葛卫东：从期货大佬到科技圈“点石成金”的传奇

走出贵州的期货巨擘葛卫东，在科技界屡屡展现其“点石成金”的魔力。无论是国产GPU新星沐曦股份上市首日即暴涨近200亿元，还是之前对用友网络、兆易创新、海光信息的重注投入，均彰显出他在中国科技大趋势下的坚定信心，以及“敢于重仓、看长做长”的投资策略。葛卫东的成功，离不开其独特的“家族联盟”投资体系。

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首日浮盈近200亿，“套现”尚需等待

继摩尔线程之后，国产GPU公司沐曦股份再次成为“大肉签”。

沐曦股份于12月17日在上交所科创板挂牌，发行价每股104.66元，首日收盘价达829.90元，上涨725.24元，涨幅高达692.95%。

沐曦股份股价飙升，令众多投资者赚得盆满钵满，其中“牛散”葛卫东一日狂赚近200亿元。

沐曦股份招股书显示，上市后，葛卫东及其关联公司混沌投资分别持有1433.82万股和1259.57万股，占比分别为3.58%和3.15%。混沌投资由葛卫东及其亲属共同持股，其中葛卫东持股占83.26%。

简而言之，葛卫东及其家族成员通过混沌投资合计持有沐曦股份2693.79万股，占比6.73%。

即便不考虑葛卫东及混沌投资之前的低价入股，仅按发行价计算，上市首日每股上涨725.24元，葛卫东家族所持股份即浮盈195.36亿元。

投资者纷纷羡慕葛卫东家族能够一日大赚近200亿元。

尽管葛卫东家族持股价值暴增，但并不能立即变现。沐曦股份上市公告书显示，葛卫东个人所持股份需锁定36个月；混沌投资部分股份需锁定12个月，其余部分则需锁定36个月。

今年2月和3月，葛卫东分别投入3亿元和5亿元入股沐曦股份；混沌投资自2022年开始投资，并持续增加投入。

混沌投资所持部分股份可较早套现离场，而葛卫东单独持有的股份则需等待更长时间。

除了葛卫东，公募基金也分享了沐曦股份上市首日的“盛宴”。易方达基金浮盈14.8亿元，南方基金浮盈13.49亿元，工银瑞信浮盈12.38亿元。但与葛卫东相比，这些基金公司的浮盈数额只是小巫见大巫。

一级市场中，经纬创投合计持有1845.11万股，浮盈133.81亿元；红杉资本合计持有1506.68万股，浮盈109亿元。然而，与葛卫东相比，这些机构的浮盈仍然较少。

上市首日狂欢后，市场情绪逐渐冷静。沐曦股价连续三个交易日下跌，从829.9元/股跌至12月22日收盘的703.35元/股，跌幅为15.25%。

按沐曦股份上市后的涨幅计算，葛卫东及混沌投资的浮盈也缩水至161.27亿元。

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从国企辞职后投身创业投资

作为私募圈与期货圈的传奇人物，葛卫东的成长经历备受关注。

葛卫东于1969年2月出生，今年56岁。1991年7月从四川大学经济学专业毕业后，进入贵州粮油进出口公司工作，接触到了大宗商品贸易。

后来，葛卫东辞去国企工作，于1999年在上海开设了一家金属贸易公司，全职投入期货交易。这一时期是葛卫东初涉投资的阶段，他和所有“小散”一样经历过爆仓，但也从中学到了应对风险的经验。这些经历不仅帮他在随后的几年里积累了财富，更成为他日后进军股票市场的底气。

2005年，葛卫东创立了上海混沌投资有限公司，开展商品期货、证券及金融衍生品等领域的投资业务。这一举动不仅意味着他的投资不再是个人单打独斗，而是已向专业机构转型。

在2008年市场低迷时，葛卫东展现出逆向布局的魄力。当时全球悲观情绪弥漫，国内许多人预期上证指数会跌破1500点。然而，葛卫东在上证指数2200点时就开始投资新能源相关股票。

