英伟达携手英特尔：500亿市场共赢，政治与商业双丰收

撰稿｜邱晓芬

编辑｜苏建勋

9月18日，英伟达在官方网站上宣布了一则重大新闻：公司将对英特尔投资50亿美金（折合人民币约356亿）。这笔投资将以收购英特尔股票的形式进行，每股价格为23.28美元。

消息发布后，北京时间9月19日凌晨一点，英伟达创始人黄仁勋与英特尔首席执行官陈立武共同举行了一场线上发布会。

发布会上，黄仁勋一改常态，未穿标志性的皮衣，而是换上了笔挺的西装。陈立武则带着中式口音的英语，表达了对这次合作的感激之情——“与黄仁勋相识超过30年……向黄仁勋致敬，感谢英伟达的支持、信任与信心。”

“瞄准年规模500亿的市场”

除了财务合作外，两家公司还计划相互渗透各自的市场领域——

在英伟达的领域里，以去年3月发布的NVLink 72系统为例，该系统除了搭载72颗英伟达Blackwell GPU外，还需要36颗基于Arm架构、由英伟达专门定制的Vera CPU。而英特尔的CPU由于通过PCIe连接，不支持NVLink，在数据中心市场一直缺乏竞争力。

未来，英伟达计划将NVLink引入英特尔体系，帮助英特尔扩展数据中心市场——目前数据中心CPU市场规模达到300亿美金。

在英特尔的领域里，个人电脑一般采用CPU和GPU集成设计，但由于外形设计、成本控制、续航优化等原因，英伟达高性能GPU在个人电脑上的渗透率严重不足。

未来，英特尔计划通过Chiplets方式，在X86处理器中整合英伟达的GPU，帮助英伟达开拓集成显卡笔记本电脑市场——每年笔记本电脑出货量达1.5亿台，市场规模超过200亿美金。

从商业角度看，这一合作显然有助于这两家芯片巨头互相开拓新的市场空间。

黄仁勋在发布会上表示，两家公司的技术团队已就解决方案和架构设计了近一年的讨论。

陈立武在发布会上坦言，他上任的第一天便开始促成此事，甚至为了与英伟达顺畅合作，英特尔全公司“加快节奏”，打造与英伟达匹配的企业文化。

“我们瞄准的，是一个年规模接近500亿美金的市场”，黄仁勋直言。

然而，这次合作也引发了外界对全球芯片格局的担忧。外界质疑：未来英伟达是否会将芯片生产从台积电转向英特尔？是否会因为英特尔而放弃ARM架构？

黄仁勋一一作出解答。

他表示，芯片生产将继续交给台积电，但对英特尔的先进制程加工不排斥，会进行资质认证后再评估。

另外，他断定与英特尔合作后，基于ARM架构的所有CPU产品（包括Vera、Grace、Thor、N1）不会受影响。双方的合作是并行拓展，而非取代现有ARM架构。

潜在的政治收益

除了利益之外，这场合作或许难以避免政治色彩。

错过，是英特尔商业生涯的缩影——错过了移动芯片机遇、ARM架构崛起狙击战、GPU布局机会以及AI时代投资OpenAI的机会……

近年来，英特尔一直面临腹背受敌的困境。在舒适的CPU市场里，AMD用Zen架构和Chiplet弯道超车；在芯片代工新战略方向中，英特尔先进制程技术落后于台积电两代，面临巨额亏损和量产难关。

因此，英伟达财务和产品上的支援对英特尔来说如同起死回生。在经历了全球裁员、CEO更替、18A制程推迟量产、2025年第二季度巨额亏损等负面消息冲击后，英特尔终于走出阴霾。

消息一出，英特尔股价盘前交易一度大涨30%，股价止跌回升至近一年最高点。

对英伟达而言，拉近与英特尔的关系或许也有其政治意图——近年来颇受美国政府重视的英特尔在商业上连连失利。

一方面，英特尔押注的IDM模式需要大量资本投入。

近几年在亚利桑那、俄亥俄等州建芯片厂不仅直接带动大量芯片制造业和建筑业岗位促进当地经济还聚合了上下游产业链。这也与美国政府倡导的制造业回流、复兴方向契合。

另一方面，在逆全球化背景下，作为美国本土唯一具备先进芯片设计和制造能力的IDM企业，英特尔是用于摆脱海外供应链、“平衡”全球半导体产业格局的关键棋子。

美国政府正用资金扶持英特尔。不久前以89亿美元收购其9.9%股权成为最大股东。

加上更早前的系列帮扶（如芯片法案拨款、国防拨款等），美国政府对英特尔的资金支持已超过100亿美元。

在此背景下，英伟达的这笔投资无疑是顺势之举。当前英伟达正面临尴尬的“夹心”处境。

在日益严格的芯片管控政策中为了保住中国市场不得不以上交特供芯片利润15%的条件换取出口许可证。此外黄仁勋还通过多次与美国高层斡旋及高调中国行寻求谈判空间。

可见在夹缝中生存的英伟达正在艰难寻求商业利益与多方政治压力的平衡。

发布会上当被问及这一合作是否得到美国政府支持时黄仁勋回答得有些暧昧——他表示美国政府完全没有参与“但他们大概率会表示支持”。

消息公布后他也迅速向美国商务部长霍华德·卢特尼克（特朗普政府关键成员之一）汇报“他对此非常兴奋”。

当然这次合作前提是这笔投资对英伟达而言不算什么负担。

财报显示英伟达2026财年第二季度末现金及现金等价物达567.9亿美元可谓财力雄厚。黄仁勋在发布会上表示坚信这一投资“未来回报将非常可观很有价值”。

由此可见英伟达与英特尔的历史性“握手”是一场各怀心思的“巨头联姻”。

“双赢的合作”