京东工业冲刺港股IPO：聚焦供应链，估值477亿

刘强东的京东帝国再添一家上市公司。证监会官网最新发布的备案通知书显示，京东工业股份有限公司（JINGDONG Industrials, Inc.）已获境外发行上市备案，拟在香港联合交易所挂牌上市，拟发行不超过2.53亿股境外上市普通股。

此次上市若成功，京东工业将成为刘强东旗下第六家上市公司，继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团、德邦物流之后，再次展现其强大的资本运作能力。

然而，京东工业的上市之路并非一帆风顺。此前曾两次向港交所提交招股书，但均以失效告终。今年3月30日，公司第三次递交招股书，再度冲刺港股IPO，并由美林、高盛、海通国际担任联席保荐人。与此同时，刘强东在市场中的活跃度也显著提升。

估值高达477亿，红杉中国、中东资本助力

自2017年成立以来，京东工业便作为京东集团旗下的子集团，专注于工业供应链技术与服务领域。成立之初，公司便切入MRO采购服务赛道，主要覆盖企业日常运营、设备维护及修理所需的非生产性物资采购。如今，京东工业已扩展为全链路的工业供应链技术与服务商。

据悉，公司通过“太璞”全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务。截至2024年12月31日，京东工业已提供约5710万个SKU，涵盖77个产品类别。2024年，其商品供应源自由约121700家制造商、分销商及代理商组成的供应网络。

值得一提的是，京东工业在发展过程中积极引入外部资本。最新的招股书显示，公司在2020年完成2.3亿美元A轮融资，由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家知名投资机构跟投；2023年的B轮融资中，中东资本成为重要参与者。此次融资后，公司估值攀升至约67亿美元，折合人民币约477亿元。

从IPO前股权结构来看，京东集团持有77.32%的股份；刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%；中东资本方面，阿布扎比投资基金42XFund与Mubadala各持股1.57%；红杉中国则持股1.37%。

2024年营收达203.98亿元

财务数据方面，2022年至2024年，京东工业营收稳步增长，分别实现141.35亿元、173.36亿元、203.98亿元。其中，商品收入作为核心板块，在2024年收入占比高达94%。尽管服务收入来源于交易平台、广告及技术服务等，但占比较低。

盈利能力方面，京东工业在2024年实现扭亏为盈，净利润达到7.62亿元。这一增长一方面得益于规模效应和扩大规模降低的采购价格；另一方面也受益于前两年的一笔期权费用计提。

然而，营收增速和毛利率均面临挑战。从2022年至2024年，营收增速分别为36.63%、22.65%、17.66%，呈现下滑趋势；毛利率也低于2021年水平。此外，公司对京东集团的关联依赖不容忽视。

截至9月22日，京东工业仍未收到港交所的聆讯通知。对于何时会提交更新财务数据的招股书这一问题，京东方面暂未回应。

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