超聚变拟A股IPO，华为老将掌舵，多家国有资本加持

近日，超聚变数字技术股份有限公司（以下简称“超聚变”）在河南证监局完成辅导备案登记，计划进行A股IPO，其辅导机构为中信证券。

作为算力服务商的龙头，2024年度营收超400亿元

公开资料显示，超聚变成立于2021年9月13日，注册资本达8.8亿元，其法定代表人为马剑平。超聚变的前身是华为的X86服务器业务部门，于2021年从华为整体剥离，落地河南，成为一家完全独立的公司。

超聚变专注于算力基础设施与算力服务，业务范围覆盖服务器、操作系统、AI开发平台、超融合解决方案、高性能计算解决方案及数据库解决方案等。目前，全球设有11个研发中心与6大供应中心，并设立了6个全球技术服务中心与7个地区部，以及12个核心实验室。其服务范围遍及全球130多个国家和地区，并拥有223家世界500强企业作为客户。

此外，据公开报道显示，超聚变的液冷服务器连续两年（即：2023年至2024年）在中国标准液冷服务器市场份额中位居第一，2023年的市场份额达到43%，出货量接近4.2万台。在2025年，超聚变相继发布了升级版FusionPod开放架构液冷服务器、归一化AI中台、AI一体机（FusionOne AI）、AI调优子产业以及液冷技术白皮书等一系列新产品和技术。

从业绩方面来看，河南省人民政府官网数据显示，超聚变已连续四年入选全球独角兽企业名单。自2021年11月落户河南以来，其营收连年保持高速增长。具体来说，2022年销售收入突破100亿元，2023年超过280亿元，而到了2024年更是超过了400亿元。

在2025年初，超聚变总经理刘宏云透露，公司在中国服务器市场位居第二，而在AI服务器市场中则位居第一。其海外市场三年复合增长率超过50%。客户规模从三年前的2000余个增长到了现在的24000多个，涵盖了全球顶尖运营商、超算中心及能源巨头，如欧盟PCSS超算中心和阿美石油等。对于当年度（即：2025年度），超聚变的营收目标被设定为500亿元以上。

根据IDC的数据，2024年全球服务器供应商销售收入达到2357亿美元，而中国服务器市场规模约为526亿美元，同比增长70.10%。在同年中，中国服务器出货量约为445万台，同比增长19.5%。

在中国服务器市场需求中，互联网应用占比最高，达到51.80%，位居各行业之首。而运营商、服务业、金融及政府应用则位列其后。其中，中国X86服务器市场规模为393亿美元，较上一年度增长了49.7%。

华为老将“掌舵”，17家国有资本现身股东名单

值得一提的是，超聚变的法定代表人兼董事长马剑平在该公司成立前曾担任过河南省财政厅副厅长、周口市常务副市长及太康县委书记等职务。在卸任周口市委常委职务后，于同年接任了超聚变的董事长一职。

现任超聚变董事兼经理的刘宏云曾在华为担任亚太地区部总裁，并长期负责华为的服务器业务。自超聚变成立以来，他长期担任董事长兼总经理。

从股权结构来看，辅导备案显示，河南超聚能科技有限公司为公司的控股股东，目前持股比例为31.38%。而工商信息显示，中国移动旗下的中移资本是其第二大股东。

此外，中国电信投资、联力投资、中网投、国务院国资委旗下的中国国有企业结构调整基金（即：国调基金）、中金资本、纽尔利资本、深圳招商资本、人保资本、申万创新投资、宏源汇富、联通中金、河南资产以及信产基金等多家国有资本均位列其股东名单中。

融资历程方面显示，截至当前，超聚变已完成五轮融资。其中在2021年12月完成了战略融资。在这一轮中，来自两大运营商的投资机构联通中金和中移资本均进行了参股。此外还包括申万宏源证券、河南投资集团、建信投资、中网投及交银国际等知名投资机构。

中国电信投资则在超聚变于2022年9月完成的融资中进一步加大了投资力度；而在最新一轮的B轮融资中（即：2025年），国调基金和郑州航空港科创集团两大国有资本也加入了投资行列。