万辰集团巨资收购南京万优，或面临高负债率挑战

8月11日晚，量贩零食巨头万辰集团（300972.SZ）宣布了一项重大资产收购计划，拟以支付现金的方式收购南京万优49%的股权，此举旨在强化对公司核心零食资产的掌控。

这笔交易背后，万辰集团去年营收规模首次突破300亿元大关，同比激增247.86%。今年，万辰集团还首次入围《财富》中国500强企业名单。

然而，随着业务规模的扩张，公司的销售费用和管理费用激增，相比之下，公司研发投入的涨幅却并不明显。与此同时，此次收购交易完成后，万辰集团的资产负债率或大幅攀升，预计将从此前的67.57%飙升至90.97%。

此外，市场还密切关注着万辰集团管理层的动态。今年上半年，公司创始人、前董事长王健坤被留置，后于5月解除留置。但两个月后，王健坤便辞任董事长一职，转而由姐姐王丽卿接棒，而他的90后儿子王泽宁则接任总经理。

值得一提的是，王泽宁目前不仅是万辰集团的实际控制人，其个人身价也大幅提升。据悉，他目前所持公司股份对应的市值为98.49亿元，较2016年的身家大涨数十倍。

万辰集团豪掷近14亿收购南京万优49%股权

8月11日，万辰集团披露了重大资产购买计划。公司拟以支付现金方式向淮南市盛裕企业管理有限公司和淮南市会想企业管理有限公司购买南京万优商业管理有限公司49%股权，交易价格为13.79亿元。

同时，公司控股股东福建含羞草农业开发有限公司、实控人王泽宁等拟向淮南盛裕实控人周鹏转让公司股份。万辰集团在公告中明确表示，此次交易旨在加强核心团队成员与公司的绑定，增强交易对方的履约担保，并稳固公司控制权。

去年销售费用猛增，收购后资产负债率或狂飙

尽管万辰集团近年来业绩表现亮眼，但公司的高负债率问题同样不容忽视。此次收购南京万优股权后，集团的资产负债率预计将飙升至90.97%，债务压力显著放大。

财报显示，2024年万辰集团营收规模达到323.29亿元，同比增幅高达247.86%。然而，公司的业绩增长高度依赖量贩零食板块。去年该业务为公司贡献营收317.9亿元，占比高达98.33%。

与此同时，公司的费用支出显著增加。比如，销售费用同比激增229.8%至14.31亿元。但研发上的投入仅为0.04亿元，同比仅增长21.9%。

前董事长曾身陷留置风波，90后儿子接棒总经理

除了巨额收购计划外，万辰集团近期的高层权力更迭也备受关注。今年3月3日，公司前董事长王健坤被留置、立案调查。5月26日留置措施解除后，王健坤辞去董事长及所有职务。取而代之的是他的姐姐王丽卿接任董事长职位。

作为王健坤的儿子和现任总经理，王泽宁的接班之路早已有迹可循。早在2016年他便以1.4亿元的身家位列“中国90后富豪榜”第八位。目前他持有公司股份对应的市值为98.49亿元是2016年的70多倍。