月之暗面现金储备超百亿，加速迈向全球领先AGI公司

12月31日，据接近月之暗面（Kimi）内部人士透露，创始人兼CEO杨植麟在内部信中宣布“目前现金储备超过100亿元”，并表明公司不急于上市。此外，月之暗面近期完成了5亿美元的C轮融资，其中IDG领投1.5亿美元，阿里、王慧文等老股东超额认购，投后估值达43亿美元。

针对上述消息，腾讯科技向月之暗面求证，官方表示对此不予置评。

2025年，月之暗面在9月和11月相继推出了基座模型Kimi K2及强化学习推理路径的Kimi K2 Thinking系列。与2024年侧重长文本单点突破相比，2025年的模型迭代更加注重“思考过程可解释性”与“复杂逻辑推理”。

月之暗面于2025年10月正式实施大规模付费协议，涵盖普通用户会员订阅及开发者API阶梯计费。

杨植麟在内部信中提到，“9-11月付费用户月增速为170%”。假设年初付费用户数为10万，按此增速，年末可达约170万。若人均月付费50元，则单月营收约为8500万元；若加上API收入（增长4倍），单月营收或接近1亿元。请注意，此数据仅为估算，官方未公布具体营收数据。

2025年12月，智谱AI与MiniMax相继通过港交所上市聆讯并公布挂牌日期，标志着国产大模型“独角兽”正式接受二级市场的检验。

同样作为大模型明星独角兽的月之暗面，其动向备受关注。杨植麟提到的百亿美金现金储备显示，即便短期内不冲刺IPO，月之暗面也有充足资金应对2026年更激烈的竞争。

同时，杨植麟在内部信中透露：“2026年春节前将确定K2Thinking及后续模型产品发布奖励方案并发放。2026年公司平均激励预计是2025年的200%，并计划大幅上调期权回购额度，具体方案即将公布。”

公司接下来的重要目标是超越Anthropic等前沿公司，成为全球领先的AGI公司。

以下为杨植麟内部信原文：

岁末之际，向大家致以祝贺，感谢大家今年的卓越成绩!

在大家的共同努力下，2025年是Kimi取得重大突破的一年。K2和K2 Thinking的发布标志着我们在AGI道路上迈出重要一步。作为首个中国万亿参数基座模型及开源的agenticmodel，我们在HLE等核心benchmark上超越OpenAI取得SOTA，独特的创意写作风格深受全球用户喜爱。我们首次成功使用二阶优化器进行大规模训练，K2系列模型让Kimi走向世界，在硅谷及全球技术圈产生重大影响，登上twitter全球热搜，获得Nvidia创始人、All-In Podcast主播、Anthropic联合创始人等高度评价。

技术突破为产品爆发和商业进展奠定基础。Kimi产品自5月起频繁推出新功能，包括Researcher,OKComputer,PPT,KimiCode等，功能日益强大。凭借K2模型的出色表现，C端商业化迅速增长，9-11月海外和国内付费用户数月均增长超170%。同时，K2Thinking的发布也显著提升了API收入，9-11月海外API收入增长4倍。

得益于这些成就，公司近期完成5亿美元C轮融资并大幅超募，当前现金储备超过100亿元。相比二级市场，我们认为一级市场可募集更多资金。事实上，B/C轮融资额已超越多数IPO募资及上市公司定向增发。因此，我们短期内不急于上市。当然，未来我们计划通过上市加速AGI发展，掌握主动权。

C轮融资将用于更激进地扩大显卡规模、加速K3模型训练与研发。部分资金将用于2026年激励计划与期权回购。2025年基于SOTA成果，累计实施324人次激励措施。

2026年春节前将确定K2Thinking及后续模型产品发布奖励方案并发放。预计2026年公司平均激励是2025年的200%，并计划大幅上调期权回购额度，具体方案即将公布。

公司接下来最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。

2026年战略将围绕以下几个方面推进:

• 通过技术改进和进一步扩展，使K3模型等效FLOPs至少提升一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿模型。
• 垂直整合模型训练和agent产品体验，使K3成为更具特色的模型，为用户提供前所未有的能力。
• 在产品与商业化上聚焦agent,不单纯追求用户数量增长，而是持续追求智能上限和更大生产力价值，实现营收数量级增长。

这是一个充满喧嚣的时代但对我来说Kimi的起点很简单那就是纯粹的好奇心对AGI上限的好奇对我们理想模型的探索对我们想要实现的模型能力的追求这份好奇心带来的快乐是真实的。

当熬夜开发的agent功能终于上线当来自乌克兰的用户在战乱中用Kimi教学当每天醒来查看tensorboard上令人惊叹的训练曲线我们共享了这些宝贵的探索过程并相信这种简单的快乐能让我们在喧嚣中坚持前行。

2026年Kimi将成为“与众不同”且“不被定义”的LLM无论是别人未敢涉足的技术领域还是坚持独特审美的需求我相信Kimi的创新将对人类文明的加速发展产生独特贡献这种独特性是我们存在的最大意义。

共勉！