乐视网拟动用1.8亿投资北交所，亏损加剧仍押注证券，《甄嬛传》成“续命丹”

沉寂许久的乐视网，近日因一项投资决策再度成为舆论焦点，登上热搜榜单，引发广泛关注。

根据乐视网发布的公告，公司计划动用不超过1.8亿元的自有资金进行证券投资，投资范围包括北交所新股认购、二级市场股票买卖以及国债逆回购等。这一资金规模占公司账面现金的近四成，凸显其希望通过资本市场运作改善财务状况的意图。

公告细节显示，在这1.8亿元额度中，至少有1.5亿元将专项用于北交所新股认购和国债逆回购，剩余不超过3000万元可投资二级市场股票，且投资组合有严格限制：银行股比例不低于50%，沪深300指数成份股不低于80%。这表明公司优先考虑低风险投资，试图在稳健中寻求收益。

那么，此次投资是否意味着乐视网已经走出了危机？答案显然是否定的。

根据其最新披露的2025年前三季度财报，乐视网经营状况依旧堪忧。前三季度，公司实现营业收入1.15亿元，同比微降2.88%；净亏损高达2.42亿元，亏损幅度同比扩大39.33%；扣非净亏损2.19亿元，同比扩大63.55%。

具体到第三季度，乐视网营收为4190.76万元，同比增长6.02%；但净亏损6842.49万元，同比大幅增长175.62%；扣非净亏损7102.22万元，同比增长4.19%。可见，尽管营收略有回暖，但亏损仍在加剧。

另外，财报还显示，截至三季度末，乐视网总负债高达230.09亿元，而资产合计仅8.62亿元，严重资不抵债，财务状况令人担忧。

因此，从财报数据来看，乐视网的财务基本面并未改善，此次投资更像是“险中求胜”的尝试。

那么，乐视网究竟有多少资金支撑其投资业务？财报显示，截至三季度末，乐视网账面货币资金为4.59亿元，总现金为4.74亿元。1.8亿元的投资额度相当于动用了近38%的现金储备，对公司而言并非小数目。不过，过往投资经验表明，并非每一笔投资都能带来回报，风险不容忽视。

据媒体报道，去年4月，乐视网公告称，其全资子公司拟向北京王道汉堡有限公司提供不超过1亿元的财务资助。这家公司通过特许授权，拥有在中国境内部分地区开设、经营汉堡王特许餐厅的许可。乐视网旨在通过享有转增注册资本权的财务资助形式，投资汉堡王加盟商，试图跨界餐饮业。

然而，到今年4月，乐视网公告显示，这笔投资已出现风险。乐视网对北京王道的2000万元债权，按34%的比例计提了680万元坏账准备，公司承认“该笔借款仍存在坏账风险”。这一教训也为此次证券投资蒙上阴影。

如此巨额的欠债，为什么乐视网还能用公司仅剩不多的资金去投资？这或许与公司股东结构和管理层的决策有关。

根据财报显示，截至9月30日，乐视网股东人数为16.78万，环比有所减少。根据股权穿透，乐视网的第一大股东仍为贾跃亭，持股5.49亿股，占乐视网总股本的13.77%，且处于全部质押状态。这意味着贾跃亭仍是公司实际控制人，但股权质押风险极高。

值得注意的是，截至三季度末，乐视网员工人数为152人，相比鼎盛时期大幅缩减。对于公司的投资是否取得大股东的支持，乐视网曾在一份公告中透露，近年来，公司与贾跃亭本人已无直接通讯或邮件联系。因此，此次投资很可能是现有管理层的独立决策。

从目前乐视网的处境而言，实际上公司的困境并不影响企业的正常运作。早在2022年，乐视网还因为没有“老板”，无内卷登上了热搜，引发网友热议。有网友调侃：“一部《甄嬛传》，保住了乐视一生的荣华富贵。”这形象地说明了经典剧集版权对公司的重要性。

根据乐视网财报，截至今年上半年，乐视网营业收入主要分为三部分：互联网服务占总营收的139.85%，影视剧发行占16.68%，分部间抵消占-56.53%。这显示互联网服务（包括会员订阅、广告等）是绝对支柱，而影视剧发行为辅，但整体营收结构复杂。

目前，乐视网的核心收入来源，均来自于付费会员订阅、影视剧发行收入、广告投放以及版权授权等。也就是说，乐视网主要依靠《甄嬛传》《芈月传》等经典剧集的长期版权收入“续命”。这种模式虽然稳定，但增长空间有限。

侃见财经注意到，早在2021年1月，曾有2000多名投资者发起对乐视网等21名被告的民事诉讼，要求共赔偿金额总计为45.71亿元。当时，法院认定投资者的损失金额总数为20.40亿元，其中乐视网对原告的损失承担全部赔偿责任。但该案的律师对媒体表示，此案的实际执行将会比较困难。时至今日，乐视网的基本面依旧没能发生重大变化，预计对于投资人的赔偿，依旧难以执行。这也反映出乐视网仍深陷历史遗留问题的泥潭。