。2020-2021年两轮增资后，五粮液集团接替成为第一大股东。

2015年后白酒行业繁荣，带动宜宾商业银行起飞。2021年该行提出建设成千亿上市银行，目标在2023年上半年达成总资产千亿。

在茅台、五粮液引领下，其他酒企也纷纷布局银行。泸州老窖集团是泸州银行第一大股东（持股约15.97%），该行2018年底登陆H股，资产规模从825亿增至超1650亿。同时，泸州老窖集团还是泸州农商行第一大股东，持股7.18%。

此外，沱牌舍得集团持有遂宁银行12.39%股权，为第二大股东；安徽迎驾集团参股安徽霍山联合村镇银行和霍山农商行；会稽山第一大股东精功集团和古越龙山均参股绍兴银行，精功集团持股12.32%，位列第二大股东。

目前，已有十多家酒企参股二十多家银行，可见白酒巨头对稳健的银行资产情有独钟。

2.参股银行，只是投资版图的冰山一角

不只是银行，部分酒企还涉足保险、券商等金融机构。如茅台集团持有华贵人寿20%股份，古井集团持有华安证券2.76%股份，上海市糖业烟酒（集团）持有兴业证券1.87%股份等。

除了参股，还有酒企通过金融子公司扩张。去年3月，泸州老窖旗下龙马兴达小贷公司推出产业链金融服务平台，上线“酒商贷”“酒企贷”“酒人贷”三款产品，分别面向下游经销商、上游供应商和优质个人客户。

这一操作实现了“借我的钱，买我的酒”闭环，利息和酒钱双赢。

控制了金融，就掌握了许多企业的命脉。在此基础上，泸州老窖组建金控集团，采用“1+3+N”模式，以老窖集团为核心，带动老窖股份、华西证券、泸州银行三家上市公司，以及鸿利智汇、资本控股、国际实业、智同商贸、元景达食品、康润集团等一众企业。

多元化投资并非每项都赚钱。比如五粮液集团控股的宜宾纸业，业绩多年不佳，跨界造车也一波三折。但整体而言，酒企闲钱充裕，做产业基金已成资本圈一股强大力量。

目前，茅台集团对外投资达57家企业，涵盖软件信息、房地产、白酒交易所、生物医药等。2012年，茅台投资10.7亿元成为贵阳机场第二大股东。2013-2018年，成立茅台财务公司，逐步构建起银行、保险、基金、证券、租赁等“茅台系”金融版图。后期又成立茅台建信投资基金、茅台（上海）融资租赁，入股云上贵州大数据集团成为第二大股东。

五粮液类似，早已形成“1+5”产业布局（酒业主业+大机械、大包装、大物流、大金融、大健康）。老窖集团也不甘落后，对外投资58家企业，参控股金融企业12家，其余为产业链延伸实业。

3.生物、新能源、AI，白酒巨头追风口堪比投资圈

过去，白酒巨头投资主要分两类：一是上下游产业链，如基酒、包装、运输、商贸、白酒交易所等，包括金融子公司也是为产业链赋能；二是地方企业，多属本省国资委旗下，支持当地基建，如茅台机场、五粮液机场等。

近年，他们的兴趣转向高科技。最近，五粮液集团与中国核动力研究设计院合作，走产学研路线，未来投出核电站也不奇怪。五粮液本就重视电力投资，2023年成立注册资本10亿的新能源公司，出资2.35亿元入股和光同程（4.35%股权），助其3.5个月建成20GW高效电池产线，成为宜宾“光伏F4”之首。今年更以合资入股方式，与隆基绿能、英发德耀、和光同程等合作，拓展电池片、氢能、光伏等方向。

五粮液爱能源，茅台则盯上生物和AI。2023年，茅台设立茅台科创基金、茅台金石基金（55亿）、茅台金石生物科技产业基金（15亿），投资珈硅能源、星赛生物、虹摹生物。今年5月，人工智能公司面壁智能完成数亿元融资，茅台基金现身投资方。去年7月，茅台科创基金和金石基金投资上海思朗科技，这是茅台投的第一家芯片企业。

区域酒企也在发力。去年，泸州老窖出资10亿设佛山金醇壹号创投合伙企业；今世缘出资1.5亿投资南京华泰金斯瑞生物医药基金；古越龙山出资2900万与杭州大头投资设立产业基金。

白酒巨头闲钱充裕，不扩产就搞投资，资金总在流转。最近，上市酒企陆续发布分红计划，贵州茅台、五粮液分红总额达400亿元。

与其为白酒降价发愁，不如卖酒投资两条腿走路，何尝不是一条好路子。

参考资料：

《贵州茅台出资10亿入股省级银行》，21世纪经济报道

《不止于白酒！深读“茅台系”金融版图》，山东商报

《合计400亿元！贵州茅台、五粮液向股东派发“大红包”》，南方都市报