人形机器人：从热门场景到盈利挑战

1月28日，中关村早期投资论坛暨2026新场景大会成功举办，影响力荣登活动行北京总榜榜首。本文为大会《人形机器人跑得快，但钱好赚吗？》圆桌讨论实录。

随着春晚舞台上的频繁亮相，人形机器人成为了大众关注的焦点。然而，表演与跳舞只是其潜力的一小部分。本文将深入探讨人形机器人最具潜力和最不易盈利的机遇。

参与讨论的嘉宾包括一位长期关注人形机器人的投资人及两位创业者（见下表）。

01

去年，哪些场景突破最令人兴奋？

邹蔚：从春晚到各类体育赛事，人形机器人频繁亮相。那么，对从业者而言，2025年最重要的突破究竟在哪里？

张煜：总结来说，2024至2025年间，具身智能迎来了飞速发展的一年。其显著变化包括：

首先，融资规模屡创新高，过亿项目已不罕见。

其次，机器人应用场景日益广泛，如展会中的互动机器人。

此外，宇树机器人的拳击赛还登上了央视转播，标志着国家重视与机器人技术的观赏性提升。

尽管这些变化在认知层面意义重大，但对盈利的直接影响有限。

张正涛：我深感供应链与成本控制的成熟至关重要。如今，人形机器人的成本已可与人力成本相提并论。

此外，运控能力的提升也显著增强。例如，中国的人形机器人在国际展会上展示了稳定的行走能力。

最后，灵巧手的成本也大幅下降，使得人形机器人具备计算ROI的基础。

邹豪：从情绪价值的角度看，观众愿意为人形机器人的表演买单。国家政策、资本热度与技术的迭代同步发生。

然而，在工业领域，短期内盈利并不容易。工业客户对效率、良率等细节要求极高。

02

哪些场景好赚钱？哪些不好赚钱？

邹蔚：现阶段，人形机器人通过表演与情绪价值已能盈利。那么到2026年，哪些场景可能带来实际收益？又有哪些看似热门却不适宜？

张煜：各领域均有机会，关键在于质量。较容易盈利的领域包括：

首先，工业需求稳定且成本已降低。

其次，展示与租赁市场尽管娱乐性强但不易操作。

此外，模组与关键零部件如电机也具备较大利润空间。

张正涛：我认为数据采集和训练相关的工厂、教育类机器人及部分文旅场景在2025年相对确定能盈利。

邹豪：文旅市场潜力大但需关注购买力。我们提供租赁服务以灵活应对客户需求。

03

哪些瓶颈短期解决不

了

邹蔚：对于人形机器人与具身智能的大规模应用尚无共识。请问哪些核心技术和零部件短期内难以突破？哪些期待的场景还不具备实现条件？

邹豪：主要是灵巧手与数据问题。我们期待柔性生产中的细致操作能有突破。

张正涛：技术路线的收敛是核心问题。当前仍依赖混合方案如视觉伺服加VLA模型。

张煜：大脑技术尚不成熟，工程化能力不足且具身数据缺乏。这些都是亟待解决的问题。

04

建议大家聚焦：别啥都干

邹蔚：对于具身智能与人形机器人创业者有何建议？哪些是必须做的？哪些应避免？

张煜：首先，打磨技术；其次，聚焦特定场景；最后，关注工程化问题。

张正涛：聚焦单点突破而非面面俱到。国家支持的重点在于能提升中国生产力的工业化方向。

邹豪：建议深入一个领域并探索新场景如食品加工等。这些领域同样具备巨大潜力。