保时捷利润暴跌99%：转型阵痛与自救之路

保时捷的第三季度数据，引发了市场一片哗然。其中，最引人注目的莫过于高达9.66亿欧元的亏损。

受第三季度亏损的拖累，保时捷前三季度的销售利润仅为4000万欧元，与去年同期的40.35亿欧元相比，暴跌了99%。

如果将时间再向前回溯一年，在2023年的巅峰时刻，保时捷甚至因营业利润高企，而被誉为豪车“印钞机”。

然而，短短两年间，保时捷的经营情况却急转直下。昔日的摇钱树，如今却赚不到钱了？

01

断崖式下跌的业绩

比利润暴跌更直观的是日营业利润的比对。

2023年全年，保时捷的营业利润高达73亿欧元，其中，前三季度的营业利润为55亿欧元。按273天的时间来计算，此时保时捷的日均利润可达2014万欧元。这意味着彼时只消不到两天，保时捷即可赚到今年前三季度利润的总和。

尽管利润大幅下滑，但保时捷的销量和营收跌幅却相对平缓。2025年前三季度，其全球交付量为21.25万台，同比下滑6%；营业收入约为268.6亿欧元，同比同样下降6%。

对此，保时捷在官网中解释称，利润异常下滑主要源于五大原因：一是与产品战略调整相关的特殊费用；二是中国市场环境充满挑战，尤其是豪华车赛道；三是与电池活动相关的“一次性”费用支出；四是组织变革费用；五是美国进口关税增加的支出。

从保时捷的总结来看，战略重组带来的特殊支出是当前面临的最大挑战。

在投入大量成本推动电动化转型后，保时捷的纯电车型并未带来太多回报，不仅销量下滑，利润率也不及燃油车型。为此，8月，保时捷宣布对高性能电池子公司Cellforce进行重组，放弃自研电池的生产计划；9月，又宣布将放缓电动化进程，未来将推出更多燃油、插混车型。

战略调整的背后是巨额资金的投入。仅前三季度，保时捷因重组产生的特殊支出已达27亿欧元。而这还远未结束，据保时捷预计，2025财年与战略重组相关的总成本将达到约31亿欧元。

除了纯电进程放缓带来的资金压力外，中国市场也是保时捷面临的另一大难题。

早在最辉煌的2023年，保时捷在华销量就已现疲软，暴露了下滑趋势。但得益于其他市场的增长，保时捷的整体经营尚属稳健。

然而，及至2024年，在华市场份额的持续缩减极大拖累了保时捷的业绩表现。财报显示，2024年保时捷营收400.8亿欧元，同比下降约1%；销售利润为56.4亿欧元，同比大幅下滑约23%；经营销售回报率则从18%降至14.1%。

对此，保时捷首席执行官奥博穆表示，公司当前面临三大主要挑战：一是中国市场的结构性调整，这一趋势具有长期性；二是全球范围内电动化进程的放缓；三是供应链的持续紧张。

正如奥博穆所预料，中国市场的销量下滑对保时捷的影响具有长期性。2025年前三季度，保时捷在中国市场仅售出32195辆，跌幅高达26%，全球占比从巅峰时的30%缩水至15%。

保时捷在中国市场的失宠源于多方面的压力。

一方面由于中小企业关门量增多导致购买力下降。另一方面在电动化与智能化浪潮高涨的中国市场正面临本土高端品牌的激烈竞争。

02

保时捷的积极自救

尽管处境艰难但好在保时捷正积极展开自救行动尝试走出谷底。

保时捷首席财务官Jochen Breckner称：“我们已进一步明确了战略方向现在正坚定地落实各项清晰决策。我们预计2025年将是保时捷的业绩低谷从2026年起公司将迎来显著改善。”

在营业额和利润难以维系体系规模时保时捷正考虑“瘦身”减负。此前保时捷公布了裁员计划计划在2029年前裁员1900人。而在第三季度的财报电话会议上保时捷还透露已于10月启动管理层与员工代表之间的新一轮磋商。

除了减负外保时捷还敲定了换帅举措。此前奥博穆领导保时捷、大众两家企业的“双重CEO”模式一直饱受争议。而在最近保时捷宣布奥博穆将在年底卸任保时捷CEO一职从2026年起将由前迈凯伦CEO迈克尔·莱特斯接任。

而对于中国这一全球最具活力的汽车市场保时捷正倾注更多目光加速本土化适应转型。

近期保时捷成立上海研发中心由300人团队主导开发专属车机系统预计将于明年搭载于全系车型中。