随着市场逐步回暖至股指回升到2600点，葛卫东判断黄金作为避险资产将吸引大批资金涌入市场。同时他也看好房地产板块的上涨潜力。因此他将仓位从新能源切换到了黄金和房地产上。《证券市场红周刊》报道称这一决策让他的产品在几个月内增值近两倍从而奠定了他在私募圈的大佬地位。

经过多次实战后葛卫东的投资理念日渐成熟并迎来新的投资布局。

在银行业不被看好的情况下（外界悲观），葛卫东看中了银行业稳定的现金流和长期发展潜力选择逆势布局以7～8元每股的低价大量购入平安银行的股票成为其第三大股东。随着市场在牛市期间估值修复平安银行股价一路上扬使葛卫东浮盈超过20亿元。

此后葛卫东的投资版图进一步扩张并逐步形成了独特的“家族联盟”式投资体系。

“家族联盟”是指不是单纯地将家人的钱凑在一起而是以混沌投资为核心依靠亲戚之间的血缘和信任形成投资共同体。

混沌投资的股东结构中葛卫东本人持股83.26%妻子王萍、儿子葛安喆、姐姐葛贵兰等亲属分别持股10.63%、3.36%、1.03%。

“家族联盟”模式与段永平“师徒嫡系班底”或郭广昌“职业经理人团队”模式不同。

中国企业资本联盟副理事长经济学家柏文喜表示与前两者相比家族联盟模式最直观的区别在于“谁来拍板、钱从哪来、亏了谁兜底”。

柏文喜认为段永平模式的核心圈是一手带出的“徒弟”决策高度集中资金主要来源于其个人及“徒弟”跟投；郭广昌是“职业经理人舰队”每个产业板块都有一位CEO掌舵集团层面用大财务模型做资金配置；而葛卫东则是把老婆、儿子、近亲、家族信托、混沌投资全部绑在一起用“血缘+资本”做刚性兜底形成一张几乎不对外拆借的家族资产负债表。

“家族联盟”模式最大的好处在于它把“募、投、管、退”全部收缩到家族内部——资金来源80%以上是自有资金或家族信托没有外部LP的赎回压力这意味着它与“高波动、高政策、高资金需求”的科技赛道更加适配。

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期货大佬逐鹿科技圈

2017年是葛卫东投资版图的转折点。这一年他逐渐收缩期货仓位将重心转向科技赛道。

当时国内经济进入转型期政策面鼓励新兴产业发展。更关键的是经历过A股大起大落后银行这类金融股继续上涨的空间收窄而芯片、人工智能等科技板块潜力股的价值逐渐凸显这让他捕捉到了新旧动能转换的趋势。

葛卫东先是通过投资用友网络开仓完成了从期货、金融到科技的转型。他自第三季度买入用友网络后不断增持至第二季度末已持有高达53.14亿元的市值股票成为其重要投资组合之一。

当然葛卫东不会把所有鸡蛋放在一个篮子里。他还大举买入科大讯飞这家AI应用服务商当年被誉为“AI第一标的”。年报显示他凭借总股本比例新晋成为第五大股东显示出对科技领域的坚定信心。

此后他对科大讯飞的持仓持续增加至总股本比例高达33.05亿元显示出他对这只股票的长期看好和坚定持有。

科技投资方面另一个典型案例是芯片设计公司兆易创新。从起初的小额持仓到后来大幅增持至持仓市值高达55.45亿元显示了他对科技领域的深厚兴趣和信心。

伴随国内科技加速进步以及半导体和人工智能等领域的爆发他提出“投资伟大变化”的理念不仅以个人身份在二级市场买入科技股票还通过旗下混沌投资深入一级市场挖掘那些还未上市的科技企业形成了“个人+公司+家族” 的投资矩阵。

截至目前其最成功的投资案例当数沐曦股份除此之外他还成功套现海光信息近20亿元展现出其卓越的投资眼光和策略。