腾讯AI驱动业绩炸裂，未来智能体蓝图初现

腾讯再次凭借AI技术取得了令人瞩目的成绩，为公司的业绩贡献了重要力量。

11月13日，腾讯控股（00700.HK）发布了三季度财报，报告显示公司营收达到1928.7亿元，同比增长15%；净利润631.33亿元，同比增长19%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。

在中国众多头部互联网公司中，腾讯的三项业绩指标均实现了两位数增长，表现尤为突出。

各业务板块表现同样抢眼：增值服务收入同比增长16%至958.6亿元，其中游戏业务收入增速达22.8%；营销服务收入同比提升21%至362.4亿元；金融科技与企业服务收入也实现了10%的同比增长，达到581.7亿元。

除了持续创造高收益的游戏业务外，AI是外界最为关注的焦点。腾讯公司总裁刘炽平在财报后的电话会上指出，AI在腾讯本季度的营收和毛利方面均作出了重要贡献。

他提到，本季度广告收入增长中约有一半得益于AI驱动的广告技术带来的ECPM（有效千次展示成本）提升，这也促使广告业务增长快于整体营收增长。此外，游戏用户参与度和内部流程提效也受益于AI的投入。

尽管在GPU等基础设施的资本开支方面相对谨慎，三季度中，腾讯的资本开支为129.83亿元人民币，环比降幅约32.05%，同比降幅约24.06%。

腾讯CFO罗硕翰在回应资本开支时表示，2025年的资本开支将低于此前的预期，但仍高于2024年。这并不意味着腾讯未来将减少对AI的投资，而是受到了AI芯片供应链的限制。

有分析师在电话会上提出疑问：“‘元宝’的推广应用以及微信AI功能均依赖基础模型的能力。那么，腾讯是否存在一种风险，即公司不够积极，导致潜在的AI应用市场可能输给那些拥有更好模型能力、或资本支出更激进的公司。”

刘炽平的回答是，目前腾讯的GPU储备充足，足以满足内部使用。混元和元宝在人才和基础设施搭建上都付出了大量努力，对目前的进展感到满意。“在目前这个时间点，我们并不认为中国存在决定性的更好模型，因为每家公司都处于激烈的竞争中，不同的模型可能各有优劣，我们不认为自己落后。”

互联网巨头关于AGI（人工智能生成）的竞争仍在加剧。据外媒报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，即对其主要移动端AI应用“通义千问”进行重大改版，使其全面对标 ChatGPT。未来几个月内，“千问”将逐步引入AI Agent功能，以融入淘宝购物等更多场景。

腾讯同样有类似的规划。刘炽平在电话会上透露，微信最终会推出一个AI智能体，让用户可以在微信内部利用AI完成多项任务。他表示，微信拥有强大的通信和社交生态系统，还有购物支付等场景，几乎是用户的理想助手。

但刘炽平也认为，目前这项愿景还处于“非常早期的阶段”。目前，微信正在更多地引入元宝能力，包括用AI来增强搜索等。同时，腾讯也在开发垂直领域的智能体能力，这些能力未来会逐步开放、整合。

现阶段，腾讯将更多资源聚焦在打磨应用和打通场景上。据腾讯披露，腾讯元宝已打通微信、QQ、腾讯会议等数十款内部产品，覆盖社交、办公与消费等场景。此外，腾讯还在积极推出一系列AI应用。

手握微信这个超级入口，腾讯在AI智能体的赛道上似乎具有先天优势。然而，这是否意味着腾讯在角逐AGI的道路上已经取得先机，仍需进一步验证。