国产芯片巨头加速IPO，市场竞争格局待重塑

过去半年，国产芯片厂商的资本化进程被按下了加速键。最近，除了原生芯片厂商，互联网巨头旗下的芯片子公司也纷纷传来分拆独立上市的消息。

今年1月份，百度旗下的昆仑芯，以保密形式向港交所递交主板上市申请，计划分拆独立赴港IPO；紧接着，阿里旗下的平头哥被曝出正在筹备独立上市，阿里对此消息未作评论；同一天，与腾讯有深度合作的燧原科技，也获得了上交所受理IPO申请。

图源：微博截图

互联网大厂的“造芯运动”一直低调进行，如今为何纷纷传出要独立上市的消息？芯片业务走向独立商业化后，互联网巨头又是否会在芯片领域展开新一轮的正面竞争？

01.大厂造芯，各走各的路

随着AI业务的爆发，国内自研芯片的互联网大厂不在少数；过去一年，在AI投入上相对保守的京东和美团，也展开了人工智能自研芯片的布局。不过，在AI浪潮全面席卷之前，真正将芯片自研上升为集团核心战略、并持续加大资源投入的互联网大厂，只有阿里巴巴、百度、字节跳动和腾讯这四家。

四家大厂的造芯业务可追溯到2018年，当时国际贸易摩擦升级，高端芯片、核心算力被“卡脖子”，给依赖进口芯片支撑海量算力的国内互联网公司敲了警钟。

另一方面，成本也是直接的推动因素。李彦宏曾回忆过百度做芯片的初衷，“当初我们做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，要1万美元一片，我们自己做，2万元人民币就做下来了。所以我们就逼着自己做，做出了昆仑芯片。”

百度或许是四家大厂里的动作最快的一个。传统搜索引擎需要用AI提升广告分发的效率，早在这一时期，百度就积累了芯片架构设计能力；百度智能芯片及架构部，也成为了昆仑芯的前身。

2018年，国际贸易形势发生变化时，百度已经发布了首代AI芯片“昆仑”；这款芯片是专用AI加速芯片（ASIC/NPU性质），主要为百度内部提供支持，这些年已经在百度搜索引擎、小度等业务中部署超过万片。

图源：罐头图库

云计算爆发带来了海量服务器芯片的需求。2018-2021年间，阿里云收入增速一度高达101%，腾讯云、华为云的增速也都在三位数以上。然而，当时英特尔、AMD的通用CPU并非针对云场景设计，采购成本高且计算效率低；为此，阿里、腾讯方面都在这一年表示要自研芯片，提高算力适配性与使用效率。

在此背景下，阿里收购了国内资深嵌入式CPU制造商“中天微”，与达摩院自研芯片团队整合，成立了“平头哥”半导体。

平头哥自成立之初便确立了全栈化、平台化的战略，研发上并未止步于某一类芯片。

最近，阿里刚刚发布了高端AI芯片PPU（真武810E），可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶。此次阿里并未披露真武810E的工艺制程和代工方等关键问题。

图源：平头哥官网截图

百度近些年芯片的研发也转移到大模型的训练与推理场景上。 2025年上半年，百度点亮昆仑芯P800的三万卡集群。

相比之下，腾讯和字节跳动自研芯片选择了更为内敛的“场景专用+自给自足”路线。

02.靠什么独立上市?

从产品路线可以感受到，阿里和百度不止希望自研芯片只在内部使用，而是通过To B销售让旗下的芯片团队成为行业供给方。

“天眼查”数据显示，截至2025年7月，昆仑芯已完成7轮融资。

图源：天眼查截图

新锐厂商与巨头竞争，除了要拿出成熟的芯片产品，还要有足够好用的软件栈与工具链。

从昆仑芯和平头哥目前公开的客户规模来看，两家公司都已经实现了一定规模的商用。

03.芯片企业IPO热潮

“趣解商业”注意到，过去一年，筹备IPO的芯片厂商不止昆仑芯和平头哥。

目前已经上市的芯片商，股价表现都比较出色。

虽然这些芯片商无一例外都未走出亏损状态，但似乎并未影响资本市场对它们的追捧热情。AI产业爆发打开了千亿级市场空间。